Séance 05 : Évaluation d'entreprise

Question 1

Évaluation d’entreprise

Answer 1

Moment particulier (acquisition/vente, PAPE…): Titre correctement évalué par le marché?
Titre prof: ECEEE
Éval difficile pour entreprise Fermée (estimation, hypothèse)

Question 2

Vérification diligente: Def + Liste (7)

Answer 2

Évaluation de la généalogie: Aspects et financiers

1. Structure (organigramme, constitution…)
2. Info financière (E/F, budget…)
3. Actif tangible/intangible(ex: achalandage)
4. Employé (liste, salaire…)
5. Fisca (déclaration)
6. Convention d’actionnaires
7. Autres: licences, environnement, garantie, contrat, procédures judiciaires….

Question 3

Évaluation: Actif excédentaire

Answer 3

Pas nécessaire exploitation courante (ex: terrain vantant): Traité séparément. ⚠️Exclure les revenus/frais afférents lorsque approche fondé sur rendement

Question 4

Valeur CTB: 
Valeur pour le proprio vs sentimentale:
Valeur intrinsèque: 
JVM:
Valeur FP vs Valeur totale:

Answer 4

Valeur CTB: E/F
Valeur pour le proprio vs sentimentale : État esprit vs attachement
Valeur intrinsèque: Valeur obtenue en utilisant méthode évaluation
JVM: Prix + élevé, marché ouvert/compétitif
Valeur FP (A- P) pour achat action vs Valeur totale (A ie P + FP) pour achat entreprise (des actifs)

Question 5

3 approches d’évaluation

Answer 5

1. Actif (Liquidation ou Actif net redressé)
2. Rendement (Capitalisation ou Actualisation)
3. Marché

Question 6

VA FM Disponible au bailleurs de fonds =
VA VT =
Valeur entreprise =
Valeur FP =

Answer 6

= somme des VA (FT exploit + Frais financier net (1-T) - Invest immo)
=FM Dispo année fin (⚠️ pas VA FM dispo) et formule gordon
=VA FM dispo bf + VA VT
= Valeur entreprise - Valeur dette + actif excédentaire

Question 7

Comparable futurs =

Answer 7

=(BN futur x multiplicateur bénéfice) (1 + Cmpc)^-n

= (Vente futur x multiplicateur vente) (1 + Cmpc)^-n

Question 8

Bénéfice caractéristique =
Valeur continuité =
Valeur FP

Answer 8

A) = BN + redressements (1-T)
Redressements: + Rémun excédentaire, frais déplacement, dépense non justifié
- Revenu sur actif excédentaire

B) = A) x multiple (px/Bénef)

C) = B) + Actif excédentaires

Question 9

Éléments a considérer pour procédé a l’acquisition

Answer 9

Économie d'échelle
Synergie
Employés clés
culture d'entreprise 
vérification diligeante