3. Wirtschaftlichkeitsbeurteilung Flashcards
Wie unterscheiden sich statische Verfahren von dynamischen Wirtschaftlichkeitsverfahren?
EK Berechnung
Nicht beherrschende Anteile in der Konzernbilanz:
- Werden als Ausgleichsposten für die Anteile anderer Gesellschafter am Eigenkapital von Tochterunternehmen ausgewiesen.
- Separater Posten unter “nicht beherrschende Anteile” im Eigenkapital der Konzernbilanz.
Hybridanleihen:
- Wesentliches Merkmal: Unbegrenzte Laufzeit mit einem einseitigen Kündigungsrecht seitens des Emittenten.
- Nachrangige Anleihen: Im Insolvenzfall werden Inhaber nicht priorisiert bedient, jedoch vor den Eigenkapitalgebern.
- Zwischen Eigen- und Fremdkapital: Charakteristische Eigenschaft von Mezzanine-Kapital.
Eigenkapital:
- Mittel, die den Unternehmen durch Eigentümer für einen unbegrenzten Zeitraum zur Verfügung gestellt werden.
Controllingbetrachtung für die Eigenkapitalrentabilität:
- Bewertet, wie effektiv das Eigenkapital in der Betrachtungsperiode genutzt wurde.
- Ausrechnen der Eigenkapitalrentabilität unter Ausschluss von Hybridkapital und nicht beherrschenden Anteilen.
EBIT Berechnung
Eigenkapitalrenabilität
- Wie gut wurden die Eigenkapital-Mittel
von der Unternehmensführung in der
Betrachtungsperiode
verwendet? - Mittel die durch die Eigentümer für einen unbegrenzten Zeitraum zur verfügung gestellt werden
Berechnung
* Jahresergebnis / Ø Eigenkapital
* EK - Hybridanteil - nbA
Gesamtkapitalrentabilität vor Steuern und Zinsen
- Wie gut hat die
Unternehmensführung das
eingesetzte Vermögen zur
Gewinnerzielung genutzt?
Berechnung
- EBIT / Ø Gesamtkapital
Gesamtkapitalrentabilität
nach Steuern u. vor Zinsen
/
Return on Investment (RoI)
„weite Fassung“
- Wie gut hat die
Unternehmensführung das
eingesetzte Vermögen zur
Gewinnerzielung genutzt?
Berechnung
- Jahresergebnis + Fremdkapitalzinsen /
Ø Capital Employed; Net assets
Umsatzrentabilität
(vor Steuern u. Zinsen)
- Wie viel Prozent vom Umsatz verbleiben
dem Unternehmen als „Gewinn”?
Berechnung
- EBIT / Umsatzerlöse
Umsatzrentabilität
(nach Steuern u. Zinsen)
- Wie viel Prozent vom Umsatz verbleiben
dem Unternehmen als „Gewinn”?
Berechnung
- Jahresergebnis / Umsatzerlöse
Return on Investment (RoI)
„enge Fassung“
- Wie gut hat die
Unternehmensführung das
eingesetzte Vermögen zur
Gewinnerzielung genutzt?
Berechnung
- EBIT /
Ø Capital Employed; Net assets
Return on Capital Employed
(RoCE)
Wie
wirtschaftlich wird das gebundene
Kapital eingesetzt?
Berechnung:
* (EBIT* 100) / Ø Capital Employed
Berechnung Capital Employed:
CE= Ø EK + verz. FK
* EK= EK – Hybridanteil – nbA
* Verz. Fk = Finanzschulden + Pensionsrückstellungen
Return on Net Assets (RoNA)
Wie
gut hat das Management das
betriebsnotwendige Vermögen zur
Gewinnerzielung genutzt?
Berechnung:
* (EBIT* 100) / Ø Net Assets
Berechnung:
Net Assets= AV + NUV
* NUV = UV – unverz. FK
* Unver. FK = Gesamt FK (kurz + langfr.) – verz. FK
* Verz. Fk = Finanzschulden + Pensionsrückstellungen
Dupont Schema
Aufspalltung der Kapitalrendite in eine:
* Ergebniskennzahl (EBIT/Jahresergebnis/…)
* Vermögenskennzahl (EK/GK/NA/CE/…)
Analyse der Kennzahl durch Erweitrung in:
* Ergenis / Umsatz
* Umsatz / Vermögenskennzahl
Analyse Ergebnis:
* Sind die Aufwände zu hoch?
* Sind die Ertäge zu Niedrig?
Analyse Vermögensumschlag
*
