Kreditfinanzierung, Kreditsubstitute und Mezzanine-Finanzierung Flashcards

1
Q

Welche 5 Unterscheidungsmerkmale der Kreditfinanzierung gibt es?

A
  • Fristigkeit
  • Art des zugrundeliegenden Rechtsgeschäfts (Warenkredit, Wechselkredit, …)
  • Gläubigergruppe (Bank, Lieferant, …)
  • Beteiligungsverhältnis (bei Konzernkrediten)
  • Geld- und Leistungsschulden
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2
Q

Welche 4 Phasen hat ein Kreditgeschäft?

A
  • Kreditantrag
  • Kreditwürdigkeitsprüfung
  • Kreditzusage
  • Kreditkontrolle
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3
Q

Wie läuft die Kreditwürdigkeitsprüfung ab und welche Aspekte hat sie?

A

Prüfung der Kreditfähigkeit (rechtlich Kreditfähig)

Prüfung der Kreditwürdigkeit:
- formelle Kreditwürdigkeit (persönliche Merkmale wie Fachkenntnisse, geistige Fähigkeiten, Mentalität)
- materielle Kreditwürdigkeit (wirtschaftliche und wettbewerbliche Leistungsfähigkeit)

Materielle Kreditwürdigkeit:
- Jahresabschlüsse
- Auskünfte (z.B. Banken)
- Registerauszüge
- Finanz- und Investitionspläne
- Vermögensaufstellung
- Kontounterlagen

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4
Q

Welche 3 Kritikpunkte gibt es an der Prüfung der materiellen Kreditwürdigkeit?

A
  • es werden fast ausschließlich quantitative Aspekte berücksichtigt. Qualitative Aspekte wie Innovationsfähigkeit nicht
  • Daten haben Vergangenheitsbezug
  • durch Anwendung rechnungslegungstechnischer Normen (Vorsichtsprinzip) werden die Daten verzerrt
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5
Q

Welche 6 Punkte werden in der Kreditzusage festgehalten?

A
  • Art, Höhe und Laufzeit des Kredits
  • Verzinsungs- und Tilgungsmodalitäten des Kredits
  • Kreditsicherheiten
  • Zeitpunkt der Kreditbereitstellung
  • evtl Gebühren für Bewilligung und Bereitstellung
  • sonstige Vereinabrungen
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6
Q

Welche 3 Arten der Kreditkontrolle (Covenants) gibt es?

A
  • Positive Covenant
  • Negative Covenant
  • Financial Covenant
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7
Q

Was ist der Positive Covenant?

Kreditkontrolle

A

informationslogistische Verpflichtungen des Kreditnehmers
Ziel ist die Offenlegung der wirtschaftlichen Situation

  • regelmäßige betriebswirtschaftliche Auswertungen
  • Businessplan fürs nächste Geschäftsjahr
  • Übersicht über das Grundvermögen
  • Planrechnung für die folgenden Jahre
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8
Q

Was ist der Negative Covenant?

Kreditkontrolle

A

Direkter Einfluss auf die Geschäfte des Kreditnehmers
Bestimmung über Handlungsalternativen des Kreditnehmers
Ziel ist Zins- und Tilgungsfähigkeit sicherzustellen

Kontrolle in Form von:
- Einschränkungen beim Verkauf von Anlagevermögen
- Einschränkungen über substanzielle Veränderungen der Eigentümerstruktur
- Zustimmungspflicht zu Investitionen aber einer bestimmten Höhe

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9
Q

Was ist der Financial Covenant?

Kreditkontrolle

A

Einhaltung eines bestimmten finanziellen status quo
Wird in Form von Kennzahlen konkretisiert

  • Eigenkapital
  • Verschuldung
  • Ertrag
  • Liquidität

Handlungsoptionen bei Verstößgen gegen Covenants (Waiver):
- Margenerhöhung
- Nachbesicherung
- Kündigung

Waiver:
wenn vom Kreditgeber eine zeitlich befristete Verzichtserklärung auf eine Sanktionierung des vertragswidrigen Verhaltens ausgesprochen wird

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10
Q

Welche 4 Transformationsfunktionen leisten Banken aus volkswirtschaftlicher Sicht?

A

Losgrößentransformation
Ausgleich zwischen Angebot aus vielen kleinen Einlagen und Nachfrage noch großen Krediten

Fristentransformation
Ausgleich unterschiedlicher Laufzeitinteressen

Risikotransformation
Ausgleich divergierender Risikopräferenzen von Schuldnern und Anlegern

Informationstransformation
Sammlung und Streuung finanzmarktrelevanter Informationen

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11
Q

Welche 4 Transformationsfunktionen leisten Banken aus ökonomischer Sicht?

A

Zahlungsverkehrsfunktion
(inter-)nationale Abwicklung des Zahlungsverkehrs

Investitionsfunktion
Übernahme der Spareinlagen und deren Anlage in Wertpapiere

Kreditfunktion
Vergabe von Krediten

Dienstleistungsfunktion
insbesondere Beratung von Kunden im Umgang und Handel mit Finanzprodukten

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12
Q

Was sind die 3 Säulen des neuen Basler Abkommens (Basel II)?

A
  1. Mindestkapitalanforderung (Minimum Capital Requirements)
  2. Überprüfung durch Aufsich (Supervisory Review Process)
  3. Marktdisziplin (Market Discipline)
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13
Q

Welche 3 Arten von Risiken beeinflussen die Höhe der Eigenkapitalunterlegungen?

Mindestkapitalanforderung

A
  • Kreditrisiko
  • operationelles Risiko (Katastrophe, Versagen, Betrug)
  • Marktrisiko
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14
Q

Welche 2 Ansätze gibt es zur Konkretisierung der Eigenkapitalanforderung für das Kreditrisiko?

Mindestkapitalanforderung

A

Standardansatz (Standardised Approach)
Berechnung des Kreditrisikos anhand von externen Ratings
Ratingklassen
Ratingagentur muss von Bankenaufsicht anerkannt sein

Internal-Rating-Based (IRB)-Ansatz
eigene Ratingsystem von Kreditinstituten

IRB-Basisansatz:
Bank schätzt Ausfallwahrscheinlichkeit
alle anderen Größen von Bankenaufsicht vorgegeben)

fortgeschrittener IRB-Ansatz:
alle Größen werden bankintern ermittelt

Parameter für eigenes Rating:
- Kreditbetrag
- Verlust im Insolvenzfall
- Ausfallwahrscheinlichkeit
- Restlaufzeit

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15
Q

Welche Offenlegungspflichten gelten für Banken?

Marktdisziplin - 3 Säulen des Basler Abkommens

A
  • Eigenkapitalstruktur
  • Eigenmittelausstattung
  • Informationen über eingegangene qualitative/quantitative Risiken
  • Methoden zur Steuerung der Risiken
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16
Q

Welche Eränzung hat das Basel 3 Abkommen?

A
  • Erhöhung der Mindestkapitalanforderungen
  • Festlegung spezifischer Liquiditätsvorschriften für Banken
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17
Q

Welche 2 Liquiditätskennzahlen gibt es im Basel 3 Abkommen?

A

Liquidity Coverage Ratio (LCR)
kurzfristige Stresstestkennziffer (30 Tage)
kurzfristige Widerstandsfähigkeit gegen Liquiditätsengpässe
Muss mindestens 100% sein
Monatlich zu berechen
Berechnung:
hochliquide Aktiva / Nettozahlungseingänge in 30 Tagen im Stressszenario

Net Stable Funding Ratio
mittelfristig (1 Jahr)
unangemessene Fristenkongrunezen sollen auffallen
Sicherstellen von langfristiger Refinanzierung
Quartalsweise zu berechnen
Berechnung:
verfügbare “stabile” Refinanzierung / geforderte “stabile” Refinanzierung
Muss mindestens 100% sein

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18
Q

Die Basler Abkommen verschieben die klassische Kreditvergabe richtung Ratings. Was sind zentrale Veränderungen?

A
  • weniger persönliche Beziehung/Bewertung und mehr faktische Betrachtung
  • Zukunftsorientiertung: qualitative (d.h. strategierelevante) Aspekte haben Bedeutung
  • v.a. für den Mittelstand ist es Nachteilig, da oft Defizite in Führung, Strategie und Risikomanagement bestehen
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19
Q

Welche 5 Teilprozesse hat das Kreditgeschäft nach MaRisk?

A
  • Kreditgewährung
  • Kreditweiterbearbeitung
  • Kreditbearbeitungskontrolle (Kreditentscheidung ordnungsgemäß)
  • Intensivbetreuung und Problemkreditbearbeitung
  • Risikovorsorge
20
Q

Welche 4 Arten von Kreditsicherheiten gibt es?

A

Personalsicherheiten
schuldrechtliche Ansprüche
es haftet eine 3. Person
Bürgschaft, Schuldbeitritt, …

Realsicherheiten
sachrechtliche Ansprüche
Kreditgeber hat Rechte an Vermögenswerten
Hypothek, Grundschuld, …

Akzessorische Sicherheiten
hängen von der zugrundeliegenden Geldforderung ab
Bestand, Umfang und Dauer der Sicherheiten hängen von der Forderung ab
Verpfändung, Hypothek

Fiduziarische Sicherheiten
unabhängig davon ob eine Forderung besteht
Kreditgeber nach außen selbstständig berechtigter Inhaber der Sicherheit. Im Innenverhältnis verpflichtet von der Sicherheit keinen über den Sicherungszweck hinausgehenden Gebrauch zu machen
Grundschuld, Sicherungsübereignung, …

21
Q

Welche 3 Arten von Bürgschaften gibt es?

A
  • Ausfallbürgschaft (wird aktiv wenn Schuldner ausfällt)
  • Zeitbürgschaft
  • Höchstbetragsbürgschaft
22
Q

Welche 3 Arten von Garantien gibt es?

A

Zahlungsgarantie
Eintritt einer Bedingung löst Zahlung aus

Gewährleistungsgarantie
vereinbarte Qualität von Waren und Leistungen für bestimmte Zeit garantiert

Bietungsgarantie
Garant verpflichtet sich zur Zahlung von Schadensersatz, sofern Teilnehmer einer Ausschreibung nach einem evtl. Zuschlag ihren Verpflichtungen nicht nachkommen

23
Q

Was ist die Negativerklärung?

Personalsicherheiten

A

Kreditnehmer verpflichtet sich während der Laufzeit des Kredits ohne Einwilligung des Kreditgebers keine wesentlichen Vermögensgegenstände zu veräußern

24
Q

Was ist die Patronatserklärung?

Personalsicherheiten

A

Innerhalb von Konzernen. Muttergesellschaft verpflichtet sich die Beteiligung am Tochterkonzern unverändert zu lassen und die Zahlungsfähigkeit der Tochter während der Laufzeit zu gewährleisten

25
Q

Welche 3 Arten von Realsicherheiten gibt es?

A

bewegliche Sachen (Mobilien)
Pfandrecht
Sicherungsübereignung
Eigentumsvorbehalt

unbewegliche Sachen (Immobilien)
Hypothek
Grundschuld
Rentenschuld

Rechte
Pfandrecht
Sicherungsabtretung
(Zession)

26
Q

Welche 3 Arten vom Eigentumsvorbehalt gibt es?

A

einfacher Eigentumsvorbehalt
Verkäufer hat die Möglichkeit bei Zahlungsverzug des Käufers seinen Rücktritt zu erklären und die Herausgabe der Waren zu verlangen. Wird unwirksam wenn der Käufer die Waren weiterverarbeitet/veräußert hat

verlängerter Eigentumsvorbehalt
dem Käufer wird die Verarbeitung und Veräußerung im normalen Geschätsgang gestattet. Dem Verkäufer werden die Forderungen im Voraus zur Sicherung abgetreten, die der Käufer durch die Weiterveräußerung der Sachen erwerben wird

erweiterter Eigentumsvorbehalt
Käufer wird der dann Eigentümer der gelieferten Sache wenn auch die Zahlungsverpflichtungen für die anderen vom Verkäufer gelieferten Sachen erfüllt hat (Kontokorrentvorbehalt)

27
Q

Welche 4 Arten der langfristigen Fremdfinanzierung gibt es?

A

Darlehen
Bankdarlehen
Öffentliche Darlehen

Anleihen
Industrieobligationen
Wandelanleihen
sonstige Anleihen

Schuldscheindarlehen
Fristenkongruente Form
Revolvierende Form

Sonstige
Gesellschafterdarlehen
Außenhandelskredite
Projektfinanzierung

28
Q

Welche 5 Eintragungsgruppen gibt es im Grundbuch für ein Grundstück?

Grundpfandrecht

A

Aufschrift
Name des Grundbezirks, Nummer des Bandes, Nummer des Grundbuchblattes

Bestandsverzeichnis
Lage, Art, Größe des Grundstücks, mit Eigentum verbundene Rechte

erste Abteiliung
Namen der Eigentümer, Rechtsgrund, Zeitpunkt Grundstückserwerb

zweite Abteilung
Ausweis über Lasten und Beschränkungen des Grundstückeigentums aus z.B. Vorkaufsrechten, Erbbaurechten, Wohnrechten, Nießbrauchrechten

dritte Abteilung
Enthält Grundpfandrechte und Löschungen (bei mehreren Grundpfandrechten bestimmt sich die Reihenfolge nach dem Datum der Eintragung)

29
Q

Was sind Hypotheken und welche 5 Arten gibt es?

A

akzessorischer Charakter (Bestand ist von einer Geldforderung abhängig)
bsp:
Grundstück mit Hypothek belegt
Eintragung im Grundbuch
Bei Insolvenz befriedigt das Grundstück den Kredit

  • Verkehrshypothek
  • Fälligkeitshypothek
  • Tilgungshypothek
  • Sicherungshypothek
  • Höchstbetraghypothek
30
Q

Was ist die Grundschuld?

A
  • Unabhängigkeit von Forderungen: Die Grundschuld ist nicht an eine konkrete Forderung gebunden und kann unabhängig vom Kredit bestehen.
  • Kreditsicherung: Eine Grundschuld in Höhe des Darlehens ermöglicht der Bank bei Zahlungsausfall Zugriff auf das Grundstück ohne Nachweis der aktuellen Kredithöhe.
  • Sicherungsvertrag: Ein zusätzlicher Vertrag verknüpft rechtlich das Darlehen mit der Grundschuld.
  • Eigentümergrundschuld: Der Grundstückseigentümer kann eine Grundschuld für sich selbst eintragen, die als Sicherung abgetreten werden kann, ohne dass Kredite im Grundbuch sichtbar sind.
  • Kostensparen bei Kreditablösung: Nach Kredittilgung kann die Grundschuld bestehen bleiben, um spätere Löschungs- und Eintragungskosten zu vermeiden.
31
Q

Was ist die Sicherungsabtretung / Zession?

Realsicherheiten bei Rechten

A

Eine Zession ist eine Forderungsabtretung oder Sicherungsabtretung. Dabei ändert sich das Schuldverhältnis, indem die Forderung an einen neuen Gläubiger übertragen wird. Der Zedent (Abtretender) verkauft also die Forderung an den sogenannten Zessionar (Abtretungsempfänger). Der Drittschuldner muss somit die offene Schuld nun an den neuen Inhaber der Forderung bezahlen.

32
Q

Welche 4 Arten der Zession gibt es?

Sicherungsabtretung / Realsicherheiten bei Rechten

A

offene Zession
Abtretung wird Dritten angezeigt
Zahlung darf nur an Kreditgeber geleistet werden

stille Zession
keine Anzeige an den Drittschuldner
Zahlung des 3. wird an Kreditnehmer geleistet und weitergeleitet and Kreditgeber

Mantelzession
Kreditnehmer verpflichtet sich, laufende Forderungen in einer bestimmten Höhe an abzutreten und dem Kreditgeber in Form von Rechnungskopien nachzuweisen

Globalzession
alle gegenwärtigen und zukünftigen Forderungen gegenüber einem bestimmten Kundenkreis (z.B. alle Kunden in Polen) abtreten

33
Q

Welche 4 Arten von langfristiger Fremdfinanzierung gibt es?

A
  • Darlehen
  • Anleihen
  • Schuldscheindarlehen
  • Sonstige
34
Q

Welche 3 Varianten von Darlehen gibt es?

A

Festdarlehen
Zinszahlungen über gesamte Laufzeit. Abschließend die gesamte Tilgung auf einmal

Annuitätendarlehen
Zinszahlung nimmt ab, Tilgungsrate nimmt zu, konstante monatliche Zahlungshöhe

Abzahlungsdarlehen
Tilgung über die gesamte Laufzeit und bleiben konstant, Zinszahlung über die gesamte Laufzeit und nehmen ab

35
Q

Woraus entsteht der Unterschied zwischen Nominalzins und Effektivzins?

A
  • Tilgungsmodus (Fest, Annuität, Abzahlung)
  • Disagio
36
Q

Durch welche 2 Elemente erfolgt die Verbriefung der Rechte einer Anleihe?

A

Mantel
eigentliche Schuldurkunde

Bogen
Recht auf Ertrag und Zinskupons

37
Q

Welche 3 Arten von Anleihen gibt es?

A

Festzinsanleihen
fester Zinskupon

Floating Rate Notes
regelmäßige Anpassung des Zinssatzes an einen Referenszins

Nullkuponanleihen
ohne Kuponzahlungen
Zinszahlungen erst bei Rückzahlung

38
Q

Was sind (Industrie-) Obligationen?

Anleihen

A

Anleihen privater Unternehmen

39
Q

Welche 2 Aspekte bestimmen darüber ob Obligationen (Anleihen) oder ein Bankkredit mehr von Vorteil sind?

A
  • Niveau der Risikoprämie durch externes Rating
  • Fixkostendegression der Anleihenemission durch große Volumina
40
Q

Welche 3 Varianten sind bei der Tilgung von Industrieobligationen möglich?

A
  • bei Gesamtfälligkeit der Anleihe nach Zeitablauf
  • durch serienmäßige Auslosung nach einigen Freijahren (jährliche Tilgung eines Teils der Anleihen. Anleihen werden ausgelost)
  • durch freihändigen Rückkauf an der Börse
41
Q

Was sind Wandelschuldverschreibungen und welche 4 Punkte müssen bei Ausgabe zusätzlich zu normalen Anleihen geregelt werden?

A

Anleihen mit gewährtem Recht auf Umtausch in Aktie

zu definieren:
- Wandlungsverhältnis (z.B. 5:1 in Aktien)
- Zuzahlung bei Wandlung
- Umtauschfrist
- eine bedingte Kapitalerhöhung

42
Q

Welche 3 Möglicheiten gibt es damit Wandelobligationäre bei zwischenzeitlichen Kapitalerhöhungen gesichert werden?

A
  • Wandlungspreis oder Zuzahlung werden um börsenmäßigen oder rechnerischen Wert des Bezugsrechts verringert
  • ihnen wird ein Bezugsrecht eingeräumt - wie den Aktionären
  • sie erhalten ein außerordentliches vorzeitiges Wandlungsrecht
43
Q

Welche 3 Vorteile ergeben sich für Unternehmen und Kapitalanleger aus Wandlungsanleihen?

A

Unternehmen
- Kapitalbedarf kann auch in ungünstigen Zeiten gedeckt werden (günstiges Wandlungsverhältnis)
- Niedrigere Verzinsung
- keine Dividenenverpflichtung bis Umwandlungszeitpunkt

Kapitalanleger
- bis Wandlungszeitpunkt kein Eigenkapitalrisiko
- durch feste Verzinsung wird ein Mindestertrag gesichert
- bei ungünstiger Entwicklung des Aktienkurses besteht keine Wandlungsverpflichtung

44
Q

Was sind Optionsschuldverschreibungen?

A
  • zusätzliches Recht, Aktien oder Obligationen eines Unternehmens zu im Voraus festgelegten Bedingungen zu erwerben
  • ursprüngliche Obligation bleibt nach Ausübung der Obligation erhalten
45
Q

Welche 5 Punkte müssen bei Ausgabe von Optionsschuldverschreibungen defiert werden?

A
  • bedingte Kapitalerhöhung
  • der Kurs, zu dem bei Ausübung der Option Aktien bezogen werden können
  • Optionsverhältnis (Anzahl der Aktien, die pro Optionsrecht bezogen werden können)
  • Optionsfrist, innerhalb derer die Option ausgeübt werden kann
  • evtl Kapitalverwässerungsschutzklausel
46
Q

Was ist die Gewinnschuldverschreibung?

A

Anleihe mit entweder:
- fester Zins und zusätzlicher Dividende
- nur Dividende

Anleihe trägt damit das gleiche Risiko wie eine Aktie in Bezug auf Firmenerfolg

47
Q
A