Investition&Finanzierung Flashcards
Aus welchem Kreislauf stellt sich die Investition und Finanzierung zusammen?
Kapitalbeschaffung
Kapitalverwendung
Kapitalrückzahlung
Nennen sie je ein Beispiel einer Investiven und einer Finanziellen Fragestellung!
Inv.: Welche Ausstattung soll Bar haben?
Fin.: Woher bekomme ich das Kapital?
Welche Bedeutung und Herausforderungen fallender Investition zu?
Skizzieren sie.
Welche Frage lässt sich also stellen?
Kapitaleinsatz
Laufzeit
Komplexität
Wechselwirkungen
Wie können die verfügbaren Mittel bestmöglich eingesetzt werden?
Bilde die drei Stufen zur richtigen Auswahl der Investition
Alternativenübersicht
Bewertung (mit Investitionsrechnung)
Auswahl
Was bildet das Fundament der Investitionsrechnungsverfahren?
Welche Beiden Verfahren gibt es?
-Welche Faktoren sind es?
Wozu dient überhaupt die Investitionsrechnung?
Erlöse, Kosten, Zeit
1) statische Verfahren
Kostenvergleich
Gewinnvergleich
Amortisation
2) Dynamische Verfahren
Kapitalwert
Annuität
Interner Zinsfuß
–> Bewertung :)
Was ist ein wichtiges Kriterium der Investitionsentscheidung und beeinflusst den Wert von Zahlungen?
Die Zeit
–> Diskontierungsfaktor
Was ist der Diskontierungssatz?
Bartwert.
Wert, den künftige Zahlungen in der Gegenwart besitzen!
Durch was kann die statische Investitionsrechnung kritisiert werden?
Betrachtung einer Durchschnittsperiode und Vernachlässigung des Zeitpunktes der Zahlung!
Welches der beiden Investitionsrechnungsverfahren berücksichtigt neben Kosten und Erlösen auch den Zeitpunkt der Zahlung?
Dynamische Verfahren
Welche drei Methoden hat das dynamische Investitionsrechnungsverfahren im Fokus?
Kapitalwertmethode
(Abzinsung aller Zahlungen auf Zeitpunkt der Investition Vorteilhaft: KW>0)
Annuitätenmethode
Jährliche Annuität
(Verteilung des Kapitalwerts auf die Nutzungsdauer –> Zeitwert pro Periode
Vorteilhaft: a>0)
Interner Zinsfuß
(Jährlicher Zinsertrag
Ermittlung des Zinssatz, der Kapitalwert von null ergibt -> interner Ertrag
Vorteilhaft: i*>Kalkulationszinsfuß)
Was zeigt die Annuitätenmethode je Periode auf?
Die “Rente” über Laufzeit der Investition.
–> einzahlungsüberschuss
Welche beiden Unsicherheiten können bei einer Investitionsentscheidung entstehen?
1) Risiko
Wahrscheinlichkeiten ex.
bsp. Roulette
2) Ungewissheit
keine Wahrscheinlichkeiten
bsp. Gewitter
Wie lautet die Entscheidungsregel?
Wähle das Investitionsprojekt mit dem höchstem Erwartungswert.
Was wird bei den Erwartungswerten nicht mitberücksichtigt?
die personenspezifische Nutzenfunktion und Risikoeinstellung
Wie kann eine Unsicherheit einer Entscheidung berücksichtigt werden?
…, indem eine oder mehrere Berechnungsparameter derart korrigiert werden, dass eine vorsichtigere bzw. schlechtere Einschätzung der Zielgröße zustande kommt.
Zählen sie 4 Finanzierungsmöglichkeiten auf
Eigenes Geld nützen Auto verpfänden Solventen Partner suchen Förderungen aussuchen Bürgen suchen Darlehen aufnehmen laufende Einnahmen nützen
In welche zwei Kategorien werden die Finanzierungsquellen aufgeteilt?
Eigenfinanzierung und Fremdfinanzierung
Eigenfinanzierung:
Beteiligungsfinanzierung;
Neue Aktionäre/Partner
Bestehende Aktionäre/Partner
Selbstfinanzierung;
aus Jahresüberschuss
Fremdfinanzierung:
Rückstellungen
Kreditfinanzierung
Kurz-, Langfristig
Beide:
Vermögensumschichtung
Abschreibung
Verkauf von Vermögen
Durch was entsteht der Kapitalkreis?
Skizzieren sie ihn!
Finanzielle Mittel indem Finanzkreislauf —->
Außenfinanzierung
1) Kapitalbeschaffung:
Finanzierung von außen
(Einnahmen)
2) Kapitalverwendung
Investition
(Ausgaben)
3) Kapitalfreisetzung u/o -rückfluss:
Desinvestition u/o Gewinn
(Einnahmen)
4) Kapitalabfluss
Kapitalrückzahlung, Gewinnausschüttung
(Ausgaben)
1)…
Die Quellen der Außenfinanzierung?
Eigenkapital: Equity
(klare Trennung)
Public Equity -börsennotiert
private Equity
Fremdkapital:
fließender Übergang
Kurz-, Mittel-, Langfristig
< 1 1-5 5 Jahre
Nennen sie die verschiedenen Instrumente der Fremdfinanzierung!
Fremdkapital:
Mittelfristige Fremdnfinanz. (fließender Übergang)
Langfr. Fremdfinanz.:
Langfristiger Bankkredit
Kurzfristiger -..-
Kurzfr. Fremdfinanz.:
Handelskredit
Kurzfr. Bankkredit
Andere (z.B. Factoring)
Was sind Finanzintermediäre?
Was transformieren sie?
Welche Funktion?
Intermediäre gleichen Interessen von Investoren und Unternehmen aus und können dadurch Kapital vermitteln.
Transformation von Volumen, Risiko und Firsten.
wichtige Koordinationsfunktion bei Finanzmarkt. (Kontakt-Spinnennetz)
:)
In welchen drei Gebieten profitieren Intermediäre von Skalenvorteilen?
Informationssuche
(Einholen und bewerten von Informationen)
Risikodiversifikation
(Verteilung des Kapitals auf mehrere Kreditnehmer)
Tranaktionskosten
(Reduktion der Kosten für Suche, Verhandlung und Monitoring Kontrolle)
Was beschreibt den Zinssatz am besten?
Je…, desto…?
Der Preis für die Übernahme von Risiko:
Je höher das Risiko, desto höher der Zinssatz!
Wie unterteilt man den Zinssatz?
Was ist der wichtigste spezifische Faktor?
Risikoloser Zins:
Entgelt für gegenwärtigen Konsumverzicht
Risikozuschlag:
Geldwertungs-/Zinsänderungen
Bonitätsrisiko des Schuldners
(wichtigster Faktor)
Durch was erfolgen Bonitätseinstufungen?
Rating Agenturen:
Externe Bonitätseinstufung für Akteure auf Kapitalmarkt
Kreditinstitute:
Interne Bonitätseinstufung vor/für Kreditvergabe
Was sind quantitative und was qualitative Kriterien von Bonitätseinstufungen?
Qualitative:
Marktumfeld und Wettbewerbspostion, Unternehmensführung
Quantitative:
Finanzwirtschaftliche Kennzahlen
(Verschuldungsgrad, Cash Flows, Vermögensstruktur,…)
Was sind Bonitätsrisiken?
Risiko von Änderungen in der Kreditwürdigkeit bishin zum völligen Ausfall des Kreditnehmers.
Was bildet das Fundament der Investitionsrechnungsverfahren?
Erlöse, Kosten, Zeit
Welche beiden Investitionrechnungsverfahren gibt es?
statisches
dynamisches
Welche statische Investitionsrechnungsverfahren gibt es?
Kostenvergleich
Gewinnvergleich
Amortisation
Welche dynamischen Investitionsrechnungsverfahren gibt es?
Kapitalwert
Annuität
Interner Zinsfuß
Investition beginnt mit… ?
Auszahlung
Finanzierung beginnt mit…?
Einzahlung
Kapitalwertmethode
Zeigt den heutigen Gesamtwert aller zukünftigen Zahlungsströme
Durch Abfindung aller Zahlungen auf den Zeitpunkt der Investition wird der gesamte Kapitalwert berechnet und dann kann man einen vergleich machen
Annuitätenmethode
Durch Verteilung des Kapitalwerts auf die Nutzungsdauer wird ein Zielwert pro Periode (jährliche Annuität) berechnet.
Internet Zinsfuß
Zeigt den Zinsertrag der Investition über die Laufzeit
(jährlicher Zinsertrag)
Ermitteln des Zinssatz, der Kapitalwert von null ergibt –>Internet Ertrag (Jährlicher Zinsertrag)
Wie kann man die beste Alternative aus zwei risikobehafteten Situationen wählen?
Durch Berechnung des Erwartungswertes.
Höchster gewinnt.
Grundidee von Korrekturverfahren
Die unsichere einer Entscheidungssituation wird berücksichtigt, indem eine oder mehrere Berechnungsparameter derart korrigiert werden, dass eine vorsichtigere bzw. schlechtere Einschätzung der Zielgröße zustande kommt.
