CAPM - Testare

Question 1

Care sunt ipotezele modelului CAPM?

Answer 1

1. Investitorii au asteptari omogene
2. Toti investitorii vor investi o parte din resurse lor in** portofoliul de piata M**
3. Toti investitorii pot imprumuta/da cu imprumut orice suma la Rf.
4. Investitorii au acelasi** orizont de investitie**
5. Activele financiare sunt divizibile la infinit
6. Nu exista taxe si costuri de tranzactionare
7. Nu exista inflatie sau schimbari in ratele dobanzilor
8. Pietele sunt eficiente

Question 2

Care sunt implicatiile modelului CAPM?

Answer 2

H1: Linearitatea: rentabilitatile activelor sunt in legatura lineara cu beta acestora

H2: Beta este singurul factor de risc

H3: [E(Rm) - Rf] > 0

H4: Activele necorelate cu M au un beta = 0

Question 3

Care este relatia dintre eroarea de estimare a lui beta si marimea portofoliului?

Answer 3

Eroarea scade pe masura ce marimea portofoliului creste

Question 4

Care sunt categoriile de modele de regresie testate de CAPM?

Answer 4

1. Modele de regresie in timp
2. Modele de regresie in cross-section

Question 5

Care este o explicatie pentru asincronismul datelor bursiere?

Answer 5

Titlurile slab tranzactionate, ele incorporeza informatia mai lent si beta devine subestimat

Question 6

Care este o metoda de estimare a coeficientului beta?

Answer 6

Ajustarea lui Blume: beta din perioada urmatoare se ajusteaza pe baza lui beta estimat in trecut dupa relatia:

b2 = 0.343 + 0.677*b1