Séance 12 : Détresse financière

Question 1

3 principaux indicateurs de détresse financière

Answer 1

• Ratios
• CA - Score
• Z- Score

Question 2

4 types de ratios

Answer 2

• Niveau endettement
• Ratio de liquidités (liquidités générales et restreintes)
• Ratio de couverture (FTGE, BAII)
• Rentabilité (marge exploitation)

Question 3

2 problèmes avec ratios

Answer 3

• Analyse des ratios peut être subjective
• Permettent davantage de constater la détresse plutôt que de la prévoir

Question 4

5 modèles de prévisions de détresse financière

Answer 4

• Z-Score
• CA - Score
• Partionnement récursif
• Réseaux de neurones
• Algorithmes génétiques

Question 5

Le Z-Score fournit une estimation de ___

Answer 5

Le Z-Score fournit une estimation de la probabilité de faillite

Question 6

Z-Score : 5 ratios

Answer 6

• FDR net / actif : mesure de liquidité
• BNR / actif : âge de l’entreprise
• BAII / actif : mesure de rentabilité d’exploitation
• VM FP / passif total : inverse endettement
• Ventes / Actif total : rotation de l’actif

Question 7

Z-Score : analyse (3)

Answer 7

• Z-score < 1,8 : proabilité de défaut élevée
• Z-Score > 2, 99 : probabilité de défaut faible
• 2,99 > Z-Score > 1,8: zone grie

Question 8

CA-Score : échantillons d’entreprises avec 4 caractéristiques

Answer 8

• Entreprises manufacturières
• Entreprises québécoises
• Minimum 5 ans d’Existence
• Chiffre d’affaires entre 1M et 20M

Question 9

CA-Score : analyse (20

Answer 9

• CA-Score < -0,3 : risque défaut élevé
• CA-Score > -0,3 : risque défaut faible

Question 10

2 causes détresse financière + solutions (2)

Answer 10

Cause #1 : problème opérationnel / organisationnel
FM générés par les ventes insuffisants

• Ventes trop faibles
• Coûts trop élevés
• Problèmes gestion fDR

Solution #1: restructuration opérationnelle / organisationnelle
Relève du marketing / gestion projet (pas finance)

Cause #2: Endettement trop important
Entreprise rentable sur le plan opérationnel. mais incapable de rencontrer ses engagements financiers

Solution #2: restructuration financière

• Diminuer endettement (hausse FP, baisse passif)
• Réduire endettement CT (hausse passif LT, baisse passif CT)

Restructuration financière valable suelement si l’entreprise a un bon potentiel opérationnel