Vastgoed beleggingsstrategie

Question 1

Waarom beleggen instituten zo verschillend in vastgoed?

Answer 1

Andere liabilities
• Oud / jong
• Rijk / arm
• Risicohouding
Andere verwachtingen van de karakteristieken
Historie
Regulering
Duurzaamheid

Question 2

Vijf redenen waarom institutionele beleggers in vastgoed zouden moeten beleggen?

Answer 2

1. Hoog rendement
2. Hoge kasstromen
3. Diversificatie
4. Inflatie bescherming
5. Reflectie van het universum

Question 3

Is er sprake van deflatie?

Answer 3

Frankfurt, 10 september 2020
De ECB kiest ervoor het huidige beleid voort te zetten, ondanks de gedaalde prijzen en de sterke euro. Afgelopen week werd bekend dat de prijzen in de eurozone in augustus zijn gedaald en er dus sprake van deflatie is.

Question 4

Wat is de bron voor de bepaling van de allocatie naar en binnen vastgoed?

Answer 4

Data is bron voor de bepaling van de allocatie naar
én binnen vastgoed

Karakteristieken beleggingen
• Correlaties tussen categorieën
• Rendement
• Standaard deviatie (risico)

Karakteristieken verplichtingen
• Nominaal of geindexeerd
• Horizon
• Dekkingsgraad

Question 5

Is vastgoeddata verdacht?

Answer 5

• Rendement ligt dicht bij obligaties, risico van vastgoed lijkt lager
• Aantal transacties (liquiditeit) is beperkt
• Input data is veelal o.b.v. taxaties, niet transacties zoals bij liquide beleggingscategorieën
• Data ontbreekt vaak of wordt pas sinds kort verzameld

Question 6

Is betrouwbaarheid van waarderingen een belangrijk

issue?

Answer 6

1. Accuratesse
   • Hoe nauwkeurig beschrijven taxaties transacties in
   de markt
   • Is er sprake van een structurele afwijking van het
   gemiddelde
2. Smoothing
   • Taxaties dit jaar zijn een functie van de taxatie van
   vorig jaar
3. Subjectieve
   beïnvloeding
   • Oefent de opdrachtgever druk uit op de taxateur
   om de waardering bij te stellen