GuW Kap 5 Flashcards
Notwendigkeit unkonventioneller Geldpolitik
Konventionelle Geldpolitik erreicht Grenze wenn Leitzins die 0 Grenze erreicht = zero lower bound, wenn negativ: Banken zahlen um Geld bei ezb zu lagern
Bedarf nach stimuli der längerfristig die Zinsen beeinflusst
Zeichne unkonventionellegeldpolitik im preistheoretischen geldangebotsmodell
Bsp kreditsusfallrisiken steigen stark an
S. 14 und 15 in der WH
Vergleich ezb mit anderen Zentralbanken
Fed und boE frühzeitiges quantitative easing durch WP Ankäufe (bilanzverlängerungk
FED auch qualitative easing (Veränderung der bilanzzusammensetzung)
EZB zu Beginn längerfristige liquiditätsgeschäfte
Dann aktives quantitative easing
4säulen der unkonventionellen politikmasnahmen der ezb
1) (T)LTRO
2) Ankauf privater oder staatlicher Anleihen (qualitative/quantitative easing)
3) Kommunikation (forward guidance)
4) lockerung der Sicherheitsanforderungen
(T)LTRO
Unkonventionelle Geldpolitik ezb kauft mit Start der Finanzkrise nicht mehr nur kurzfristige sondern auch langfristige anleihen)
Long term refinancing options (mengentender mit vollzuteilung)
Targeted long term refinancing options (Refinanzierung mit Laufzeit 4 Jahre für KI)
Attraktive Finanzierungsmöglichkeiten für Banken um Kreditvergabe an realwirtechaft zu erhöhen
Je mehr Nutzung desto besserer Zinssatz
Ankauf private oder staatliche Anleihen
(qualitative oder Quantitative easing)
Unkonventionelle Geldpolitik
Mit bilanzverlänverung (Förderung Kreditvergabe, quantitative
)oder Sterilisation (keine bilanzverlänverung) qualitativ
Kommunikation ‚forward guidance‘
Grundidee besteht auf erwertungstheorie der Zinsstrukturkurve
Aussagen um Markt zu beruhigen und zu stabilisieren
Unkonventionelle Geldpolitik
Lockerung der Sicherheitsanforderungen
Unkonventionelle Geldpolitik
Um für Refinanzierung akzeptiert zu werden müssen gewisse Richtlinien erfüllt sein wie bonität, ratings …
Diese Ansprüche wurden gelockert
Dadurch riskantere Assets in der ezb Bilanz
