Thema 9: Kapitalwert und Steuern Flashcards
1
Q
Arten von Entscheidungsneutralität
A
1) Rechtsformneutralität
2) Finanzierungsneutralität
3) Ausschüttungsneutralität
4) Investitionsneutralität
2
Q
Steuerstundungseffekt
A
• Vornahme von möglichst frühen Abschreibungen führt zu einem höheren Kapitalwert
3
Q
Volumeneffekt
A
- Reduzierung der Nettoinvestitionsflüsse auf Grund der Steuerbelastung
- negativ für den Kapitalwert
4
Q
Zinseffekt
A
- statt Kapitalmarktzinssatz gilt der geringere steueradjustierte Zins i * (1-s)
- kapitalwerterhöhend
5
Q
Steuerparadoxon
A
- k nach Steuer > k vor Steuern
- Einführung der Steuer kann auch vorteilhaft sein
- Kredite sind besonders günstig, da negativer Gewinn
-> Zinseffekt > Volumeneffekt
6
Q
Investitionsertragsfunktion nach Steuern
A
Fs(I) = F(I) • (1-s) + s • I
7
Q
Investitionsneutralität
A
• Investitionsentscheidung wird durch Besteuerung nicht beeinflusst
t = 0 : D(0) = -A(0) t = 1 : D(1) = A(0)
8
Q
Zinsen nach Steuern
A
i * ( 1 - s )
9
Q
maximaler Zukunftskonsum
A
es muss gelten:
C(0) = 0
10
Q
i(monatlich)
A
(1+i)^1/12 - 1
11
Q
i(t)
A
i(t) = d(t-1) / d(t) -1
• z.B. zur Bestimmung von i(t) bei gegeneben r(t)
12
Q
Gleichgewicht auf dem Kapitalmarkt
A
Bedingung:
(1+i1 )• (1+i2)^2 • … • (1+iT)^T = 1/dt
