Introduksjon og analyse

Question 1

Den grunnleggende, latente, interessekonflikten i et verdipapirforetak er:

A) At myndighetene skaper for mye reguleringer

B) At ledelsen i verdipapirforetaket ikke tar nok hensyn til innsatsen nedover i organisasjonen

C) At verdipapirforetakets inntjening og interesser ikke nødvendigvis er sammenfallende med kundenes interesser

D) At det er for få ansatte som jobber med kjøp og salg i forhold til antall ansatte i administrative stillinger

Answer 1

C)

Question 2

En meglersjef observerer at en ansatt hos seg akselererer sin inntjening til selskapet.
Hvordan bør meglersjefen forholde seg til dette?

A) Oppmuntre til økt innsats og å sørge for at ledelsen blir oppmerksom på utviklingen
slik at vedkommende får riktig bonus

B) Sette seg inn i, og forstå fullt ut, hvordan denne utviklingen finner sted og hva den er
fundamentert på

Answer 2

B)

Question 3

Medlemsforetakene i VPFF utfører følgende samfunnsviktige oppgaver

A) Tilførsel av risikokapital til næringslivet i form av egenkapital og fremmedkapital

B) Rådgivning ved oppkjøp, fusjoner og fisjoner

C) Sørge for effektivitet i annenhåndsomsetning av verdipapirer

D) Bistå næringslivet med sikringsforretninger i valuta og renter

Answer 3

Alle

Question 4

Tilgangen til norsk, innenlandsk eierkapital er av avgjørende viktighet for mindre børsnoterte foretak

A) Rett

B) Galt

Answer 4

A)

Question 5

Det er få kilder til interessekonflikter mellom de forskjellige avdelingene i et meglerhus

A) Rett

B) Galt

Answer 5

B)

Question 6

Det er å anbefale at foretaket hovedsakelig legger salgsinntekter til grunn for variabel
lønn/bonus

A) Rett

B) Galt

Answer 6

B)

Question 7

Investment banking avdelingen bør ha innflytelse på bonus til analytikere

A) Rett

B) Galt

Answer 7

B)

Question 8

Investment banking avdelingen skal lese gjennom alle analyser før publisering, for å sørge
for at foretakets kommersielle hensyn blir ivaretatt

A) Rett

B) Galt

Answer 8

B)

Question 9

Hva er korrekt mht. analytikers bistand i forbindelse med investment banking aktiviteter?

A) Analytikeren kan gi råd til investment banking avdelingen med hensyn til prissetting og strukturering av en «corporatetransaksjon» og om den forventede investorinteresse

B) Analytikeren kan bistå investment banking avdelingen med ideer til mulige transaksjoner så lenge kommunikasjonen kun går én vei; fra analytikeren til investment banking avdelingen

C) En analytiker kan bare delta i visse markedsføringsaktiviteter under forutsetning av at analytikeren opptrer på egenhånd, og fremstår som uavhengig representant fra analyseavdelingen og ikke som representant for investment banking
avdelingenog/eller utstederselskapet.

D) Analytikeren kan skrive analyser som understøtter investment banking oppdrag

Answer 9

A) B) C)

Question 10

Analytikere bør handle i aksjene de dekker for å holde seg oppdaterte

A) Rett
B) Galt

Answer 10

B)

Question 11

Verdipapirforetaket har en selvstendig plikt til å føre innsiderlister når det mottas
innsideinformasjon fra utstederselskaper

A) Rett
B) Galt

Answer 11

A)

Question 12

For alle ansatte i verdipapirforetak gjelder en generell taushetsplikt knyttet til det den ansatte
under sin virksomhet får kjennskap til om andres forhold

A) Rett

B) Galt

Answer 12

A)

Question 13

Taushetsplikten for investeringstjenestevirksomheten skiller ikke mellom sensitive og
nøytrale kundeopplysninger

A) Rett

B) Galt

Answer 13

A)

Question 14

Observasjonslisten/oppdragslisten skal utelukkende være kjent for leder av compliance avdelingen

A) Rett

B) Galt

Answer 14

B)

Question 15

Når et selskap er oppført på verdipapirforetakets observasjonsliste over løpende oppdrag skal foretaket sikre at

A) ansatte i verdipapirforetaket som har innsideinformasjon ikke gir råd til kunder vedrørende handel i selskapets finansielle instrumenter (utførelse av ordre inngitt av kunder (passiv megling) er tillatt)

B) verdipapirforetakets handel for egen regning (market making og systematisk internalisering) blir fortløpende observert og kontrollert

C) ansattes egenhandel er forsvarlig

D) foretakets egenhandel/prop-trading er forsvarlig

Answer 15

A) B) C) D)

Question 16

De viktigste oppgavene for complianceavdelingen er

A) overvåkning av at gjeldende lovgivning, annen regulering og interne regler blir overholdt

B) utarbeide og vedlikeholde interne regler og rutiner for verdipapirforetaket

C) gi råd til styre, ledelse samt ansatte med hensyn til compliance-relaterte spørsmål

D) aktivitet og dokumentasjon som gjør det vanskelig for Finanstilsynet å forstå den kommersielle virksomheten

Answer 16

A) B) C)

Question 17

Verdipapirforetaket kan gjerne tilby positive analyser og anbefalinger i den hensikt å oppnå
et investment banking oppdrag

A) Rett

B) Galt

Answer 17

B)

Question 18

Dersom utsteder eller tredjepart betaler for utarbeidelsen av analysen, skal dette fremgå
klart og tydelig på fremtredende plass i analysen

A) Rett

B) Galt

Answer 18

A)

Question 19

Hvilke av følgende alternativer er faktorer som inngår i de generelle kravene til innhold i analyser?

A) fakta skilles tydelig fra tolkninger, vurderinger, skjønn, oppfatninger og annen ikke-faktisk informasjon

B) alle kilder anses pålitelige og at eventuell tvil om en kildes pålitelighet tydelig fremkommer

C) alle framskrivninger, prognoser, kursmål og prisestimater tydelig angis som slike og at ikke-uvesentlige forutsetninger for disse eller bruken av disse tydelig fremkommer

D) datoen og tidspunktet for ferdigstillelse av anbefalingen er markert klart og tydelig

E) at det gis et sammendrag av grunnlagene for verdsettelsen eller metode samt de underliggende vurderinger som er benyttet enten til å vurdere et finansielt instrument
eller en utsteder eller ved fastsettelsen av et kursmål, samt en angivelse av og et sammendrag av alle endringer av verdsettelsen, metode eller underliggende vurderinger

F) at det foreligger en liste over alle analyser knyttet til finansielle instrumenter eller utstedere som er utarbeidet de siste 12 månedene hvor følgende skal angis for hver analyse: dato for utarbeidelsen, identiteten til den eller de fysiske personer som har utarbeidet analysen, kursmålet og den relevante markedsprisen på distribusjonstidspunktet, anbefalingens retning og kursmålets eller anbefalingens gyldighetsperiode

Answer 19

Alle

Question 20

Ved offentlig emisjon eller videresalg skal det ikke utarbeides analyse senere enn 7 dager før prospektet offentliggjøres og tidligst 30 dager etter tildeling

A) Rett

B) Galt

Answer 20

A)

Question 21

Dersom det kommer vesentlig ny informasjon under stille perioder er foretaket alltid
forhindret fra å publisere ny analyse

A) Rett

B) Galt

Answer 21

B)

Question 22

Det er riktig av analytikere å sørge for at investorer og meglere analytikeren har et godt forhold til får vite om kommende endringer i anbefalingen

A) Rett

B) Galt

Answer 22

B)

Question 23

For emisjoner av obligasjoner gjelder det at kunder som deltar i presounding og forplikter seg å tegne under presounding-fasen, kan få høyere tildeling enn kunder som tegner seg på ordinær måte under tegningsperioden, forutsatt at dette er opplyst i tegningsmaterialet

A) Rett

B) Galt

Answer 23

A)

Question 24

Kredittanalytikere skal ikke være underlagt veiledning, tilsyn eller kontroll av ansatte i DCM
eller investment banking avdelingen

A) Rett

B) Galt

C) Ikke så farlig da kredittanalytikere sjelden bidrar i plasseringen

Answer 24

A)

Question 25

Er generell utsendelse av selskapsanalyse til kunder et investeringsråd i
verdipapirhandellovens forstand?

A) Ja

B) Nei

Answer 25

B)

Question 26

En aksjeanalytiker publiserer en analyse av selskapet Protector. I analysen er det opplyst at hun selv eier 10.000 aksjer i selskapet. Analysen konkluderer med en kjøpsanbefaling. Umiddelbart etter at analysen blir publisert, spør hun compliance om det er greit at hun selger aksjene som hun har eiet i 2 år. Hva bør compliance svare?

A) Ja, det er helt greit

B) Ja, men du bør vente til det er gått 48 timer

C) Nei, du kan ikke selge når du anbefaler kjøp

Answer 26

C)