Osäkerheter och risker

Question 1

Vad menas med systematisk risk?

Answer 1

• Systematic risk, in contrast, cannot be diversified away.
• It arises from a correlation between returns from the investment and returns from the whole stock market.
• An investor generally requires a higher expected return than the risk-free interest rate for bearing positive amounts of systematic risk.
• Also, an investor is prepared to accept a lower expected return than the risk-free interest rate when the systematic risk in an investment is negative.

Question 2

Vad menas med icke-systematisk risk?

Answer 2

• Nonsystematic risk should not be important to an investor.
• It can be almost completely eliminated by holding a well-diversified portfolio.
• An investor should not therefore require a higher expected return for bearing nonsystematic risk.

Question 3

Vad beräknar vi med VaR (value at risk)?

Answer 3

Med Value-At-Risk (VaR) mäter vi maximala förluster givet en viss konfidensnivå och ett visst tidsintervall.

Question 4

Vad finns det för olika sätt att hedga på?

Answer 4

terminskontrakt
penningmarknadshedge (syntetisk)
Swappar
Cash management
Lead and Lag
- anpassa när man betalar / tar betalt
Diversifiering
- affär i många valutor
- hedga ev. nettoexponering
- centraliserad riskhantering
Optioner och försäkring (dyrare än terminer)
Risk överlåtelse
- ta betalt och betala i egen valuta
- vältra över kostnader på motpart

Question 5

Vad är skillnaden mellan nyhetsbaserade ekonomisk politisk osäkerhet (EPU) och finansiell osäkerhet (VIX)?

Answer 5

EPU är baserat på tidningsartiklar med sökord som kan kopplas till osäkerhet, samt andra mått på finansiell risk. VIX är beräknad från implicit volatilitet för S&P 500 och är därmed ett finansiellt riskinstrument kopplad direkt till aktiemarknaden medan EPU är kopplad till ekonomisk osäkerhet.

Question 6

Beskriv vad Geo-politisk osäkerhet innebär

Answer 6

Likt EPU så granskas flertalet internationella tidningar och söker efter ord relaterade till krig, politisk orolighet, terrorism etc. (GPR Index)

Question 7

Vad är ett finansiellt stress index? Och hur kan det tolkas?

Answer 7

One example is the financial stress index by Fed St.Louis
Interpret:
- contains of 7 interest rate series, 6 yield spreads, and 5 other indices (one of them is VIX)
- The average value of the index, which begins in late 1993, is designed to be zero. Thus, zero is viewed as representing normal financial market conditions. Values below zero suggest below-average financial market stress, while values above zero suggest above-average financial market stress.