6. Vállalati beruházási döntések

Question 1

Folyamata

Answer 1

1. Beruházási célok és döntési kritériumok
2. Beruházási alternatívák
3. Beruházási döntések pénzügyi megalapozása
4. Statikus és dinamikus beruházás gazdaságossági számítások
5. Kockázatelemzés
6. Beruházási javaslatok
7. Tőkeszükséglet
8. Finanszírozási lehetőségek
9. Finanszírozási döntések

Question 2

Beruházási alternatívák kölcsönhatása alapján

Answer 2

Független beruházás
Egymást kölcsönösen kizáró projektek
Más beruházástól függő projektek

Question 3

Független beruházás

Answer 3

az elfogadása vagy elutasítása nem függ más beruházás megvalósításától vagy elutasításától

Question 4

Egymást kölcsönösen kizáró projektek

Answer 4

az egyik beruházás megvalósítása kizárja egy másik alternatíva megvalósítását

Question 5

Más beruházástól függő projektek

Answer 5

az egyik projekt elfogadása a másik megvalósításának a függvénye

Question 6

Pénzáramok alapján két csoport

Answer 6

Konvencionális
Nem konvencionális

Question 7

Konvencionális beruházás

Answer 7

a kezdő, jellemzően negatív pénzáramot pozitív nettó működési pénzáram követi

Question 8

Nem konvencionális beruházás

Answer 8

beruházás várható élettartama alatt különböző előjelű pénzáramok követik a beruházás megvalósítását szolgáló kezdő, negatív pénzáramot

Question 9

Beruházási pénzáramok becslésénél alkalmazott szabályok

Answer 9

1. A beruházások értékelésénél csak a pénzmozgást vesszük figyelembe
2. A pénzáramokról feltételezzük, hogy a vizsgált periódus végén jelentkeznek
3. A pénzáramokat mindig adózás utáni bázison becsüljük
4. A projekt pénzáramainak számításba vétele növekményi alapon történik
5. Figyelembe kell venni a beruházás megvalósításának közvetett hatását
6. A projektre vonatkozó döntés megszületése előtt a már kifizetett kiadásokat figyelmen kívül kell hagyni
7. Vegyük figyelembe a pénzáramok becslésénél a már meglévő és a beruházás megvalósítása során felhasználásra kerülő eszközök alternatív költségét.
8. A pénzáramok meghatározásánál az inflációt következetesen kell kezelni
9. A finanszírozási költségeket (pénzáramokat) nem vesszük figyelembe a pénzáram előrejelzésében
10. A beruházás pénzáramainak meghatározásakor feltételezzük, hogy az általunk becsült pénzáramok be fognak következni, azaz a pénzáramokat biztosnak, kockázatmentesnek tekintjük

Question 10

Statikus beruházás-gazdaságossági számítások

Answer 10

A statikus beruházás-gazdaságossági számítások esetén nem vesszük figyelembe a pénz időértékét:
Beruházás átlagos jövedelmezősége
Megtérülési idő

Question 11

Dinamikus beruházás-gazdaságossági számítások

Answer 11

dinamikus, más néven DCF módszerek számolnak azzal, hogy a pénzáramok idődimenzióval bírnak, az egységnyi pénzösszeg annak függvényében, hogy mikor jelentkezik, más-más értéket képvisel:
Nettó jelenérték
Belső megtérülési ráta
Jövedelmezőségi index

Question 12

beruházás átlagos jövedelmezősége

Answer 12

kifejezi, hogy a kezdő befektetés mekkora éves átlagos nominális hozamot biztosít a befektetőnek, a kezdő pénzáram százalékban kifejezve

Question 13

Megtérülési idő

Answer 13

az a periódusszám (időtartam), amennyi idő alatt a befektetés kezdő pénzárama megtérül a működés során keletkezett nominális pénzáramokból

Question 14

Nettó jelenérték

Answer 14

Az NPV kifejezi, hogy a beruházás élettartama alatt keletkezett pénzáramok diszkontált értékéből levonva a kezdő pénzáram jelenértékét, mekkora értékváltozást eredményez a vállalat értékében

Question 15

Belső megtérülési ráta

Answer 15

az a belső kamatláb, amely kifejezi, hogy egységnyi befektetés mekkora éves, átlagos várható hozamot eredményez.

Question 16

Jövedelmezőségi index

Answer 16

megmutatja, hogy a befektetésből származó pénzáramok jelenértéke fedezetet teremt-e a kezdő pénzáram jelenértékére