Finansiell Planering Flashcards
Realinvestering
Investeringar i maskiner, anordningar, materiel, byggnader och informationssystem
Finansiell investering
En investering som är avsedd att förvärva rättigheter över vissa tillgångar, så att de kan generera en potentiell vinst i framtiden
Ersättningsinvestering
En investering som görs för att ersätta en förbrukad anläggningstillgång
Expansionsinvestering
För att växa, få större kapacitet
Rationaliseringsinvestering
Görs framför allt för att sänka kostnaderna
Miljöinvestering
Syftar till en bättre inre och/eller yttre miljö
Hur löses Tidspreferensproblemet?
Genom att vi ränteberäknar de betalningskonsekvenser som investeringen under sin ekonomiska livslängd ger upphov till. Den kalkylmässiga beskrivningen av en investering innebär således att uppskatta in- och utbetalningarnas (1) storlek och (2) när i tiden de förväntas uppkomma, samt genom (3) ränteomräkning gör in- och utbetalningarna tidsmässigt jämförbara.
Hur måste investeringskalkylering beaktas?
Betalningsströmmar (likviditet) in och ut ur företaget.
Endast pengar, inte siffror i en kontoplan, kan förräntas.
Tidspreferensproblemet
En krona idag är mer värd imorgon
Ekonomisk Livslängd
Så länge tillgången är lönsam, utan för stora utgifter
Rörelsekapital
Lager + Kundfordringar - Leverantörsskulder
Återbetalningstid utan hänsyn till ränta (Payback)
Den tid det tar innan de sammanlagda inbetalningsöverskotten, utan hänsyn till förräntning, är lika stora som den initiala investeringsutgiften.
Beslutskriteriet är att acceptera ett investeringsalternativ om återbetalningstiden är mindre än en maximalt accepterad återbetalningstid, annars bör investeringsalternativet förkastas.
Amerikanskt mått, för den som snabbt vill visa resultat.
Nackdelar: Man stirrar bara på pengar, kortsiktigt tänkande. Tappar på lång sikt.
(Finns även som metod som tar hänsyn till räntan)
Nuvärdemetoden (Net Present Value, NPV)
Innebär att vi jämför alla in- och utbetalningar som ett investeringsalternativ medför, vid tidpunkten noll och reducerar med grundinveseteringen (dvs netto).
Beslutskriteriet är att acceptera ett investeringsalternativ som ger ett nettonuvärde större än eller lika med noll, annars skall investeringsalternativet förkastas.
Internräntemetoden (Internal Rate of Return, IRR)
Ett investeringsalternativ kan accepteras, dvs är lönsamt, om internräntan är större än ett företags kalkylränta.
Tillväxträntemetoden (Modified Internal Rate of Return, MIRR)
Ger ett mått på en investerings årliga genomsnittliga förräntning, genom att anta att årliga frigjorda betalningsströmmar kan förräntas till kalkylräntan.
Ett investeringsalternativ bör accepteras, dvs är lönsamt, om tillväxträntan är högre än företagets kalkylränta.
Annuitetsmetoden
Ger, under en viss given tidsperiod, ett mått på genomsnittligt årligt överskott eller genomsnittlig årskostnad.
Ett investeringsalternativ är lönsamt att genomföra om annuiteten är större än eller lika med 0.
Nuvärdekvot
Nuvärde / Grundinvestering
Lönsamhetsindex
(Nuvärde + Grundinvestering) / Grundinvestering
Annuitetskvot
Annuitet / Grundinvestering
Dras skatt från avskrivningar?
Skatt dras inte från avskrivningar. Avskrivningar dras av innan skatteräkningen, men läggs tillbaka igen efteråt.
- Inbetalningar och utbetalningar
- Avskrivningar
- Skatten
- Avskrivningar
Frågeställningar att beakta vid investeringar
- Vad händer om förutsättningarna förändras, om t.ex. nya krav ställs av beställaren?
- Hur bedöms betalningskonsekvenserna flera år framåt?
- Vad händer när projektet är avslutat?
- Ska man åta sig nya uppdrag?
- Ska projektets tillgångar avyttras?
Ett företags värde
Nuvärdet av all framtida kassaflöde som tillgångarna genererar
Värdet av eget kapital
Nuvärdet av alla framtida kassaflöde som kan utdelas till företagets ägare. Alltså när skulderna borträknas
Hävstångsformeln
Re = Rt + (Rt-Rs) * S/E
