Grekerna och implicit volatilitet Flashcards
Vad menas med “Greek Letter strategy”?
The Greeks is to hedge the risk in an option using the model parameters (risk measures)
– Better understand the risk exposure of the option,
– Takes into account what drives movement of the option price.
Beskriv den grekiska bokstaven delta
Delta är första derivatan av vår portfölj med avseende på den underliggande aktiepriset (Δ=∂Π/∂S)
Beskriv den grekiska bokstaven vega
Vega är första derivatan av vår portfölj med avseende på den underliggande volatiliteten ((ν=∂Π/∂σ)
Vilket problem vill man lösa med delta-vega hedging?
Med delta och vega hedging försöker vi att korrigera vårt
portföljsvärde att vara stabilit trots förändringar i den underliggande aktiens värde och förändringar i volatilitet för den aktien
Beskriv den grekiska bokstaven gamma och vad vi kan justera med hjälp av gamma
Gamma är Γ=(∂^2 Π)/(∂S^2 ), det vill säga andraderivatan av priset på den underliggande aktien på portföljen. Gamma säger alltså hur konvex prisförändringen är, det vill säga, hur snabbt optionens delta förändras när priset förändras.
Med Gamma kan vi korrigera för lutningen på delta förändras med priset.
Beskriv den grekiska bokstaven theta
Theta (Θ) describes the change of the option value in time, i.e., the
derivative of the options price with respect to price
Beskriv den grekiska bokstaven rho
- Rho is the rate of change of the value of a derivative with respect to the interest rate
- The interest is the discounting factor, so a price change in r(rho) will impact how we price future outcomes
Beskriv vad implicit volatilitet är och vilka antaganden vi kan undgå med hjälp av den.
Den implicita volatiliten mäter den osäkerhet som den underliggande aktien har utan att utgå från normalfördelningsantagande om hur den volatiliteten ser ut. Detta gör att vi kommer runt antagandet om homogen och konstant volatilitet till viss del när vi mäter den
implicita volatiliteten.
