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Finanzierung und Investition > Lektion 2 > Flashcards

Lektion 2 Flashcards

1
Q

Wofür dient die Investitionsrechnung?

A

Frühzeitige Bewertung und Objektivierung von Erfolgs- und Risikobeiträgen von Finanzierungen anhand prognostizierter oder realer Zahlen

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2
Q

Was sind die 3 wichtigsten Kriterien zur Beurteilung von Investitionen?

A
  1. Rentabilität
  2. Liquidität
  3. Sicherheit bzw. Risiko
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3
Q

Nennen Sie einige 7 Eingangsdaten der Investitionsrechnung

A
  • Mieten
  • Zinsen
  • Steuern
  • Inflation
  • Kaufpreis
  • Nutzungsdauer
  • Alternativen
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4
Q

Nennen Sie einige Zielgrößen für die Investitionsgrößen

A
  • Endvermögen
  • Risiko
  • Kapitalwert
  • Barwert
  • Cashflow
  • Gewinn
  • Interner Zinsfuß
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5
Q

Wie werden Zahlungen im Zshg mit einer Investition abgegrenzt?

A

in direkte und indirekte Zahlungen

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6
Q

Was sind bspw. Direkte Zahlungen im Zshg mit einer Investition?

A
  • Investitionsausgaben
  • laufende Ausgaben in den Perioden
  • laufende Einnahmen in den Perioden
  • Veräußerungserlöse
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7
Q

Was sind bspw. Indirekte Zahlungen im Zshg mit einer Investition?

A
  • Verwendung von Einnahmeüberschüssen
  • -ausgleich von Ausgabeüberschüssen
  • Ertrag- und Substanzsteuern
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8
Q

Wie werden statische Verfahren der Investitionsrechnung charakterisiert?

A
  • betrachten zeitliche Unterschiede höchstens über eine Durchschnittsbetrachtung
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9
Q

Wie werden dynamische Verfahren der Investitionsrechnung charakterisiert?

A
  • Zahlungen werden Periodengenau betrachtet und mittel auf- oder abzinsung berücksichtigt
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10
Q

Nenne Einperiodige statische Methoden der Investitionsrechnung!

A
  • Kosten- und Vergleichsrechnung
  • Gewinnvergleichsrechnung
  • Rentabilitätsrechnung
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11
Q

Nenne Mehrperiodige statische Investitionsrechnung

A
  • Amortisationsrechnung
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12
Q

Nenne Vermögensbasierte dynamische Methoden der Investitionsrechnung

A
  • Kapitalwertmethode , DCF
  • Vermödensendwertmethode
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13
Q

Nenne Renditebasierte Methoden der Investitionsrechnung

A
  • Interne Zinsfußmethode
  • Vermögensrendite
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14
Q

Wann wird die st. K- u. GvR angewandt?

A

wenn weniger auf die späteren Ergebnisse der Investition (Erträge) geschaut werden soll, da diese als konstant gesehen werden können bzw. wenn ein extremer Budgetengpass besteht.

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15
Q

Nenne 3 Beispiele der Anwendung der st. K- u. GvR!

A

a. Bau eines einfachen Wohnhauses mit vorgegebenen Mindestflächen bzw. Wohnungsgrößen
b. Bau einer Lärmschutzwand ohne bestimmte optische Anforderungen c. Lagerhalle ohne bedtimmte Anforderungen an Klimatisierung, Tragfähigkeit oder Zugangsschutz

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16
Q

Nenne 4 Beispiele für Basisgrößen der st. K- u. GvR!

A

Flächen, Bauteile, Zuschlagsätze, Preise

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17
Q

Beschreiben Sie die Anwendung der Kostenvergleichsrechnung und wann sich diese Methode am Besten eignet

A

es werden die erwarteten Kosten kalkuliert und gegenübergestellt. Dabei werden zeitliche Komponenten nicht berücksichtigt. Die Methode eignet sich vor allem bei der Bewertung von genauer abgrenzbaren, eher gleichartigen Projekten

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18
Q

Inwiefern stellt der Gewinnvergleich eine Erweiterung des Kostenvergleichs dar?

A

es wird eine Ertragskomponente hinzugefügt. Ziel ist die Ermittlung des absoluten Überschusses in Form eines Gewinns/Cashflow/Einnahmenüberschuss

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19
Q

Wann eignet sich der Gewinnvergleich?

A

zur Bewertung kürzerer Projekte mit einem definierten Beginn (z.B. Grundstückskauf) und Ende (z.B. Komplettveräußerung des Grundstücks inkl. Gebäude)

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20
Q

Wie sollte die Laufzeit beim Gewinnvergleich bemessen sein und warum?

A

eher kurz, um den Effekt von Zinsen und Zinseszinsen noch vernachlässigen zu können.

21
Q

Was passiert beim Renditevergleich?

A

die Relativierung der Gewinnerwartung über den notwenigen Kapitaleinsatz

22
Q

Nenne 3 Untersuchungssphären, die für den Renditevergleich einbezogen werden können

A
  • “Subjekt” mit der zusätzlichen Wirkung von Zuschüssen und Besteuerung
  • “Objekt” mit dem Bewirtschaftungsergebnis, sowie der Gesamtinvestition
  • “Finanzierung” mit dem Ergebnis aus Kapitalaufnahme, Tilgung, Zinsen
23
Q

Nenne 3 Möglichkeiten für Renditevergleiche

A
  • das Objekt, die Objektfinanzierung und die Besteuerung beim Eigentümer
  • das Objekt und die Objektfinanzierung
  • das Objekt isoliert
24
Q

Was drückt die Bruttoanfangsrendite aus?

A

das Verhältnis der anfänglichen Mieteinnahmen zum Kapitalwert der Investition

25
Q

Was drückt die Nettoanfangsrendite aus?

A

die Bruttoanfangsrendite unter Berücksichtigung der laufenden, nicht umlagefähigen Kosten

26
Q

Nennen Sie ein Beispiel für die Berechnung der Bruttoanfangsrendite

A

Anfängliche Jahresmiete / Kaufpreis

27
Q

Wie nennt man die Nettoanfangsrendite auf Englisch?

A

→Net Initial Yield

28
Q

Nenne 2 Unterscheidungen des Net Initial Yields und erläutere!

A
  • Net Initial Yield (Market) ist die Größe bei einer voll vermieteten Immobilien zu Marktniveau
  • Net Initial Yield (Current) ist die Größe bei einer Immobilie, die nicht voll zu Marktniveau vermietet ist. Die aktuelle Anfangsrendite spiegelt nicht die Markterwartungen wieder
29
Q

Was ist der Total Return?

A

Ist die Veränderung des Kapitalwertes abzüglich aller angefallenen Kapitalaufwendungen plus Nettoerträge, ausgedrückt als Prozentsatz des gebundenen Kapitals während des Betrachtungszeitraumes (nach IPD)

30
Q

Welche zwei Komponenten berücksichtigt die Erfolgsrechnung nach Total Return?

A
  • Cashflow-Rendite der Periode
  • Wertänderungsrendite der Periode
31
Q

Was beschreibt der total Return?

A

die Gesamtverzinsung des investierten Kapitals innerhalb eines Zeitraumes

32
Q

Wie berechnet sich die Wertänderungsrendite

A

Marktwert der Betrachtungsperiode - Marktwert der Vorbetrachtungsperiode - Investition der Betrachtungsperiode + Entnahmen aus der Betrachtungsperiode

33
Q

Wie berechnet sich die Netto Cashflow-Rendite?

A

Nettomieten der Betrachtungsperiode

34
Q

Wie berechnet sich das gebundene Kapital?

A

Marktwert der Vorperiode + Investition aus der Betrachtungsperiode

35
Q

Bei welchen Arten von Investments ist eine dynamische Betrachtung zwingend?

A

bei komplexen und langfristigen Investments

36
Q

Worauf basieren die dynamischen Modelle der Investitionsrechnung und wie sieht das Verfahren aus?

A

zumeist auf die Bewertung von Zahlungsreihen. Zuerst werden pro Planungsperiode die entsprechenden Zahlungsbeträge prognostiziert. Danach werden die Zwischenergebnisse von der ausgewählten Methode verwendet, um die Ergebniskennzahl zu berechnen

37
Q

Beschreiben Sie das Barwertprinzip!

A

100€ heute sind mehr wert als 100€ in der Zukunft

38
Q

Wie berechnet sich der Barwert einer Zahlung?

A

→Zahlung zum Zeitpunkt 0 = Zahlung im Jahr N / (1+ Zins) ^ Jahr N

39
Q

Wann ist die Wirkung der Abzinsung (Wertabschlag zur nominalen Zahlung) beim Barwertprinzip höher?

A

→je länger der Zeitpunkt in der Zukunft liegt und je größer der Kalkulationszins ist

40
Q

Für was bildet das Barwertprinzip die Grundlage?

A

aller weiteren dynamischen Methoden der Investitionsrechnung

41
Q

Inwiefern ist die Discounted Cashflow-Methode (DCF) eine Erweiterung der Barwertmethode?

A

→Es wird nicht nur eine einzelne Zahlung, sondern eine komplette Zahlungsreihe betrachtet.

42
Q

Wie wird der Discounted Cashflow (DCF) berechnet?

A

der DCF ist die Summe aller Barwerte der einzelnen laufenden Zahlungen

43
Q

was beschreibt die Investition mit dem höchsten Barwert (DCF

A

normalerweise wird diese Investition als optimal angesehen

44
Q

Wie entsteht der Vorteil der Investition mit dem höchsten Barwert (DCF) ? Nenne 3 Beispiele!

A
  • durch eine konstant gute Vermietung auf einem mittleren Niveau, laufende Maßnahmen zum Werterhalt
  • durch die Modernisierung eine aktuell problematischen Immobilie mit Leerstand und dementsprechend stark steigenden Erträgen ab dem dritten Jahr
  • durch einen starken Wertanstieg durch ein günstiges Marktumfeld in diesem Stadtteil
45
Q

Nenne 2 Charakterisierungen der Kennzahl, die durch das DCF-Verfahren ermittelt wird

A

einheitlich und vergleichbar

46
Q

Nenne einige Beispiele für Nachteile des DCF-Verfahrens und begründe!

A
  • Eingangsgrößen über den Investitionszeitraum müssen durchgängig geschätzt werden - es entsteht ein gewisser erhebungs- und rechenaufwand
  • aufgrund zahlreicher Annahmen wächst auch die Gefahr von Irrtümern und Manipulationen
47
Q

Wie kann man Probleme des DCF-Verfahren reduzieren?

A

durch Standardisierung der Methodik und Vorgaben bezüglich der zu verwendenden Datenquellen

48
Q

Was beschreibt der interne Zinsfuß?

A

beschreibt denjenigen Zinz, bei dem der Kapitalwert 0 ist

Finanzierung und Investition (5 decks)

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