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mercado de capitales > parcial 3 > Flashcards

parcial 3 Flashcards

1
Q

¿Cómo funciona el “strike Price” de una opción Call en relación con el precio subyacente?

A

Cuando el strike Price es mayor a precio del subyacente el Call esta “out of the money”, si son iguales el Call esta “at the money” y si es menor el Call esta “in the money”

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2
Q

Explique por que en una opción que esta “Deep in the money”ITM, la mayoría de la prima esta compuesta por el valor intrínseco.

A

Debido a que la prima de una opción es la suma del Valor en el Tiempo y el Valor Intrínseco, una opción Deep in the money tiene mas Valor intrínseco que el Valor en el tiempo.

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3
Q

Usted esta evaluando la compra de 10 FOP Marzo 25 @3.2 (el contrato consiste de 100 acciones FOP). Analice el posible resultado de esta estrategia según:

A

Perdida Máxima: 101003.2 = ($3,200)
Ganancia Máxima: ilimitada
Punto de equilibrio: 25 + 3.2 = 28.20

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4
Q

Su portafolio tiene 100 acciones de Amazon y usted quiere cubrir dicha posición en caso de un retroceso debajo de $1,685 para los próximos tres meses. El precio actual de AMZN en el mercado es de $1,712 por acción. Describa la estrategia en opciones que utilizaría para lograr su objetivo.

A

Compraria un Put AMZN con strike 1685
Un spread de puts no es el mejor resultado

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5
Q

Según su respuesta de la pregunta 4, elabore cual seria la perdida, ganancia máxima y punto de equilibrio suponiendo que la opción tiene una prima $110 por acción.

A

PM: 1100-110 = ($11,000)
GM: $1,685 menos el costo de comprar de AMZN
BEP: $110 por acción + costo de compra AMZN

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6
Q

Indique cual seria el contrato Put “near the money” que resulta mejor tomando en cuento costo total, costo de prima diaria y punto de equilibrio. Los tres contratos vencen el 15 de febrero de 2019.

A

Todos son AMZ 2/15/19
1690 @ 112.60
1700 @ 117.5
1710 @ 122.25

AMZN “near the money” Put opciones – Feb 2019

Put 1690 AMZN Feb
Costo Total: 112.6 * 100 = ($11,260)
Costo Diario: $11,260/97 = $116.08
Punto de Equilibrio: 1690 – 112.6 = $1,577.4

Put 1700 AMZN Feb
Costo Total: 117.5 * 100 = ($11,750)
Costo Diario: $11,750/97 = $121.13
Punto de Equilibrio: 1700 – 117.5 = $1,582.5

Put 1710 AMZN Feb
Costo Total: 122.25 * 100 = ($112,225)
Costo Diario: $12,225/97 = $126.03
Punto de Equilibrio: 1710 – 122.25 = $1,587.75

Mejor contrato PUT near the money
Razon: Alguien podria haber escogido el contrato barato.

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7
Q

Indique el precio a future de un barril de petróleo según:
F = (S + U)e^rT
El precio actual es de $60 por barril, el costo de almacenar un barril de petróleo es de $1 por mes, la tasa libre de riesgo es de 3.5% y el plazo deseado es de 6 meses.

A

= (60 + 6)e^(0.035)(6/12)
=$67.17

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8
Q

El contrato a futuro a seis meses plazo a $70 en bolsa. Usted no puede obtener los fondos a 3.5% pero su banco si le puede prestar fondos a seis meses plazo a 7% para comprar petróleo físico. ¿Conviene fijar el futuro hoy o tomar un prestamos para comprarlo ahora? No olvide tomar en cuenta el costo de almacenamiento por barril.

A

= (66)e^(0.07)*(6/12)
=$68.35
Conviene comprar con fondos prestados y almacenarlo por seis meses (porque 70 es mas barato que 68.35).

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9
Q

Puede fijar con futuros a un precio de compra en $64 a seis meses plazo o bien comprar un Call de petróleo a $5.58 por barril. Suponga que el precio strike es $60. ¿cuál seria el costo entre uno y otro si el petróleo baja a $50 al vencimiento?

A

Costo Futuros: (50 – 64) * 1000 = ($14,000)
Costo Opciones: 11000-5.58 = ($5,580)

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10
Q

Son premisas básicas de análisis técnico:

A

a. El precio es únicamente determinado por la demanda y oferta
b. Los patrones de precio en gráficos tienden a repetirse

Opciones otras (no son)
Las tendencias tienen poca persistencia en el tiempo
El estudio de las condiciones económicas provee un indicador de movimientos futuros del mercado.

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11
Q

Que tipo de grafica es esta:

A

Grafica de Velas
Otras opciones (no son)
Grafica de barras
Grafica Point & Figure
Grafica de líneas

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12
Q

¿Cuál seria una señal bearish para un analista técnico usando indicadores contrarios?

A

a. La mayoría de los inversionistas pequeños esperan que el mercado suba mas (Bearish)

Otras opciones (no son)
El nivel de cash promedio en las cuentas de los inversionistas es alto. (Bullish)

Mayor proporción de bearish advisors contra el total de advisors es históricamente alto (Bullish)

El nivel de short sales es históricamente alto
Shorts se empiezan a cerrar
Eso es bullish
Conforme los shorts se cierran aumenta la liquidez para que el precio suba

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13
Q

Esta teoría indica que los avances o caídas del mercado deben ser confirmados por la convergencia entre los índices Dow Industrial y Dow Transportation.

A

Dow Theory

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14
Q

Esto es mas importante para un análisis técnico al tomar una decisión de inversión:

A

Tendencias

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15
Q

Esta teoría indica que el inversionista pequeño tiende a estar equivocado sobre la dirección del mercado

A

Odd-Lot Theory

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16
Q

Qué significa el strike Price de una opción?

A

Es el precio en el cual se pacta una compra de opciones.

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17
Q

Identifique los siguientes conceptos de análisis en el grafico:

A

Downtrend
Uptrend
SIdeways
Media Movil
Top
Bottom
Resistencia
Soporte y resistencia actual

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18
Q

usted cree que la inflación crecerá arriba del promedio. mencione dos sectores que mejor le permiten explotar esta oportunidad

A

debido a que el crecimiento inflacionario ayuda a que suban los precios de las materias primas, los sectores que podrían beneficiarse serían:
aluminio
acero
petróleo
Minerva

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19
Q

que significa rotational investing

A

parte de la idea que conforme cambia el ciclo económico, cambia el desempeño de los sectores de negocios. el inversionista intenta capturar mayor rentabilidad al posicionarse en los sectores que mejor desempeño tendrán según la fase del ciclo en la que esta

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20
Q

usted busca obtener dividendos (mayores al promedio) de sus inversiones en acciones. ¿en cual estaba deberían estar los sectores de dichas acciones?

A

madurez

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21
Q

el retorno requerido para acciones según capital asset pricing Model es:

A

Ke = Rf + b(Km - Rf)

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22
Q

cual es el problema que puede dar un coeficiente beta muy bajo

A

el problema es que el coeficiente beta es bastante volátil y puede sesgar el rendimiento esperado muy bajo o muy arriba

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23
Q
  1. calcule el valor de la acción de Pfizer si espera utilidades de $4 por acción y tiene un payout ratio de sus dividendos de 46.50% y tiene un costo de capital de accionistas de 11.6&. Suponga que la tasa de crecimiento del dividendo a futuro será de 4%
  2. y basándoselas sola en valuación, ¿que procede si Pfizer actualmente cotiza a 36$?
A
  1. P est = D1 / (Ke - g)
    P est = $1.86 / (11.6% -4%)
    P = $24.47
  2. no compro, esta cara
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24
Q

explique que significa un indicador contrario (contrary opinión rules)

A

parte del principio que es más fácil saber quien esta equivocado que saber quien está en lo correcto. Un inversionista puede usar este principio para posicionarse opuesto a quienes considera suelen estar equivocados para mejorar sus probabilidad de ganancia.

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25
un analista tecnico no le encuentra propósito a: a. tendencias b. modelos de valoración c. soportes y resistencias d. promedios móviles
b es correcta
26
la teoría fundamental del análisis tecnico se llama: a. modern portfolio theory b. odd-lot theory c. dow theory d. ninguna de las anteriores
c es correcta
27
son fundamentos del análisis tecnico: I. los precios son determinados a veces por factores distintos a la oferta y demanda II. los precios se mueven en tendencias. III. existen patrones en el comportamiento de los precios que tienden a repetirse a. I y II son correctas b. II y III son correctas c. I y III son correctas D. TODAS son correctas
B ES CORRECTA
28
para que sirve al comprador una opción call
le da el derecho de comprar el subyacente a un precio fijado dentro de un plazo
29
para que le sirve al comprador una opción put?
le da el derecho de vender el subyacente a un precio fijado dentro de un plazo
30
explique la diferencia entre un comprador de opciones y un vendedor de opciones
el comprador adquiere el derecho a comprar o vender algo, a un precio pactado dentro de un pazo establecido. el vendedor se obliga a comprar o vender algo, a un precio pactado dentro de un plazo establecido
31
cual no es una ventaja para un comprador de opciones? a. la perdida es limitada desde el momento de la compra b. toda opción expira sin valor alguno c. la potencial ganancia es varias veces la potencial perdida d. tiene el derecho de ejercer su opción
b es correcta
32
Cambios en el ciclo económico probablemente tendría el mayor efecto en:
Fabricante de maquinaria
33
Información del sistema financiero de la EUA y tendencias económicas internacionales como la EUA a. Morningstar b. FRED c. Moodys
b es correcta
34
Ciclo de vida del sector ○ Desarrollo:
Inicio de nueva idea, producto o tecnología. Por lo general no cotizan en bolsa. ■ Empresas financiadas generalmente con patrimonio de accionistas y “venture capital”. No pagan dividendos. ■ Venture capital: is a type of private equity, a form of financing that is provided by firms or funds to small, early-stage
35
Ciclo de vida del sector Crecimiento:
Las empresas en esta fase han logrado obtener cierto grado de demanda por sus productos/servicios y se ven obligados a buscar nuevo capital (bolsa). ■ Alcanzan rentabilidad por primera vez. En su mayoría aún no pagan dividendos, ya que todo se reinvierte para lograr mayor crecimiento
36
Ciclo de vida del sector Expansión:
Crecimiento en ventas y utilidades continua, pero en menor grado. Empresa en mejor condición de pagar dividendos. ■ Es difícil determinar el punto en que una empresa cruza la fase de crecimiento a expansión.
37
Ciclo de vida del sector Madurez:
Cuando la empresa crece al mismo ritmo de la economía (promedio de crecimiento del PIB). ■ En esta fase las empresas tienen amplio acceso a financiamiento. Generalmente el flujo de caja de la empresa es abundante.
38
Ciclo de vida del sector Contracción:
Obsolescencia de productos. ■ Pago de dividendos incrementa, lo cual puede provocar una descapitalización.
39
Cambios en el ciclo económico (business cycle) probablemente tendría el mayor efecto en: A. Empresas de servicios básicos (Utility company) B. Vendedor de alimentos C. Cervecería D. Turismo
d es correcta
40
Cambios en el ciclo económico (business cycle) probablemente tendría el mayor efecto en: A. Empresas de servicios básicos (Utility company) B. Fabricante de electrodomésticos C. Vendedor de alimentos (food retailer) D. Cervecería (Brewery)
b es corrected
41
Son premisas básicas de análisis técnico: I. El precio es únicamente determinado por demanda y oferta II. El precio se fluctúa aleatoriamente III. Los cambios en la tendencia pueden ser identificados IV. El estudio de los balances financieros provee una indicación de movimientos futuros del mercado. A. I y II son correctas B. I y III son correctas C. I y IV son correctas D. Todas las anteriores son correctas
b es correcta
42
¿Cuál sería una señal “bullish” para un analista técnico usando indicadores contrarios (Contrary Opinion Rule)? A. El nivel de cash promedio en las cuentas de los inversionistas está elevado. B. La proporción de “bullish advisors” contra el total de “advisors” es históricamente alta (Bearish). C. La mayoría de inversionistas pequeños esperan que el mercado suba más (Bearish) D. Ninguna de las anteriores
b es correcta
43
Esta teoría indica que los avances o caídas del mercado deben ser confirmados por la convergencia entre los índices Dow Industrial y Dow Transportation. A. Advance-Decline Theory B. Efficient Market Theory C. Dow Theory D. Odd-Lot Theory
c es correcta
44
Esta teoría indica que el inversionista pequeño tiende a estar equivocado sobre la dirección del mercado. A. Dow Theory B. Odd-Lot Theory C. Efficient Market Theory D. Modern Portfolio Theory
b es correcta
45
Son herramientas de Análisis Técnico, excepto. A. Niveles de Soporte B. Momentum C. Moving Average D. Rentabilidad Operativa
d es corecta
46
Enfoque descendente:
este método de elección de acciones ordinarias se denomina enfoque descendente porque va desde el punto de vista macroeconómico hasta la empresa individual.
47
Enfoque ascendente:
comienza con la selección de empresas individuales y, a continuación, examina el sector y la economía para ver si hay alguna razón para no invertir en la empresa.
48
Seleccionadores de valores:
las personas que siguen el enfoque ascendente a veces se denominan seleccionadores de valores, en contraposición a los analistas del sector. Ciclos de vida de la industria
49
Punto de cruce:
a medida que la industria pasa de la fase de crecimiento a la de expansión, la pendiente de la línea se hace menos pronunciada, lo que indica un crecimiento más lento. Este punto de cruce es importante para el analista, que también evaluará la disminución de la rentabilidad de la inversión a medida que aumenta la competencia en el mercado e intenta arrebatar cuota de mercado a las empresas existentes. Estructura del sector
50
Monopolios:
por lo general no son comunes en EE.UU. debido a nuestras leyes antimonopolio, pero han existido por permiso gubernamental en el ámbito de los servicios públicos.
51
Oligopolios:
tienen pocos competidores y son bastante comunes en las grandes industrias maduras de EE.UU., como el automóvil, el acero, el petróleo, las aerolíneas y el aluminio, por nombrar algunas.
52
Competencia pura:
en la industria manufacturera no es frecuente en EE.UU.. La industria alimentaria puede ser el ejemplo más cercano de esta forma económica.
53
Las cinco fuerzas competitivas de Porter:
na de las formas más eficaces de indicar los aspectos competitivos es considerar los elementos de las estructuras industriales de Michael Porter: o Amenaza de entrada de nuevos competidores o Amenaza de bienes sustitutivos o Poder de negociación de los compradores o Poder de negociación de los proveedores o Rivalidad entre competidores existentes
54
Valoración:
se basa en factores económicos, variables del sector, un análisis de los estados financieros y las perspectivas de la empresa.
55
Conceptos básicos de valoración:
- Modelos de valoración de dividendos: algunos modelos se basan únicamente en los dividendos que se percibirán en el futuro, y se denominan modelos de valoración de dividendos. - Modelo de valoración de los beneficios: que sustituye los beneficios como principal fuente de ingresos para la valoración
56
Tasa libre de riesgo:
es una función de la tasa de rendimiento real y de la tasa de inflación esperada.
57
Prima de riesgo de la renta variable:
no es observable a partir de la información actual del mercado porque se basa en las expectativas de los inversores
58
Modelo de crecimiento sostenible:
analiza cuánto crecimiento puede generar una empresa manteniendo las mismas relaciones financieras que el año anterior
59
Ratio de retención:
cuantos más beneficios se retengan, mayor será la tasa de crecimiento
60
Empresas en crecimiento:
son aquellas que presentan un rendimiento de los activos cada año superior y unas ventas que crecen a un ritmo cada vez mayor.
61
Acciones de crecimiento:
pueden definirse como las acciones ordinarias de una empresa que generalmente crece más rápido que la economía o la norma del mercado
62
Activos ocultos:
se refiere a los activos que no son fácilmente visibles para los inversores en un sentido tradicional, pero que añaden un valor sustancial a la empresa.
63
Análisis técnico: se basa en una serie de supuestos básicos:
o El valor de mercado viene determinado únicamente por la interacción de la oferta y la demanda o Se supone que, aunque en el mercado se producen pequeñas fluctuaciones, el proceso bursátil tiende a moverse en tendencias que persisten durante largos periodos o Las inversiones de tendencia se deben a cambios en la oferta y la demanda. o Los cambios en la oferta y la demanda pueden detectarse tarde o temprano en los gráficos. o Muchos patrones gráficos tienden a repetirse
64
Teoría de Dow: sostiene que hay 3 movimientos principales en el mercado:
fluctuaciones diarias, movimientos secundarios y tendencias primarias. o fluctuaciones diarias, movimientos secundarios: sólo son importantes en la medida en que se reflejan en la tendencia primaria a largo plazo del mercado o tendencias primarias: pueden ser de naturaleza alcista o bajista
65
soporte:
ahí se desarrollan cada vez que una acción baja a un nivel inferior de negociación porque los inversores que anteriormente dejaron pasar una oportunidad de compra pueden optar ahora por actuar.
66
Resistencia:
cuando un valor alcanza el nivel más alto de su rango de cotización normal, puede aparecer una resistencia, ya que algunos inversores que compraron en una oleada anterior de entusiasmo pueden considerar que se trata de una oportunidad para desquitarse.
67
VIX:
una forma que tienen los inversores de medir el riesgo es fijarse en la volatilidad del mercado. El riesgo puede medirse utilizando un índice de volatilidad implícita llamado VIX.
68
El índice de confianza de Barron's:
se utiliza para observar el patrón de negociación de los inversores en el mercado de bonos
69
Opción:
la palabra opción tiene muchos significados diferentes, pero la mayoría de ellos incluyen la capacidad o el derecho a elegir una determinada alternativa
70
Venta:
una venta es una opción para vender 100 acciones ordinarias a un precio específico durante un periodo determinado.
71
Opciones de compra:
son lo contrario de las opciones de venta y permiten al propietario el derecho a comprar 100 acciones ordinarias al vendedor de la opción.
72
Valores de anticipación de acciones a largo plazo (LEAPS):
en un intento de satisfacer la demanda de opciones a largo plazo, se añadieron los Valores de anticipación de acciones a largo plazo (LEAPS), que ofrecían opciones con hasta 2 años de vencimiento.
73
Precio de ejercicio:
es el precio que el contrato especifica para una compra o una venta.
74
Corporación de compensación de opciones:
gran parte de la liquidez y facilidad de funcionamiento de las bolsas de opciones se debe al papel de la Corporación de compensación de opciones, que funciona como emisor de todas las opciones cotizadas en las cinco bolsas: la CBOE, la AMEX, la Bolsa de Filadelfia, la Bolsa Internacional de Valores y la Bolsa de la Costa del Pacífico.
75
In the money:
se dice que las opciones de compra están in-the-money porque el precio de mercado 18,93 $ está por encima del precio de ejercicio.
76
Out-of-the-money:
porque el precio de ejercicio está por encima del precio de mercado.
77
At-the money:
el precio de la acción y el precio de ejercicio son iguales.
78
Valor intrínseco:
las opciones de compra in the money tienen un valor intrínseco al precio de mercado menos el precio de ejercicio OSEA ES MAS CARA IN THE MONEY POR EL VALOR INTRINSECO
79
Prima especulativa:
la prima total es una combinación del valor intrínseco más una prima especulativa.
80
Opciones cubiertas:
significa que poseen las acciones ordinarias subyacentes
81
Opciones simples:
no poseen las acciones subyacentes.
82
Debe usted entregar un commodity en un contrato?
La persona que vende un contrato a futuro de café no está obligado a tener café físico para entregar, tampoco el comprador de un contrato de fondos de café está obligado a recibir el café físico. Ambos pueden revertir sus contratos antes que expiren haciendo un close out del contrato
83
Por que hay un alto grado de apalancamiento cuando invierte en el futuro?
Porque el margen inicial a pagar o performance bond es una pequeña fracción del valor total del contrato. Este margen en muchas ocasiones es menos del 20% del valor del contrato.
84
Como se puede usar un contratoa futuro en el manejo financiero de un negocio?
Los futuros que se contraten para el manejo financiero de una empresa tienen que ver con exposición a divisas o tasas de interés donde la empresa corre el riesgo de pagar más por alguna moneda que debe comprar o incurrir en un mayor pago de intereses cuando las tasas de interés van al alza La contratación de futuros permitirá que la empresa pueda minimizar el impacto del movimiento de una moneda o de tasas de interés en su contra
85
Cómo funciona el strike price de una opción call en relación al precio del subyacente?
Como el strike es mayor al precio subyacente el call está out of the money si son iguales el call está at the money y si es menor el call está in the money
86
Porque una opcion que esta deep in the money?
Debido a que la prima de una opción es la suma del valor en el tiempo y el valor intrínseco, una opción deep in the money tiene más valor intrínseco que valor en el tiempo
87
1. Su portafolio tiene 100 acciones de amazon y usted quiere cubrir dicha posición en caso de un retroceso debajo de 1.685 Para los próximos tres meses. El precio actual de amazon en el mercado es de 1.712 por acción describa la estrategia en opciones que utilizará 2. Según la respuesta elabore cual sería la pérdida máxima
1. Compraria un put 2.- PM: 1*100*-110= -11000 - GM = 1685 menos el costo de compra de AMZN - BEP: 110 por acción + costo de compra de AMZN
88
Indique el precio a futuro de un barril de petroleo segun F = (S+U) e^t - El precio actual es de $60 por barril,el costo de almacenar un barril de petróleo es de $1 por mes, la tasa libre de riesgo es 3.5% anual y el plazo deseado es de 6 meses
= (60+ 6) e^(0.035)*(6/12) = $67.17
89
EL contrato a futuro a seis meses plazo cotiza a $70 en bolsa. Usted no puede obtener los fondos a 3.5% anual pero el banco si le puede prestar fondos a 6 meses plazo a 7% para compra petróleo físico. Conviene fijar el futuro hoy o tomar un préstamo para comprarlo ahora?
= (66) e^(0.07)*(6/12) = 68.35 Conviene comprar con fondos prestados y almacenarlo por seis meses
90
Puede fijar con futuros a un precio de compra en $64 a seis meses plazo o bien comprar un Call d e petróleo a 5.58 por barril. el precio strike es $60 Cual seria el costo entre uno otro si el petróleo baja $50 al vencimiento?
Costo futuros: (500-64)*1000= (14000) Costo opciones: 1*1000*-5.58=($5580) En un futuro mientras más cae el precio mas pierdo El costo del futuro lo conozco hasta de ultimo
91
Son premisas básicas de Análisis técnico - El precio es únicamente determinado por demanda y oferta - Las tendencias tienden - El estudio de las condiciones económicas provee... - Los patrones de precio en gráfico tienden a repetirse
I y IV son correctas
92
Tipo de grafica - Grafica de barras - velas - Point on figure - Grafica de linea
velas
93
Cual seria una señal de bearish para un analista técnico usando indicadores contrario
C. La mayoria Si es demasiado bearish es bullish y viceversa

mercado de capitales (14 decks)

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