01 - La Empresa y el Director Financero

Question 1

Decisiones financieras de la empresa (2)

Answer 1

Decisiones monetarias (decisión de inversión y de finnaciación)
Herramientas y analisis para tomar esas decisiones

Question 2

Balance de situación

Answer 2

Refleja las decisiones de inversión y financiación

Question 3

Decisiones relevantes (3)

Answer 3

Capital Budgeting Decision: Seleccionar las inversiones a largo plazo de la compañia
Capital Structure Decision: Decidir como deberían financiarse esas inversiones
Short-Terme Asset Management: Gestión y financiación de los activos corrientes

Question 4

The Capital Budgeting Decision (2)

Answer 4

Mira los activos no corrientes
¿Qué inversiones a LP deberían realizarse?

Question 5

The Capital Structure Decision (3)

Answer 5

MIra el pasivo
Decide la composición de la estructura de capital
¿Cómo financiar las inversiones a LP?

Question 6

Short-Term Asset Management

Answer 6

Gestión del Fondo de Maniobra

Question 7

Variables importantes en finanzas corporativas (2-2)

Answer 7

Rentabilidad - Riesgo
Liquidez - Fiscalidad

Question 8

Tipos de decisiones del director financiero (2)

Answer 8

De inversión y financiación

Question 9

Director financiero: decisiones de financiación (4)

Answer 9

Determinar grado endeudamiento óptimo
Aconsejar sobre retribución a los inversores de la empresa (dividendos etc)
Autofinanciación (Retención de beneficios)
Política de ampliación de capital

Question 10

Director financiero: decisiones de inversión

Answer 10

Política de rentabilidad y selección de inversiones

Question 11

Cuestiones de financiación (3)

Answer 11

¿Cuanto cuesta, de donde se obtiene y cuanto dinero se necesita?
¿Cómo cubrir riesgos financieros?
¿A quién pedir el dinero (accionistas o deuda)?

Question 12

Cuestiones de inversión

Answer 12

¿Dónde?
¿Qué valor tienen y añaden?
¿Cómo se va alcanzando el objetivo financiero?

Question 13

Perfil CFO (7)

Answer 13

Fuentes de Financiación
Mercados Financieros
Técnicas de Valoración
Cálculos del Coste de Financiación
Fiscalidad
Estructura Financiera
Gestión de Información

Question 14

Ventajas Sociedad Anónima (1+3)

Answer 14

Separa la propiedad de la gestión:
Porpiedad puede ser rapidamente transferible
Vida indefinida de la compañia
Responsabilidad de propietarios limitada

Question 15

Máxima Financiera

Answer 15

El beneficio es solo una opinión pero el flujo de caja es un hecho

Question 16

Beneficio Neto

Answer 16

Exceso de ingresos sobre gastos

Question 17

Flujo de Caja

Answer 17

Diferencias entre las entradas y salidas de caja y las cuentas bancarias

Question 18

Causas de la diferencia entre beneficio neto contable y flujo de caja (4)

Answer 18

Amortizaciones
Gastos de capital (inversiones en AF operativo)
Entradas y salidas generadas por las fuentes de financiación
Criterio del devengo

Question 19

Supervivencia de una empresa

Answer 19

LP: debe generar beneficios
Corto y medio: debe generar suficiente tesorería para hacer frente a sus obligaciones de pago a sus venciminetos

Question 20

Circuito de los Flujos de Cafa (CFs) (5)

Answer 20

1. Inversores -> Director Financiero: CFs obtenidos por inversores
2. Director Financiero -> Operaciones de la empresa: CFs invertido en la empresa
3. Activos Reales -> Director financiero: CFs generado por operaciones
   4.a. Director Financiero reinvierte en la empresa
   4.b. DF -> Inversores: CFs devuelto a inversores

Question 21

Objetivo Empresa

Answer 21

Crear valor a Largo Plazo

Question 22

r

Answer 22

Rentabilidad esperada de las inverisones

Question 23

k

Answer 23

Rentabilidad exigida por inversores y deuda (por financiación)

Question 24

Para crear valor a largo plazo

Answer 24

r>k

Question 25

Para crear valor a largo plazo

Answer 25

r>k

Question 26

Inversion crea valor para el accionista si

Answer 26

Va CFs generados por inversión > desembolso inicial q requiere

Question 27

Aspectos negativos SA

Answer 27

Conflkicos entre propietarios y agentes (principal-agent problem)

Question 28

NOTA

Answer 28

Principal Agent problem, causas y consecuencias entra pero ya lo sabemos de A-Level

Question 29

Maximizar Valor vs Crear Valor

Answer 29

Para crear valor hay q maximizarlos por encima del valor exigido

Question 30

¿Cómo crear valor?

Answer 30

Aumento de capitalización -> aumento del valor para los accionistas -> creación valor para los accionistas

Question 31

Aumento del valor para los accionistas

Answer 31

Aumento de la capitalización + dividendos + reducciones de capital - pagos de los accionistas

Question 32

Creación de valor para los accionistas

Answer 32

Aumento Valor de los acccionistas - (Capitalización t-1 x k)

Question 33

Proceso de creación de valor

Answer 33

Aumento de capitalización bursátil -> aumento de valor para accionistas -> r>k -> creación de valor

Question 34

Problemas del Beneficio por acción BPA (2)

Answer 34

No tiene en cuenta el riesgo No tiene en cuenta el tiempo

Question 35

Axiomas dirección financiera: Axioma 1

Answer 35

Combinación riesgo-rendimiento: no aceptamos incurrir mas riesgo sin compensación por medio de un rendimiento adicional

Question 36

Axiomas dirección financiera: Axioma 2

Answer 36

Valor del dinero en el tiempo 1$ hoy> 1$ mañana

Question 37

Axiomas dirección financiera: Axioma 3

Answer 37

Liquidez es king (lo principal)

Question 38

Axiomas dirección financiera: Axioma 4

Answer 38

Trabajamos con CFs incrementales Lo q cuenta en la toma de decisiones son los parametros q cambia como consecuencia de la propia decisión

Question 39

Axiomas dirección financiera: Axioma 5

Answer 39

La evolución de los mercados competitivos ES muy dificil encontrar proyectos con rendimientos excepcionales

Question 40

Axiomas dirección financiera: Axioma 6

Answer 40

Eficiencia de los mercados de capitales Precios fijados en el mercado reflejan toda la información disponible sobre ese activo

Question 41

Axiomas dirección financiera: Axioma 7

Answer 41

Problemas de Agencia (Principal-Agent problem)

Question 42

Axiomas dirección financiera: Axioma 8

Answer 42

Los impuestos condicionan las decisiones empresariales

Question 43

Axiomas dirección financiera: Axioma 9

Answer 43

No todo riesgo puede diversificarse

Question 44

Axiomas dirección financiera: Axioma 10

Answer 44

Comportamiento etico supone hacer lo correcto en cada momento. Los dilemas eticos son una constante en las decisones financieras