Int Bus Finance Flashcards
Was ist ein Kassageschäft/Kassamarkt?
Ein Vertrag über den vereinbarten Finanzmitteltransport, der sofort bzw. innerhalb weniger Tage getätigt wird/Ein Markt worin dies geschieht
Wie kann ein Kassamarkt zeitlich untergliedert werden?
- Märkte für kurz und mittelfristige Kredite (Laufzeit bis 4 Jahre): beinhaltet Geldmärkte und Märkte für Bankkredite und Bankeinlagen
- Märkte für langfristige Kredite (Laufzeit über 4 Jahre): beinhaltet Kapitalmärkte (Anleihen, Aktien, Investmentfonds) und Märkte für Hypothekendarlehen.
Welche Geldmärkte gibt es?
- Geldmarkt im engeren Sinne (Geldgeschäfte zwischen der Zentralbank un Geschäftsbanken)
- Interbankenhandel
- Emission (erstmalige Ausgabe) von und Handel (Sekundärmarkt) mit Geldmarktpapieren)
Was beinhaltet der Geldmarkt im engeren Sinne?
Geldgeschäfte zwischen der Europäischen Zentalbank (EZB) und Geschäftsbanken (GB) (Operationsfeld der Geldpolitik, gehört zur Offenmarktpolitik der EZB)
- EZB kauft/verkauft Wertpapieren definitiv
- Wertpapierpensionsgeschäft (expansive / kontraktiv)
Was ist ein Wertpapierpensionsgeschäft?
Wertpapierpensionsgeschäft = zeitlich befristete, mit Wertpapiere besicherte, Bereitstellung bzw. Entgegennahme von Zentralbankgeld (expansiv / kontraktiv)
Expansiv (Erhöhung Bankenliquidität, Geldmenge):
Zentralbank kauft Wertpapiere (Staatsanleihen, Industrieobligationen etc) von den GB gegen Zentralbankgeld. Nach Ablauf der Frist müssen die GB die Wertpapiere gegen das vorher erhaltene Zentralbankgeld zurückkaufen. GB zahlt die Zentralbank einen vorher vereinbarten Zinssatz (ReFi-Satz)
Kontraktiv (Verringerung Bankenliquidität, Geld): andersrum
ReFi Satz (Hauptrefinanzierungssatz) = maßgeblicher Leitzins im Eurosystem. Er gilt als Indikator für den monetären Kurs der EZB.
Was ist Interbankenhandel?
Geschäftsbanken leihen einander Zentralbankgeld von einem Tag zu einem Jahr (Geldmarktpapiere) für Geldmarktzinsen (der Zinssatz)
Was sind Märkte für Bankkredite und Bankeinlagen?
Gliederung: Kassamarkt - Märkte für kurz und mittelfristige Kredite - Märkte für Bankkredite und Bankeinlagen.
= Zwischen Geschäftsbanken und ihren Kunden: Giro-, Spar- und Termineinlagen
Was ist ein anderer Name für Wertpapiere
Effekten
Wie lassen sich Finanzmärkte (Kassamärkte sowie Terminmärkte) einteilen?
- Nationale Finanzmärkte: Inländer agieren in der Währung ihres Landes
- Internationale Finanzmärkte: Geschäftspartner stammen aus unterschiedlichen Ländern oder eine Fremdwährung ist beteiligt.
Wie lassen sich internationale Finanzmärkte einteilen?
- Außenmärkte: Geschäft in aus Gläubigersicht heimischer Währung
- Euromärkte: Geschäft in aus Gläubigersicht fremder Währung
- Devisenmärkte: Auf diesem Markt werden Währungen Getauscht.
Was sind die Vor- und Nachteile der Euromarkt
Vorteile: Keine unmittelbare geldpolitischen Steuerung oder bankaufsichtsrechtlichen Kontrolle. Sie sind typischerweise von Mindestreserveverpflichtungen oder Quellenbesteuerung befreit. Daraus resultieren große Volumina und eine günstige Kostenstruktur → besserer Zinssätze für Anleger & Kreditnehmer.
Nachteile: Zugang zu Eurokrediten nur mit einer bestimmten hohen Bonität (credit history)
Wie untergliedert sich Euromärkte
- Euromarkt im engeren Sinne: geographisch auf europäische Finanzplätze
- Asien-Dollar-Markt
- Amerikanische Offshore-Märkte
NB: Weitere Offshoreplätze existieren und entstehen in anderen Teilen der Welt
Was sind Offshore-Märkte?
Kapitalgeber und Kapitalnehmer sind gebietsfremd und ihre Geschäfte sind von denen der Gebietsansässige (local residents) getrennt (inländische Geldversorgung davon bleibt unberührt). Diese Geschäfte unterliegen kaum der staatlichen Kontrolle.
Was ist der Eurokapitalmarkt
Der Markt für Anleihen und Aktien, die von großen Banken oder internationalen Bankkonsortien meist gleichzeitig in mehreren Ländern platziert werden.
Bsp: Ein Luxemburger Bank platziert eine im englischen Pfund denominierte Anleihe unter anderem in Deutschland.
Zins von Eurokrediten bzw. –Anleihen richten sich nach dem Zinssatz, der in dem Land mit der betreffenden Währung gilt.
Welche Bedeutung had der Devisenmarkt
- Ohne Devisenmarkt gäbe es keinen Welthandel
- Der Währungstausch ist immer bei Währungsraum übergreifenden Geschäften notwendig.
Bsp: Deutsches Unternehmen importiert amerikanisches Gut und tauscht Euro in Dollar, um dieses zu bezahlen.
Was ist ein Geldmarktgeschäft?
Geschäft zwischen Banken
Was ist ein Kreditmarktgeschäft
Geschäft zwischen einer Bank und einem Unternehmen
Was ist ein Kapitalmarktgeschäft?
Geschäft mit Anleihen, Aktien, Investmentfonds
Was ist ein Termingeschäft?
Es wird heute vereinbart, zu einem in der Zukunft liegenden Zeitpunkt einen bestimmten Basiswert (etwa eine Aktie) zu einem bestimmten Preis (und in einer bestimmten Menge) abzunehmen bzw. zu liefern. Da sich Termingeschäfte immer auf einen zugrunde liegenden (originären) Basiswert beziehen, nennt man sie derivative Finanzprodukte.
Was für Termingeschäfte gibt es?
- Warentermingeschäft: zukünftige Zahlung und Liefung von Waren.
- Finanztermingeschäft: Kauf/Verkauf von Futures → Bezahlung vom Differenzbetrag zwischen dem Marktkurs und dem vereinbarten Preis. Keine Bezahlung/Lieferung für eine Ware. Spekulation = „Trading“
Was bedeutet Glattstellung?
Nachdem der Wert des Terminkontrakts gestiegen ist, verkauft die Bank einen Terminkontrakts mit identischer Fälligkeit → Gewinn für die Bank (abgesichert von sinkendem Preis in der Zukunft).
Was ist ein Terminmarkt?
Die Bedingungen des Finanzmitteltransports (Preis, Liefertermin, etc.) werden heute festgelegt, die Ausführung findet in der Zukunft statt.
Was ist Hedging?
Absichern gegen ungünstige zukünftige Preisentwicklungen
Definieren Sie Primärmarkt, Sekundarmarkt und die Börse
Primärmarkt: erstmalige Kapitalvermittlung (Erstemission) von Wertpapiere (Geldpapiere, Anleihen oder Aktien).
Sekundarmarkt: Der Markt für den Handel mit umlaufenden Wertpapieren.
Der Börse: der räumlich abgegrenzte, organisierte Sekundärmarkt
Welche ökonomische Bedeutung haben Zinsen? Erläutern Sie, warum Zinszahlungen volkswirtschaflich gesehen keine bloße Umverteilung von Einkommen darstellen.
Zinsen = Preis für die zeitliche Überlassung von Fremdkapital.
Die durch heutiges Sparen der Kapitalgeber finanzierten Investitionen ermöglichen ein zukünftig höheres Produktionsniveau.
Aus dem damit verbundenen Mehreinkommen können die Kapitalnehmer die Zinszahlungen finanzieren.
Wie wird der Kurs einer Anleihe ermittelt? Welcher Zusammenhang zwischen den Zinsen von Neuemissionen und den Kursen umlaufender Wertpapiere resultiert daraus?
Der Kurs eine Anleihe wird berechnet, indem man die über die Restlaufzeit anfallenden Anleihezinsen sowie die Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit mit dem Zinssatz neu emittierter Anleihen abzinnst.
Daraus resultiert ein gegenläufiger Zusammenhang zwischen den jeweiligen Marktzinsen und den Kursen der umlaufenden Wertpapiere.
Wie lautet die Formel zur Berechnung der Rendite einer Anleihe?
Anleiherendite = Nominalzins / Anschaffungskurs * 100 + (Verkaufskurs - Anschaffungskurs) / (Zeit * Anschaffungskurs) * 100
Welche Rolle spielen Ratingagenturen auf den Finanzmärkten
Ratingsagenturen wie Standard & Pools, Moody’s oder Fitch beurteilen die Bonität von Anleihen bzw. der diese emittierenden Unternehmen und Staaten.
Je schlechter die Bonitätseinstufung ausfällt, desto höher ist der Zinsaufschlag, den die Anleger an den Finanzmärkten zur Kompensation ihres Risikos verlangen.
Wie bilden sich Zinsen, und welchen gesamtwirtschaftlichen Einflüssen unterliegt die Zinsentwicklung?
Zinsen resultieren aus dem Zusammenspiel von Kapitalangebot und Kapitalnachfrage. Ihre wichtigsten gesamtwirtschaftlichen Bestimmungsgründe sind die Konjunktur, die Inflation bzw. allgemein die Preisveränderung, die Geld- und Fiskalpolitik sowie die Wirtschaftsentwicklung im Ausland.
Wie wird der Realzins ermittelt und welche Bedeutung hat er?
Der Realzins = Nominalzins - Inflationsrate.
Der Realzins ist insbesondere für die Investitionsnachfrage der Unternehmen von entscheidender Bedeutung und beeinflusst dadurch Wachstum und Beschäftigung einer Volkswirtschaft maßgeblich.
Erläutern Sie die Lehrmeinungen der Keynesianer und der Neoklassiker im Hinblick auf die Fiskalpolitik.
Die Keznesianer plädieren dafür, dass der Staat in der Rezession Kredite aufnimmt, um mit dem Geld die Konjunktur anzukurbeln (Deficit Spending). Im Boom sollen die Staatsschulden getilgt und gegebenenfalls konjunkturdämpfende Maßnahmen ergriffen werden.
Die Neoklassiker lehnen dagegen staatliche Eingriffe in den Wirtschaftsablauf grundsätzlich ab; sie plädieren für eine angebotsorientierte Wirtschaftspolitik.
Beschreiben Sie das Grundprinzip der Geldpolitik.
Geldpolitik beinhaltet die Veränderung der Leitzinsen und des Wachstums der Geldmenge.
Expansive Geldpolitik bedeutet, dass die Zentralbank den Finanzmärkten Liquidität Zufuhr und damit das Kapitalangebot vergrößert. In der Folge sinken (im Normalfall) die Zinsen und die Geldmenge steigt.
Das Umgekehrte gilt für eine kontrastive Geldpolitik, bei der die Zentralbank das Kapitalangebot verknappt bzw. verteuert.
Was versteht man unter der Lokomotivtheorie?
Die Lokomotivtheorie beschreibt den internationalen Konjunkturzusammenhang. Sie besagt, dass konjunkturstarke Länder über ihre Importnachfrage auch ihre Handelspartner nach oben ziehen, und umgekehrt.
Was ist “importierte Inflation”?
Steigende Preise im Ausland drücken vor allem über steigende Importkosten auch das inländische Preisniveau nach oben.
Warum hängen die Inlandszinsen auch unmittelbar von der Entwicklung der Zinsen im Ausland ab?
Internationaler Zusammenhang: Wenn etwa in den USA die Zinsen steigen, so kommt es zu einem verstärkten Kapitalexport deutscher Geldanleger nach Amerika. In der Folge erhöht sich die Kapitalnachfrage in Deutschland, was die Zinsen hier steigen lässt.
Welch Aussage macht die Zinsstruktur?
Die Zinsstruktur sagt aus, in welcher Weise der Zinssatz eines Kredits bzw. Wertpapiers von dessen Laufzeit abhängt.
