4. Managment/Managmentkontrolle/Managerkontrolle/Managerprobleme

Question 1

Asymmetrische Informationsverteilung

Answer 1

Hidden Information -> Vor Vertragsabschluss: A kennt seine Fähigkeiten besser als P -> Adverse Selektion

Hidden Action -> Nach Vertragsabschluss: P kann tatsächliche Leistung des A nur unvollständig beobachten -> Moral Hazard

Question 2

Probleme zwischen Anteilseignern und TopManagment

Answer 2

1. Unterschiedliche Präfernzen
   
   • > AN : Maximierung Shareholder-Value
   • > TM : Reputation/eigenen Marktwert steigern
2. Unterschiedlicher Informationsstand
   -> AN können Verhalten von Managment nicht voll-
   ständig beobachten
   Agency-Problem

Question 3

Theorie Mangmentkontrolle Baumol

Answer 3

Annahme : TM orientiert sich an Größe der Unternehmung bzw. am Umsatz statt am Unternehmensgewinn

Problem : Umsatzerhöhung zulasten des Unternehmensgewinn

Question 4

Theorie Managmentkontrolle Marris

Answer 4

Annahme : TM an Maximierung der Wachstumsrate de Unternehmens interessiert

Question 5

Theorie Managmentkontrolle Williamson

Answer 5

Annahme : TM hohe Präferenz für großen Mitarbeiterstab

• > größerer Mitarbeiterstab als für Gewinnoptimal
• > Agency Kosten entstehen

Question 6

Problemlösung Agency Kosten

Answer 6

Festlegung Sollgewinn -> größerer Gewinn mit kleinerem Mitarbeiterstab erzwingen

Problem : Informationsdefizit zwischen AN und TM verhindert geziehlte Wahl von Sollgewinn

Question 7

Managmentprobleme

Answer 7

1. Arbeitseinsatz : Nutzenzuwachs durch reduziertes Arbeitsleid
2. Risikokonflikt : TM weniger risikobereit als AN
3. Zeitpräferenzkonflikt : TM bevorzugen kurzfristige Investionen mit hohen Einzahlungsüberschüssen AN auch langfristige Investitionen mit hohen Kapitalwert
4. Wachstumskonflikt : TM bevorzugen Investitionen in Branchen in denen sie Spezialwissen besitzten AN wollen alle Erfolgspotentiale der Unternehmung nutzen
5. Free-Cash-Flow-Hypothese : TM nicht verpflichtet Überschüsse als Dividenen auszuschütten

Question 8

Einfluss von Banken auf Managerkontrolle

Answer 8

Informationsstand durch Kreditbeziehung und Humankapital der Analysespezialisten
-> Keine Verlängerung / Vergabe neuer Kredite bei fehlverhalten von TM

Ziel : Vermeidung von zu riskanten Investitionsprojekten / Vermeidung Fehlverhalten von TM

Vorraussetzung: Kredithöhe so hoch dass hinreichender Kontrollanreiz besteht + Unternehmung auf Fremdkapital angewiesen

Problem : Mögliche Kollusion mit anderen Interessengruppen / TM + Banken unterliegen selbst Agency Problemen

Question 9

Einfluss Märkte auf Managerkontrolle - Gütermärkte als Kontrollorgan

Answer 9

Einflussmöglichkeit : Ineffiziente TM-Entscheidungen können Gewinne, Marktanteile und Existenz gefährden
Disziplinierungswirkung durch Konkurrenzdruck

Einschränkung : Neue Institutionenökonomie Märkte mit Funktionsschwächen

Question 10

Einfluss Märkte auf Managerkontrolle - externer Managermarkt als Kontrollorgan

Answer 10

Einflussmöglichkeit : TM investieren über Unternehmenserfolg in eigene Reputation

Einschränkung : Reputationsgründe können auch zu Projekten führen die nicht im Sinne der AN sind

Question 11

Einfluss Märkte auf Managerkontrolle - Übernahmedrohung als Kontrollorgan

Answer 11

Einflussmöglichkeit : TM antizipiert sinkenden Aktienkurs -> Feindliche Übernahme -> Auswechselung des TM

Einschränkung : Abwehrmechanismen des TM z.B Rückkauf eigener Unternehmensanteile
Trittbrettfahrerproblematik : AN halten Aktien da sie nach Übernahme steigenden Aktienkurs antizipieren