5. prezentace - finanční a investiční činnost podniku

Question 1

Co to znamená financování?

Answer 1

Získávání (obstarávání) finančních zdrojů, obecněji kapitálu ve všech jeho formách

Question 2

Jaké jsou cíle financování?

Answer 2

 růst tržní hodnoty podniku

 zajištění platební schopnosti a průběžné likvidity podniku

Question 3

Jaké jsou hlavní úkoly financování?

Answer 3

 získávat kapitál pro běžné i mimořádné potřeby podniku
 rozhodovat o umístění kapitálu
 rozhodovat o rozdělení zisku
 prognózovat, plánovat, analyzovat, kontrolovat a řídit
hospodářskou stránku činnosti podniku

Question 4

Čím je financování hlavně ovlivněno?

Answer 4

1. Faktor času spočívající v časovém nesouladu příčin
2. Faktor rizika spočívá v tom, že ten kdo rozhoduje, vybírá jednu z možných variant, si není jistý výsledky těchto variant, neboť obvykle varianta s větším rizikem přináší i větší zisk a varianta s menším rizikem menší zisk.

Question 5

Jak lze rozdělit finanční rozhodnutí?

Answer 5

 Operativní: vyžadují malé částky, chybní rozhodnutí, neohrozí podnik
Strategická: vyžadují velké částky, výsledkem je velká změna v zisku, spojena s velkým rizikem

Question 6

Jaká jsou pravidla pro finanční rozhodnutí?

Answer 6

1. preferuje se vždy větší výnos před výnosem menším
2. preferuje se vždy menší riziko před rizikem větším
3. za větší riziko se považuje větší výnos
4. preferují se peníze obdržené dříve před stejnou částkou peněz obdrženou později

Question 7

Jak můžeme rozdělit oběžný majetek vázaný?

Answer 7

(nepeněžní forma – zásoby a pohledávky) a oběžný majetek volný (ve formě peněžních prostředků).

Question 8

Jak se vypočítá pracovní kapitál?

Answer 8

Zásoby+ pohledávky+ peněžní prostředky

Question 9

Jak se vypočítá nefinanční pracovní kapitál?

Answer 9

Zásoby+pohledávky

Question 10

Jak se vypočítá čistý pracovní kapitál?

Answer 10

Pracovní kapitál – krátkodobé závazky

Question 11

Jak rozumíme pracovnímu kapitálu?

Answer 11

Jako sumu všech složek oběžných aktiv, kam řadíme podnikové zásoby, pohledávky a peněžní prostředky a jiné formy krátkodobého finančního majetku

Question 12

Kolik oběžného majetku by měl mít podnik?

Answer 12

Tolik aby pokryl provoz podniku

Question 13

Jaké dva přístupy existují pro řízení pracovního kapitálu?

Answer 13

• Globální postup, jenž vychází z délky obratového cyklu peněz a výše jednodenních nákladů
• Analytický postup podle jednotlivých položek oběžného majetku, přičemž se využívají různé optimalizační metody.

Question 14

Jak se vypočítá obratový cyklus peněz?

Answer 14

Vypočte jako součet doby obratu zásob a
doby inkasa a odečte se doba odkladu plateb:
OCP = DOZ + DI -DOP

Question 15

Jak se vypočte doba obratu zásob? Tj. průměrná doba od nákupu materiálu do prodeje výrobků

Answer 15

Průměrná zásoba/tržby/360

Question 16

Jak se vypočte doba obratu pohledávek? Tj. doba mezi fakturací výrobků a dnem inkasa

Answer 16

Pohledávky/tržby/360

Question 17

Jak se vypočte doba odkladu plateb? Tj. doba mezi nákupem materiálu a práce a platbou za ně?

Answer 17

Závazky u dodavatelů/tržby/360

Question 18

Jaké jsou tři způsoby financování?

Answer 18

umírněný
agresivní
konzervativní

Question 19

Jak lze charakterizovat umírněný přístup k řízení oběžného majetku?

Answer 19

• Umírněný přístup k řízení oběžných aktiv harmonizuje
  životnost aktiv s dobou splatnosti pasiv. Trvalá aktiva jsou proto financována dlouhodobými zdroji a kolísající aktiva krátkodobými závazky.
• Obecně platí, že cash flow plynoucí z podnikových aktiv hradí úvěry, které podnik na pořízení majetku čerpá.

Question 20

Jak lze charakterizovat agresivní přístup?

Answer 20

Označováno využívání krátkodobého kapitálu. Krátkodobý kapitál je levnější, ale zároveň rizikovější. Riziko je tím větší, jsou-li krátkodobými zdroji kryta i fixní aktiva

Question 21

Jak lze charakterizovat konzervativní přístup?

Answer 21

• Využívá dlouhodobý kapitál nejen k financování trvalých aktiv, ale i pro oběžná aktiva.
• Krátkodobý kapitál se používá jen pro „špičkové“ požadavky.
• Tento způsob financování je dražší, ale nejméně rizikový.

Question 22

Jaké hodnoty přístupu pracovního kapitálu?

Answer 22

Konzervativní - nad 0,3
Umíněný - mezi 0,1 a 0,3
Agresivní - pod 0,1

Question 23

Jak lze definovat konzervativní strategii?

Answer 23

• Zastávají manažeři podniku, odpovídá situaci, kdy je hodnota čistého pracovního kapitálu > 0.
• Podnik disponuje dostatečnými finančními zdroji i hodnotou zásob pro zajištění plynulého chodu podniku.

Question 24

Jak lze definovat agresivní strategie?

Answer 24

Představuje situaci, kdy je hodnota čistého pracovního

kapitálu <0.

Question 25

Co znamená, když je hodnota čistého kapitálu 0?

Answer 25

Vyjadřuje, že trvalá aktiva jsou financována dlouhodobými zdroji a krátkodobá aktiva jsou financována krátkodobými zdroji.

Question 26

Jaké známe bilanční pravidla financování?

Answer 26

1) Zlaté pravidlo financování podniku 2) Zlaté bilanční pravidlo 3) Zlaté pari pravidlo 4) Zlaté pravidlo vyrovnání rizik

Question 27

Jak lze definovat pravidlo financování podniku?

Answer 27

- zdroje krytí majetku by měly odpovídat době, po kterou je tento majetek v podniku vázán - dlouhodobý majetek by měl být financován vlastním kapitálem, popřípadě dlouhodobými cizími zdroji - oběžný majetek by měl být financován z krátkodobých zdrojů

Question 28

Co se stane, pokud je pravidlo financování podniku porušeno?

Answer 28

- Podkapitalizování podniku | - Překapitalizování podniku

Question 29

Co to znamená podkapitalizování podniku?

Answer 29

- Situace, kdy nepostačuje vlastní a dlouhodobý cizí kapitál ke krytí dlouhodobého majetku, a proto je jeho významná část kryta krátkodobými cizími zdroj - K této situaci dochází zejména v období expanze podniku

Question 30

Co to znamená překapitalizování podniku?

Answer 30

- je situace, kdy je vlastního a dlouhodobého cizího kapitálu přebytek, takže je jím financována i významná část krátkodobého majetku - Tento stav vede obvykle ke snížení rentability kapitálu

Question 31

Co to znamená Zlaté bilanční pravidlo?

Answer 31

- požaduje, aby stálá aktiva byla financována kapitálem, který má podnik trvale k dispozic -

Question 32

Co to znamená Zlaté pari pravidlo?

Answer 32

-podniku doporučuje financovat aktiva převážně z vlastních zdrojů

Question 33

Co to znamená Zlaté pravidlo vyrovnání rizik?

Answer 33

- vlastní kapitál by měl převyšovat cizí kapitál

Question 34

Jak lze definovat investiční rozhodování?

Answer 34

- je z časového hlediska zaměřené na budoucnost, na budoucí podnikové investice, které mají přinést zvýšení konkurenční výhody

Question 35

Jaké jsou tři fáze řízení podnikové investice?

Answer 35

1) Příprava a schválení investice 2) Realizace schválené investice 3) Provoz schválené investice

Question 36

Co je základní úloha investičního rozhodování?

Answer 36

Je to proces plánování investic

Question 37

Co znamená hodnocení investice kalkulovat s kategoriemi výnosů a nákladů?

Answer 37

Ziskovým kritériem hodnocení investice, nebo | zda použít kategorie očekávaných příjmů a výdajů, tj. kalkulovat s kritériem cash flow

Question 38

Jaké jsou metody hodnocení investic?

Answer 38

- Základní a nejvíce používané jsou rozděleny do dvou skupin, klíčem pro jejich dělení je faktor času  metody statické, které zcela opomíjejí faktor času a jeho vliv na hodnotu peněz  metody dynamické, které berou faktor času v úvahu

Question 39

Co jsou to statické metody?

Answer 39

jednoduché, rychlé, jsou používány v případech, kdy má | investice krátkou dobu ekonomické životnosti a diskontní sazba odvozená od kapitálové struktury podniku je velmi nízká

Question 40

Co jsou to Dynamické metody?

Answer 40

Přihlížejí k působení faktoru času a faktoru rizika. Oba dva faktory jsou zohledněny ve vnitropodnikové diskontní míře, která se používá jako měřítko úspěchu nebo neúspěchu investičních projektů 1. ukazatele čisté současné hodnoty 2. ukazatele doby návratnosti 3. ukazatele indexu rentability 4. ukazatele vnitřního výnosového procenta

Question 41

Jak se vypočítá ukazatel čisté současné hodnoty?

Answer 41

NPV= CFn/(1+i) na N * K NPV - čistá současná hodnota CFn – cash flow plynoucí z investice v jednotlivých letech její životnosti i – vnitropodniková diskontní míra (úrok v % /100) N - doba hodnocení investice K - kapitálový výdaj

Question 42

Jak se vypočítá ukazatel doby návratnosti?

Answer 42

K= CFn/(1+i) na N CFn – cash flow plynoucí z investice v jednotlivých letech její životnosti i – vnitropodniková diskontní míra (úrok v % /100) N - jednotlivá léta hodnocení

Question 43

Jak se vypočítá ukazatel indexu rentability?

Answer 43

IR= CFn/(1+i) na N/K CFn – cash flow plynoucí z investice v jednotlivých letech její životnosti i – vnitropodniková diskontní míra (úrok v % /100) N - jednotlivá léta hodnocení K - kapitálový výdaj

Question 44

Jak se vypočítá ukazatel vnitřního výnosového procenta?

Answer 44

K= CFn/(1+IRR) na N CFn – cash flow plynoucí z investice v jednotlivých letech její životnosti IRR - vnitřní výnosové procento hodnocené investice N - doba hodnocení investice

Question 45

Co to znamená ukazatel čisté současné hodnoty?

Answer 45

- Je rozdíl mezi diskontovanými cash flow plynoucími z investice a kapitálovým výdajem - Jestliže se s investicí pojí kapitálový výdaj i v jednotlivých letech hodnoceného období, pak je čistá současná hodnota rozdíl mezi diskontovanými peněžními příjmy z projektu a diskontovanými kapitálovými výdaji i v jednotlivých letech (diskontovaný cash flow)

Question 46

Co to znamená když je NPV vyšší než 0?

Answer 46

- Diskontované cash flow (CFd) převyšuje kapitálový výdaj | - Investiční projekt je pro podnik přijatelný, zaručuje požadovanou míru výnosu

Question 47

Co to znamená když je NPV nižší než 0?

Answer 47

- Diskontované cash flow (CFd) je menší než kapitálový výdaj - Investiční projekt je pro podnik nepřijatelný, nezaručuje požadovanou míru výnosu

Question 48

Co to znamená když je NPV rovno 0?

Answer 48

- Investiční projekt je z hlediska podniku neutrální | - Diskontované cash flow (CFd) se rovná kapitálovému výdaji

Question 49

Co to znamená ukazatel doba návratnosti?

Answer 49

- Je definována počtem let, za které se kapitálový výdaj podniku vrát¨ - Při použití této metody je její vypovídající schopnost zkreslena tím, že nebere v úvahu příjmy plynoucí z investice po době návratnosti a preferuje varianty s kratší dobou životnosti

Question 50

Co to znamená ukazatel index rentability?

Answer 50

- Je poměr diskontované cash flow (CFd) z investice a kapitálových výdajů - Jeho využití je při srovnávání různých investičních projektů mezi sebou

Question 51

Jaké varianty mohou nastat při indexu rentability?

Answer 51

- Bude-li IR>1 - Čistá současná hodnota (NPV) je kladná a investici lze doporučit k realizaci. Čím bude hodnota indexu IR vyšší, tím je projekt pro podnik ekonomicky výhodnější - Bude- li IR <1 - Čistá současná hodnota (NPV) je záporná a investici se podniku nevyplatí realizovat

Question 52

Co to je ukazatel vnitřního výnosového procenta?

Answer 52

- Představuje relativní výnos (rentabilitu), který investice přináší během své doby životnosti - Čím vyšší má investice IRR, tím vyšší je její relativní výnos!!!!!!!!!