Partie 2 La politique budgetaire Flashcards
Définition : la politique budgétaire
C’est la politique économique qui agit sur le budget de l’Etat
Sur les dépenses de l’Etat.
Sur les recettes de l’Etat: les impôts.
Instruments de la politique budgétaire:
Travaux publics.
Recrutement de fonctionnaires.
Réduction des impôts.
Distribution d’allocations.
Objectif de la politique budgétaire:
agir sur la demande (soit directement, soit indirectement sur celle des autres agents) pour augmenter la production.
Une politique budgétaire expansionniste est
une politique budgétaire qui augmente la demande:
Augmentation des dépenses publiques: construction de routes… => impact direct sur la demande via la demande de l’Etat
Réduction des impôts: baisse de l’impôt sur le revenu, de la TVA…=> impact indirect sur la demande via la demande des ménages ou des entreprise.
Une politique budgétaire restrictive en est l’opposé.
D’après Keynes (crise économique année 30), que faut il faire lorsqu’un pays traverse une récession économique?
lorsqu’un pays traverse une récession économique l’Etat doit intervenir pour soutenir la demande.
Il doit alors laisser creuser le déficit budgétaire en augmentant les dépenses publiques et/ou en réduisant les impôts.
Les Etats l’ont tous fait lors de la crise de 2009.
Mais Keynes a aussi dit qu’il ne fallait pas laisser creuser le déficit budgétaire en permanence.
«Les périodes d’expansion, et non pas de récession, sont les bonnes pour l’austérité.»
Est-ce toujours efficace de faire une politique budgétaire expansionniste pour augmenter la demande et la production ?
3 limites à l’efficacité d’une politique budgétaire expansionniste
- L’anticipation des impôts futurs
(argument dit de l’équivalence ricardienne)
Possibilité que les ménages anticipent que la politique budgétaire actuelle (baisse des impôts ou hausse des dépenses publiques) financée par le déficit va conduire à une hausse des impôts futurs.
Par conséquent, l’augmentation de la demande générée par l’Etat serait compensée par une augmentation de l’épargne pour faire face aux impôts futurs (=baisse de la consommation). - La hausse des taux d’intérêt induite
Les besoins de financement de l’Etat génèrent une demande croissante de capitaux qui aboutit à une hausse des taux d’intérêt.
Cette augmentation des taux d’intérêt réduit l’investissement des entreprises et la consommation des ménages.
- Fonctionne mieux dans une économie fermée
Fuite de l’économie si les ménages achètent des biens étrangers.
Le ratio de dette publique par rapport au PIB de la France
96% fin 2016 (2147 milliards d’euros).
Le ratio de déficit public par rapport au PIB
3,4% fin 2016 (76 milliards d’euros).
Recette publique de la France en 2016 : par rapport au PIB, rang dans l’UE?
France: 52,8% du PIB.
Quel rang dans l’Union Européenne? 3e.
1er: Finlande (54,2%). 2nd: Danemark (52,9%).
Depuis 2012 la France devant la Suède (51,1%).
Moyenne UE: 44,9%.
Allemagne (45,1%), Italie (47,1%), Royaume-Uni (39,2%).
Dépense publique de la France en 2016 : par rapport au PIB, rang dans l’UE?
France: 56,2% du PIB.
Quel rang dans l’Union Européenne? 1er.
Devant le Danemark (53,7%) et la Suède (50,1%).
Moyenne UE: 46,6%.
Allemagne: 44,3%.
La France est-elle trop endettée?
Un ratio de dette publique par rapport au PIB de 96%, est-ce le signe que la France est trop endettée?
Trop endettée en soi ne veut rien dire dans l’absolu.
Il faut comparer:
Dans le temps.
Dans l’espace.
Par rapport à la France de 1980: oui. (1980 : 1318,6 milliard, 2011 : 1692,7)
Par rapport aux autres pays : non. Dette publique sur PIB fin 2016: France: 96% Grèce: 179% Espagne: 99,4% Etats-Unis: 106,1% Allemagne: 68,3% Japon: 250,4% (source: Eurostat, FMI)
Conclusion: le chiffre en soi ne veut rien dire.
Il n’y a pas un seuil où l’on est trop endetté.
Ce qui compte est la confiance.
Pourquoi une dette publique importante peut constituer un problème? (3 problèmes)
Problème 1 : laisse une dette aux générations futures.
Difficile d’être indifférent à cet argument et de se préoccuper de l’environnement…
Problème 2 : le coût de la charge de la dette.
Les intérêts annuels de la dette représentent 44,5 milliards d’euros pour 2016.
4e poste budgétaire après l’éducation et avant la défense.
comparaison: environ les 2/3 des recettes de l’impôt sur le revenu.
Problème 3 : le risque de faillite à terme
Que signifie la faillite d’un Etat? (Définition)
Un Etat fait défaut s’il ne rembourse pas une partie de sa dette selon l’échéancier initialement prévu.
Il ne rembourse pas du tout ou décale les remboursements.
Restructuration : l’Etat modifie les conditions de remboursement de la dette (calendrier des remboursements ou valeur de la dette à rembourser).
Dans les 2 cas, ceux qui ont prêté de l’argent à l’Etat perdent de l’argent.
Le cas le plus courant est la restructuration.
Exemples:
Non-remboursement: en 1918, la Russie a refusé de rembourser toutes ses dettes.
Restructuration: l’Argentine en 2001 a converti ses dettes en dollars en pesos: cela a diminué la valeur de sa dette d’environ 50%.
Aussi le cas de la Grèce en 2012.
Quand survient la faillite d’un Etat?
Quand il ne peut plus ou ne veut plus rembourser ses dettes.
1. «Ne peut plus»
Point fondamental: un Etat fait défaut le jour où il ne trouve plus de prêteurs pour lui prêter de l’argent, ce qui permet de rembourser sa dette antérieure.
C’est pour cela qu’il n’y a pas de seuil automatique de dette au-delà duquel un Etat fait défaut: le Japon n’a aucun problème avec 250%… alors que l’Espagne a commencé à avoir des difficultés en 2010 avec un ratio de 61,7%…
- «Ne veut plus»
Possibilité aussi qu’un Etat décide volontairement de ne plus rembourser ses dettes s’il juge trop grand le coût du remboursement.
La faillite d’un Etat, est-ce la fin d’un Etat?
Pas du tout.
Une grande différence entre un Etat et une entreprise: l’Etat est souverain: il fait ce qu’il veut chez lui.
Si une entreprise ne rembourse pas ses dettes, elle est liquidée et ses actifs sont vendus.
Si un Etat ne rembourse pas ses dettes, il n’est pas liquidé: ses actifs ne sont pas vendus.
L’Etat ne paye simplement plus sa dette. Pas de tribunal.
C’est plus un défaut qu’une faillite: l’Etat ne disparaît pas.
