Integrarea pietelor de capital Flashcards
Care sunt cauzele integrarii pietelor de capital?
- Eliminarea controlului capitalului
- Deschiderile comerciale si a capitalului uman
Care sunt indicatorii deschiderii financiare?
- Indicatori de jure (iau valori de la 0 la 1)
- Indicatori de facto: care masoara investitiile de portofoliu straine
Ce reprezinta integrarea pietelor de capital?
Pietele sunt perfect integrate daca activele financiare cu acelasi profil de risc au aceleasi rentabilitati asteptate
Indiferent de piata
Care sunt avantajele integrarii?
- Cost al capitalului scazut
- Cresc oportunitatile de investitie
- Stimuleaza cresterea economica prin partajarea riscurilor
Care sunt dezavantajele integrarii?
Potential de diversificare internationala scazut a portofoliilor
Mai ales cand au loc crize financiale globale
Cum putem clasifica indicatorii integrarii pietelor de capital?
- Indicatori bazati pe pret (des folositi)
- Indicatori bazati pe cantitati
- Indicatori ai reglementarii
Dece indicatorii bazati pe pret sunt cei mai des folositi?
Deoarece raspund cel mai bine definitiei clasice a integrarii
In ceea ce priveste integrarea pietelor de capital:
Care sunt cateva exemple de indicatori bazati pe pret?
- Asset pricing models
- Corelarea dintre piete
- Modele VAR (Vector Auto-Regression)
- Modele ECM (Error correction models)
- Modele DCC-GARCH
- Metode bazate pe PCA sau combinatii ale acestora
Cum masuram gradul de integrare al pietelor de capital?
Se modeleaza rentabilitatea locala in functie de rentabilitatea globala
Coeficientul de determinatie a acestui model este masura proxy pentru integrare
Care sunt factorii determinanti ai integrarii?
- Riscul politic si institutii (Corruption, political risc, calitatea institutiilor)
- Dezvoltare financiara (Turnover, CB/GDP, numarul companiilor listate)
- Apetit pentru risc si cicluri economice (Inflation, exchange rate change, world market vollatility)
- Dezvoltare comunicatii (internet, telefoane)
- Determinanti pe termen lung (log(GDP/capita), educatia)
