Investition und Finanzierung Flashcards
Investitions- und Finanzierungskreislauf
- Kapitalbeschaffung
- Kapitalverwendung
- Kapitalrückzahlung
Auswahl der richtigen Investition
- Übersicht Alternativen
- Bewertung mit Verfahren der Investitionsrechnung
- Auswahl
Fundament der Investitionsrechnung
- Erlöse
- Kosten
- Zeit
statische Verfahren
- Kostenvergleich (niedrigste Kosten)
- Gewinnvergleich (höchster Gewinn)
- Amortisation (kürzeste Zeitdauer)
dynamische Verfahren
- Kapitalwert
- Annuität
- interner Zinsfuß
Kapitalwertmethode
- Abzinsung aller Zahlungen auf Zeitpunkt der Investition -> Vergleichbarkeit
- Vorteilhaft: KW > 0
Annuitätenmethode
- Einzahlungsüberschuss je Periode
• Verteilung des Kapitalwerts auf die Nutzungsdauer
-> Zielwert pro Periode
• Vorteilhaft: a > 0
Interner Zinsfuß
- Ermittlung des Zinssatz, der Kapitalwert von null ergibt -> interner Ertrag
- Vorteilhaft: i*> Kalkulationszinsfuß (bestimmte Vorgabe)
Korrekturverfahren
Anpassung von Berechnungsparametern zur Berücksichtigung von Ungewissheit
Innenfinanzierung
- Selbstfinanzierung (Jahresablschluss)
- Vermögensumschichtung (Abschreibung; Vermögensverkauf)
- Rückstellungen
Außenfinanzierung
- Beteiligungsfinanzierung
- Kreditfinanzierung
Aufgaben von Finanzintermediären
- Interessensausgleich zwischen Investoren und Kreditnehmern
- Transformation von Volumen, Risiko und Fristen
Kapitalwertmethode (Formel)
Σ (FCF/(1+i)^t)
Annuitätenmethode (Formel)
d = K * ((1+i)^n * i / (1+i)^n -1)
Was zeigt der Kapitalwert?
heutiger Gesamtwert aller zukünftiger Zahlungsströme
Finanzkreislauf
Außenfinanzierung -> Kapitalbeschaffung -> Kapitalverwendung -> Kapitalfreisetzung u/o -rückfluss -> Kapitalabfluss
Finanzierung (Pionier/ Start-Up)
- Angel Round
- Private equity
Finanzierung (Wachstum)
- High yield
- Bankkredit
Finanzierung (Reife)
- IPO (Börsengang)
- Kapitalerhöhung
- Convertibles
- Anleihen
Skalenvorteile der Finanzintermediäre
- Informationssuche
- Redutkion von Transaktionskosten
- Risikodiversifikation
Zinssatz…
…ist der Preis für die Übernahme von Risiko plus der Preis für einen risikolosen Teil.
Bewertung durch Rating Agenturen
externe Bonitätseinstufung für Akteure auf Kapitalmarkt
Bewertung durch Kreditinstitute
interne Bonitätseinstufung vor/ für Kreditvergabe
qualitative Bewertung
Marktumfeld, Wettbewerbssituation, Unternehmensführung, etc.
quantitative Bewertung
finanzwirtschaftliche Kennzahlen
zu beachtende Faktoren bei Investitionen
- Kapitaleinsatz
- Laufzeit
- Komplexität
- Wechselwirkungen
Investition beginnt mit…
…Auszahlung.
Finanzierung beginnt mit…
…Einzahlung.
