Home and foreign bias

Question 1

Ce spune teoria clasica a portofoliului?

Answer 1

Investitorii ar trebui sa-si diversifice la maxim portofoliile investind o parte din resurse intr-un portofoliu de piata global si o parte in activul fara risc

Question 2

Ce reprezeinta home bias?

Answer 2

Home bias e tendinta de a investi o proportie mai mare in active domestice

Question 3

Ce reprezinta foreign bias?

Answer 3

Foreign bias e tendinta de a investi o proportie mai mare in active de pe alte piete (din alte tari)

Question 4

Care este consecinta home bias / foreign bias?

Answer 4

• Subdiversificare
• Impact negativ la raportul rentabilitate risc

Question 5

Care sunt cele doua abordari ale masurilor home bias?

Answer 5

1. Abordarea pozitiva: bazata pe capitalizari bursiere si flotant
2. Abordarea normativa: bazata pe optimizare

Question 6

Care este o masura pozitiva a home bias?

Answer 6

Masura bazata pe ICAPM:

a(i,i) = EQ(i,i) / TEQ(i)

w(i) = MC(i) / sum[MC(i)]

HB1,i = a(i,i) - w(i)

Se compara detinerile investitorilor cu detinerile optimale conforme cu ICAPM

Question 7

Care este o masura pozitiva pentru foreign bias?

Answer 7

a(i,j)= EQ(i,j) / TEQ(i)

w(j) = MC(j) / sum[MC(j)]

FB1,i,j = w(j) - a(i,j)

Question 8

Care sunt cateva explicatii pentru home bias?

Answer 8

1. Hedging domestic risks
2. Bariere in calea investitorilor straini
3. Asimetrii informationale
4. Devieri comportamentale

Question 9

In ceea ce priveste explicatorii pentru HB:

La ce se refera conceptul de hedging domestic risks?

Answer 9

Investitorii investesc in actiuni domestice pentru a acoperi o serie de riscuri specifice tarii de origine, la care investitorii locali sunt cel mai expusi

Question 10

In ceea ce priveste conceptul de hedging domestic risks:

Care este un risc domestic?

Answer 10

Riscul ratei reale de schimb

20-30% din HB este explicat de volatilitatea ratei reale de schimb

Question 11

Care este o bariera ce sta in calea investitorilor straini?

Answer 11

Corelarea dintre piete, care donduce la un extracost pentru investitori

Ei preferand sa investeasca pe pietele domestice cand piata destinatie este corelata cu piata domestica

Question 12

Care sunt cateva asimetrii informationale care explica fenomenul de home bias?

Answer 12

• Home advantage: investitorii au informatii mai bune despre companiile de pe piata domestica
• Distanta geografica: dublarea distantei reduce fluxurile internationale de portfoliu la jumatate
• Cultura

Question 13

Care sunt cateva devieri comportamentale care explica fenomenul de HB?

Answer 13

• Familiaritate
• Sentimentul de regret (cand investitiile straine sunt neperformante)
• Patriotismul (asociat direct cu HB)

Question 14

Care sunt cateva variabile de control in investigarea HB si FB?

Answer 14

• Dezvoltarea economica
• Protectia investitorilor
• Potentialul de diversificare