cours 7 Flashcards
Quels sont les différents marchés des actifs à long terme (ou marchés financiers)?
marchés des échéances dépassant un an:
- LE MARCHÉ ACTION
- LE MARCHÉ OBLIGATAIRE
- Ils sont chacun scindés en 2 sections, soit le marché primaire et le marché secondaire
fonctionnement du marché action?
MARCHÉ PRIMAIRE (ou marché du neuf) : où les entreprises émettent leurs actions; sert à financer les entreprises lorsque besoin.
MARCHÉ SECONDAIRE/LA BOURSE (ou marché d’occasion): marché où sont échangés les actions cédés sur le marché primaire; fournit de la liquidité aux investisseurs.
La bourse est un indicateur de la performance économique d’un pays.
* (la bourse permet aussi d’évaluer la gestion des dirigeants d’une entreprise: mauvaises performances font baisser les actions, ce qui peut mettre en péril les dirigeants auprès des actionnaires)
fonctionnement du marché obligataire?
L’obligation est une créance pour l’agent qui l’achète et une dette pour lui qui le vend. Il est une dette contrairement à l’action qui est un fond propre, et ll doit être remboursé à l’échéance.
MARCHÉ PRIMAIRE: où les obligations sont émises la première fois. Les investisseurs qui achètent les titres reçoivent des intérêts périodiquement et sont remboursés à l’échéance; le marché primaire sert à financer les émetteurs.
MARCHÉ SECONDAIRE:
permet aux détenteurs d’obligations de les vendre à tout moment, et d’autres investisseurs peuvent profiter de conditions de marché favorables pour en acheter.
*À SAVOIR:
- valeur d’une obligation est inverse du taux d’intérêt
- la valeur des obligations baisse lorsque la situation financière de l’émetteur:
+ une augmentation du ratio dette/pib pour un état signifie qu’il dit emprunter à des taux plus élevés, donc les obligations déja en circulation perdent de leur valeurs
+ les entreprises avec des ratios dettes nettes/fonds propres élevés peuvent voir leur obligations risqués classées comme “junk bunds” , et une telle entreprise aurait du mal à pouvoir emprunter à nouveau à moins d’offrir ses actifs en garantie
Le taux d’intérêts à long terme est déterminé sur le marché obligataire en fonction de l’offre et de la demande de capitaux. Qu’indique ces différents taux?
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Quels sont les deux principaux marchés de capitaux à court terme?
- MARCHÉ MONÉTAIRE
- MARCHÉ DES CHANGES
Fonctionnement du marché monétaire?
- Ressemblances avec le marché monétaire: présence d’un marché primaire et secondaire, émetteurs de titres sont l’état et les entreprises, titres échangés sont des dettes ou des créances
- Différences: maturité, i.e. sur le marché monétaire, les échéance sont courtes (ex. la banque émet des titres reliés à des cartes de crédits)
*À noter: certains titres sur le marché monétaire ne donnent pas d’intérêts: la rémunération est la différence entre le prix d’achat et de remboursement de son titre
Que fait on sur la marché des changes, et quels sont les plus grands marchés (en ordre décroissant) ?
C’est sur ce marché qu’on vend/achète devises du monde, donc c’est où sont déterminés les valeurs de celles-ci.
Londres, NYC, Tokyo, Frankfurt, Singuapour et Paris
C’est quoi le financement direct?
C’est un mode de financement où les entreprises émettent des titres (actions ou obligations) directement achetés par les investisseurs (généralement les plus gros, moins les particuliers) sans intermédiaires financiers. Ça reste cependant marginale parmi le financement des entreprises, car les investisseurs manquent souvent d’informations..
C’est quoi la finance indirecte (ou intermédiée) ?
les agents à capacité de financement placent leurs capitaux auprès des intermédiaires financiers . Ces derniers acheminent alors cette épargne vers les agents à besoin de financement, les entreprises, les États et les particuliers. permet de réduire les couts de transaction
de quoi est constitué le passif d’une banque commerciale?
- dépôts des clients
- emprunts à court terme
- emprunts à long terme
de quoi est constitué l’actif des banques commerciales?
- LES RÉSERVES, soit la monnaie fiduciaire des clients, venant de leurs dépôts ou de leur remboursement de dette
- ACTIFS (très) LIQUIDES, soit les bons du trésor, les prêts interbancaires et actions/obligations.
- ACTIFS DE LONG TERME, (plus de 60% des actifs); soit des prêt à long terme, prêts hypothécaires, …
C’est quoi les fonds propres d’une banque commerciale?
Des fonds que les banques sont oblige de garder dans leur compte. Peut servir à aider clients en difficulté, pour honorer les engagements de la banque dans son passif (ceux qui lui ont prêter les fonds)
pourquoi on dit que les banques commerciales font de la transformation?
Les banques transforment des passifs de court terme (comme les dépôts) en actifs de long terme (comme les prêts hypothécaires)
Quelle sont les caractéristiques d’une banque centrale?
- Ne fait pas affaire directement avec les particuliers et les entreprises
- Elle transige avec les banques commerciales et l’État
- Elle s’occupe dela gestion technique de la dette de l’État sur les marchés monétaire et obligataire (et non de l’affectation des sommes que l’État collecte qui sont du ressort du parlement élu et du gouvernement)
de quoi est constitué le passif d’une banque centrale?
-Billets en circulation (Monnaie fiduciaire en circulation=monnaie de base)
-Réserves des banques en monnaie fiduciaire
