Finance d'entreprise Flashcards
Qu’est-ce qu’un tableau de cash flow ?
Un tableau qui retrace les flux de trésorerie d’une entreprise sur une période donnée, en montrant les entrées et sorties de cash liées aux opérations, aux investissements et au financement
Pourquoi le cash flow est-il différent du résultat net ?
Le résultat net inclut des éléments comptables non monétaires (ex : amortissements, provisions), tandis que le cash flow mesure réellement les entrées et sorties de trésorerie.
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Qu’est-ce que le besoin en fonds de roulement (BFR) ?
📌 Définition simple:
Le BFR, c’est l’argent que l’entreprise doit avancer pour fonctionner en attendant d’être payée par ses clients.
💡 Imagine une boulangerie :
Le boulanger achète de la farine à son fournisseur et doit le payer immédiatement. 💸
Il transforme cette farine en pain et le vend à ses clients. 🥖
Mais les clients paient parfois à crédit (ex : restaurants, supermarchés). 🕰️
👉 Résultat : le boulanger a déjà payé la farine 💰 mais n’a pas encore reçu l’argent de ses ventes. Il lui faut donc de la trésorerie pour tenir en attendant d’être payé.
C’est ça le BFR : un décalage entre les sorties et les entrées d’argent.
Quelles sont les caractéristiques du BFR ?
Liquidité : Cela doit se transformer en cash rapidement.
Caractère permanent : Lorsque l’activité croît, le BFR augmente également.
Saisonnier : Le niveau du BFR varie en fonction des saisons. Par exemple, un fabricant de jeux vidéo peut avoir un BFR élevé à la fin de l’année, avant de recevoir les paiements des clients.
Quelle est la situation idéale du BFR pour une entreprise ?
Idéalement, le BFR < 0, ce qui signifie que l’entreprise génère de la trésorerie grâce à son cycle d’exploitation.
Que permet de garantir le financement du BFR par le FR (fonds de roulement) ?
Cela permet d’assurer une structure financière saine et de garantir un niveau de trésorerie positif.
Quel calcul sert à mesurer la capacité d’une entreprise à rembourser ses dettes à long terme grâce à son activité ?
Dettes financières long terme (dettes > 1 an) / EBE
📌 Pourquoi ce ratio est utile ?
Ce ratio indique combien d’années d’EBE sont nécessaires pour rembourser les dettes à long terme.
Si le ratio est faible (inférieur à 3-4 ans) ✅ → L’entreprise peut rembourser ses dettes rapidement, elle est financièrement solide.
Si le ratio est élevé (supérieur à 5-6 ans) ⚠️ → L’entreprise est très endettée par rapport à ce qu’elle gagne, risque financier potentiel.
🔹 Ce ratio aide à voir si l’entreprise génère assez d’argent pour rembourser ses dettes.
🔹 Plus il est bas, plus l’entreprise rembourse vite et prend peu de risques.
🔹 Un ratio trop élevé montre un risque de surendettement.
Que signifie un ratio de solvabilité supérieur à 4 ?
: Cela indique une situation financière délicate où l’entreprise pourrait avoir des difficultés à rembourser sa dette.
Que mesure la rentabilité des capitaux investis (ROCE) ? ⛰️⛰️⛰️⛰️⛰️⛰️⛰️
⛰️ = Rentabilité des capitaux propres investis dans l’entreprise.
Résultat Net / Capitaux propres.
Comment calcule-t-on le BFR ?
Le BFR est calculé en soustrayant le passif circulant de l’actif circulant : BFR = Actif circulant – Passif circulant.
Quels sont les éléments inclus dans l’actif circulant ?
L’actif circulant comprend tout ce qui est destiné à être consommé, vendu ou converti en argent rapidement. Cela permet de financer les activités courantes de l’entreprise et d’assurer son bon fonctionnement au jour le jour.
Stocks, Créances clients, Trésoreries; Vmp
Quelles sont les trois situations possibles du BFR d’une entreprise ?
Si BFR > 0, l’entreprise a besoin de trésorerie pour financer son cycle d’exploitation.
Si BFR = 0, l’entreprise autofinance son cycle d’exploitation.
Si BFR < 0, l’entreprise génère de la trésorerie grâce à son cycle d’exploitation.
Que se passe-t-il si le BFR est supérieur au FR ?
Si BFR > FR, cela signifie que l’entreprise a une trésorerie négative, et elle doit solliciter des autorisations de découvert ou augmenter son FR pour combler cet écart.
Quels sont les ratios d’endettement financier
Dettes / Capitaux propres
Regardé par les investisseurs et prêteurs pour déterminer si l’entreprise est trop endetté par rapport aux moyennes du secteurs
Dettes / EBE
Mesure combien de fois une entreprise pourrait rembourser ses dettes avec ses profits générés par son activité principale
Qu’est-ce que l’Excédent Brut d’Exploitation (EBE) ?
C’est le surplus créé par l’exploitation, sans tenir compte des amortissements et provisions.
Pourquoi l’EBE est-il un indicateur clé ?
Il met en évidence le flux de trésorerie généré par l’exploitation et permet de comparer la rentabilité des entreprises.
Quel est le risque d’un EBE insuffisant ?
Si l’EBE est trop bas, l’entreprise risque de manquer de trésorerie pour payer ses impôts, frais financiers et dividendes.
Quelles sont les trois grandes catégories du tableau des flux de trésorerie ?
Activités d’exploitation : Liquidités générées et utilisées dans le cadre des activités ordinaires d’une entreprise.
Comprend tout ce qui n’entre pas explicitement dans les deux autres catégories.
Formule : Cash Flow d’exploitation = Résultat net + Dotations aux Amortissements et Provisions - Reprises sur Provisions
Activités d’investissement : Liquidités payées ou reçues pour acheter ou vendre des actifs à long terme.
Acquisitions et autres activités d’investissement (sorties de cash flow).
Vente d’un actif (entrée de cash flow).
Activités de financement : Liquidités liées au financement de l’entreprise.
Remboursement de dette, rachat d’actions, paiement de dividendes (sorties de cash flow).
Obtention de nouveaux prêts, augmentation des fonds propres (entrée de cash flow).
Quelle est la différence entre rentabilité et liquidité ?
La rentabilité mesure la capacité à générer un bénéfice, la liquidité mesure la capacité à payer ses dettes à court terme.
Quelle est la différence entre un actif circulant et un actif immobilisé ?
Un actif circulant est destiné à être utilisé ou transformé en moins d’un an (stocks, créances clients), tandis qu’un actif immobilisé est conservé sur le long terme (machines, bâtiments).
Comment fonctionne la TVA collectée et déductible ?
TVA collectée = perçue sur les ventes ; TVA déductible = payée sur les achats. La TVA à payer est la différence entre les deux.
À quelle échéance la TVA doit-elle être payée ?
Généralement le 20 du mois suivant pour les entreprises en régime normal.
Quel est l’impact des stocks sur la trésorerie ?
Un stock trop élevé immobilise de la trésorerie et augmente le BFR.
La différence entre Bilan et Compte de résultat
Le Bilan = “photo” du patrimoine de l’entreprise à un instant donné.
Le Compte de résultat = “film” de l’activité sur une période donnée.
Comment on calcul l’EBE depuis la marge commerciale ?
Marge commercial - caharges de personel et autre charges d’exploitation mais pas les DAP
Comment calculer le RE à partir de l’EBE
EBE - DAP - autre charges d’exploitation si il y en a
Comment calculer les taux de Marge Brut, EBE, RE et RN
On prend les différents éléments et on les divise par le chiffre d’affaire
Que signifie une baisse de la marge brute ?
Hausse du coût des marchandises vendues ou baisse du prix de vente.
Comment calcule-t-on le taux d’endettement ?
(Dettes financières / Capitaux propres) × 100
Comment calcule-t-on la liquidité générale ?
Actif circulant / Passif circulant
Pourquoi la liquidité est-elle importante ?
Elle permet de savoir si l’entreprise peut faire face à ses dettes à court terme.
Comment calcule-t-on la capacité d’autofinancement (CAF) ?
Résultat Net + Amortissements et provisions – Produits non encaissables
Pourquoi surveiller le ratio CAF / Dettes financières ?
Il montre si l’entreprise génère assez de trésorerie pour rembourser ses dettes.
Si le taux d’EBE sur chiffre d’affaire augmente fortement d’une période à une autre qu’est ce qu’on peut en conclure ?
Amélioration de la marge brute : Les coûts d’achat des marchandises ou matières premières ont baissé, ou l’entreprise a augmenté ses prix de vente.
Réduction des charges d’exploitation : L’entreprise a mieux maîtrisé ses coûts (baisse des loyers, salaires, économies d’échelle…).
Augmentation du chiffre d’affaires avec des coûts stables : L’entreprise a boosté ses ventes sans que ses charges fixes n’augmentent trop.
Si le taux d’EBE sur chiffre d’affaire diminue fortement d’une période à une autre qu’est ce qu’on peut en conclure ?
Baisse de la marge brute : Hausse du coût des marchandises vendues ou baisse des prix de vente.
Hausse des charges d’exploitation : Augmentation des coûts fixes (salaires, loyers, énergie, matières premières…).
Baisse du chiffre d’affaires avec des coûts fixes stables : Si le CA diminue mais que l’entreprise ne parvient pas à ajuster ses charges, l’EBE diminue mécaniquement.
Qu’est ce que le FR
Le Fonds de Roulement (FR) mesure la capacité de l’entreprise à financer son cycle d’exploitation avec ses ressources stables (capitaux propres et dettes à long terme).
Capitauxpropres + detteslongterme − Immobilisations
Qu’est ce que le BFR
Le BFR représente le décalage entre les encaissements et les décaissements liés au cycle d’exploitation. Il indique combien de ressources l’entreprise doit mobiliser pour financer son activité courante.
BFR = Actif Circulant - Passif Circulant
✅ BFR positif : L’entreprise doit financer son cycle d’exploitation avec des ressources supplémentaires (créances clients et stocks supérieurs aux dettes fournisseurs).
❌ BFR négatif : L’entreprise bénéficie d’un financement spontané de ses fournisseurs (exemple : elle encaisse avant de devoir payer ses fournisseurs).
Que signigie un FR positif ou négatif
Positif : Un FR positif signifie que l’entreprise dispose de plus de ressources à long terme (capitaux propres, dettes à long terme) que de besoins à long terme (immobilisations). Cela indique que l’entreprise a une capacité suffisante pour financer son cycle d’exploitation et peut faire face à ses engagements à long terme.
Négatif : Un FR négatif signifie que l’entreprise n’a pas suffisamment de ressources à long terme pour financer ses besoins permanents (immobilisations), ce qui peut poser un problème de liquidité à long terme. Elle devra trouver d’autres sources de financement à court terme.
Que signigie un BFR positif ou négatif
Positif : Un BFR positif signifie que l’entreprise a besoin de financer son cycle d’exploitation, c’est-à-dire qu’elle doit financer l’écart entre ses créances clients, ses stocks, et ses dettes fournisseurs. En d’autres termes, l’entreprise doit investir davantage dans son activité courante pour maintenir son fonctionnement.
Négatif : Un BFR négatif signifie que l’entreprise reçoit plus d’argent de ses créances clients et de ses dettes fournisseurs qu’elle n’a besoin pour financer ses stocks et ses créances. Cela peut indiquer une gestion efficace du cycle d’exploitation ou un retard de paiement de ses fournisseurs, ce qui peut améliorer la liquidité à court terme.
Qu’est ce que la Solvabilité, Rentabilité et Liquidité ?
💰 Solvabilité → Peut-on survivre à long terme ?
📈 Rentabilité → Est-ce qu’on gagne de l’argent ?
💦 Liquidité → Peut-on payer immédiatement ?
Quel ratio mesure la rentabilité pour les actionnaires ? ROE
ROE (Return on Equity) = Résultat net / Capitaux propres
Ratio de liquidité générale
Actif court terme / passif court terme
Si > 1, l’entreprise peut couvrir ses dettes court terme avec ses actifs
Que signifie un BFR négatif ?
Cela signifie que l’entreprise n’a pas besoin d’utiliser sa trésorerie pour financer son cycle d’exploitation.
📌 Un BFR négatif, c’est quoi ?
➡️ L’entreprise reçoit de l’argent avant d’avoir à payer ses fournisseurs.
➡️ Elle utilise donc l’argent de ses clients pour financer son activité.
✅ BFR négatif (avantageux) :
Une grande surface (Carrefour, Leclerc…) vend des produits avant même de payer ses fournisseurs.
Elle encaisse l’argent des clients immédiatement, mais ne paie ses fournisseurs qu’après 30 ou 60 jours.
BFR négatif = super avantage → L’entreprise n’a pas besoin d’utiliser sa trésorerie, car ses clients la financent.
Quels ratios les prêteurs à court terme examinent-ils et pourquoi ?
Les prêteurs à court terme examinent les ratios de liquidité pour évaluer la capacité de l’entreprise à rembourser ses dettes à court terme.
Comment calcule-t-on le Taux d’EBE (Excédent Brut d’Exploitation) ?
Taux d’EBE = EBE / Chiffre d’Affaires. Il mesure la rentabilité de l’exploitation avant les charges financières et fiscales.
Qu’est-ce que le “quick ratio” ?
Un ratio de liquidité💧
(Actifs à court terme - Stocks) / Passifs à court terme.
Il mesure la capacité d’une entreprise à faire face à ses obligations à court terme sans tenir compte des stocks, qui peuvent être difficiles à liquider.
Quelle est la différence entre le rendement des actifs (ROA) et le rendement des capitaux propres (ROE) ?
ROA = Résultat d’exploitation / Total des actifs. Il mesure l’efficacité avec laquelle une entreprise utilise ses actifs pour générer des bénéfices.
ROE = Résultat net / Capitaux propres. Il mesure le retour sur investissement pour les actionnaires.
Qu’est-ce que le ratio de “rotation des actifs” ?
Rotation des actifs = Chiffre d’affaires / Total des actifs. Il indique combien d’euros de recettes rapportent chaque euro d’actifs.
Comment calcule-t-on le délai de recouvrement des créances ?
Créance = Chiffre d’affaire
Délai de recouvrement des créances = (Créances clients / Chiffre d’affaires) x 365. Ce ratio mesure la rapidité avec laquelle l’entreprise recouvre les paiements de ses clients.
Quelle est la formule pour calculer le “Jours d’inventaire” ?
Jours d’inventaire = (Stock / Coût des marchandises vendues) x 365. Ce ratio indique la rapidité avec laquelle une entreprise vend ses stocks.
Qu’est-ce que le ratio “Nombre de jours de dettes fournisseurs” ?
Nombre de jours de dettes fournisseurs = (Dettes fournisseurs / Coût des marchandises vendues) x 365. Ce ratio mesure la rapidité avec laquelle une entreprise paie ses fournisseurs.
Comment mesurer le taux d’EBE
EBE / Chiffre d’Affaires, il mesure la rentabilité opérationnelle.
Qu’est-ce que le ROA ? 🦁
Résultat d’exploitation / Total des actifs,
l’efficacité avec laquelle une entreprise utilise ses actifs pour générer des profits
Comment calculer le délai de recouvrement des créances ?
(Créances clients / Chiffre d’Affaires) x 365
Comment calculer les jours d’inventaire ?
(Stock / Coût des marchandises vendues) x 365.
Qu’est-ce que le Quick Ratio (Acid test) ?
(Actifs à court terme - Stocks) / Passifs à court terme.
❓ Quelle est la différence entre l’actif et le passif d’un bilan ?
L’actif représente ce que l’entreprise possède (immobilisations, trésorerie…), tandis que le passif représente ce qu’elle doit (dettes, capitaux propres…).
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Resultat d’exploitation / interet
Comment on calcul la CAF ?
Résultat net + Dotation amortissment + Dotation aux provisions - Reprises sur provisions
Quelle est l’importance du cash flow d’exploitation (flux de trésorerie opérationnel) pour une entreprise ?
Un cash flow positif permet de financer les opérations quotidiennes, de payer les fournisseurs, rémunérer les employés, et d’investir dans le développement. Il est également un indicateur clé pour attirer des investisseurs et pour gérer les risques économiques.
Pourquoi le flux de trésorerie est plus importante que le résulat net bilan ou compte de résultat
Montre les entrées et sorties réelles d’argent, pas juste les profits comptables
Indique si l’entreprise peut payer ses dettes et ses fournisseurs à temps.
Révèle si l’entreprise génère assez de cash pour financer ses projets sans emprunts.
Une entreprise peut être rentable (compte de résultat positif) mais en difficulté si elle manque de trésorerie.
Le cash flow montre si l’entreprise peut survivre et prospérer, pas juste si elle est rentable.
Que comprennent les activités d’exploitation dans le tableau des flux de trésorerie ?
Elles incluent les liquidités générées et utilisées dans le cadre des activités ordinaires de l’entreprise, comme les ventes, achats et paiements aux employés.
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Qu’incluent les activités d’investissement dans le tableau des flux de trésorerie ?
Elles comprennent les liquidités utilisées ou reçues pour acheter ou vendre des actifs à long terme (ex. : acquisition ou vente d’immobilisations).
Quelles sont les activités de financement dans le tableau des flux de trésorerie ?
Elles concernent les liquidités utilisées pour réduire la dette, payer des dividendes ou racheter des actions, ainsi que celles provenant de nouveaux prêts ou d’une augmentation des fonds propres.
Quel est l’objectif du tableau des flux de trésorerie ?
Il montre la relation entre le résultat net et la variation des liquidités, permettant de vérifier si l’entreprise réussit à transformer ses bénéfices en liquidités et à rester solvable.
Quels sont les trois principaux cycles d’une entreprise et que représentent-ils ?
Cycle d’exploitation : Achat de matières premières → Stockage → Production → Vente.
Cycle d’investissement : Achat et vente de matériel industriel.
Cycle de financement : Augmentation de capital, emprunts bancaires, remboursement de dettes.
Qu’est-ce que la CAF et à quoi sert-elle ?
CAF : C’est la capacité de l’entreprise à générer des ressources monétaires pour financer ses activités et investissements.
Formule :
CAF = EBE + Résultat financier + Produits exceptionnels – Charges exceptionnelles – Impôts.
Ou CAF = Résultat net + Dotations aux amortissements – Reprises sur provisions.
Utilité : Autofinancement des investissements et distribution de dividendes.
Comment construit-on un tableau de trésorerie et quels sont les flux pris en compte ?
Flux de trésorerie d’exploitation : CAF – Variation du BFR.
Flux de trésorerie d’investissement : Encaissements (vente d’immobilisations) – Décaissements (achat de matériel).
Flux de trésorerie de financement : Nouveaux emprunts – Remboursements d’emprunts – Distribution de dividendes.
Quelles sont les trois grandes catégories du tableau des flux de trésorerie ?
Activités d’exploitation : Flux liés aux opérations courantes (CAF - variation du BFR).
Activités d’investissement : Flux liés aux achats et ventes d’actifs (immobilisations).
Activités de financement : Flux liés aux emprunts, remboursements et dividendes.
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Quels sont les principaux ratios de solvabilité et que mesurent-ils ?
Tout les dettes / Capitaux propres
Un ratio élevé indique un niveau d’endettement important par rapport aux fonds propres.
Résultat d’exploitation / Charges d’intérêts.
Un ratio faible indique un risque de défaut sur le paiement des intérêts
Dettes / Actifs totaux
Un ratio élevé signifie que l’entreprise est fortement endettée par rapport à ses actifs.
Dettes à long terme / Capitaux propres
Un ratio élevé indique une dépendance aux dettes à long terme
Qu’est-ce que les subventions d’exploitation et comment sont-elles prises en compte dans les SIG ?
Ce sont des aides financières reçues par l’entreprise pour soutenir son activité.
Dans le tableaux de cash flow
Le remboursement d’un emprunt et d’interet bancaire sont dans que l flux ?
emprunt : Financement
interet bancaire : Activité
La CAF, c’est quoi ?
La Capacité d’Autofinancement (CAF), c’est l’argent que ton entreprise gagne vraiment grâce à son activité, après avoir payé toutes ses charges, mais avant de décider quoi en faire (comme payer des dividendes ou rembourser des emprunts). C’est un peu comme ton salaire net après toutes les dépenses obligatoires.
Pour retenir, pense à la CAF comme à l’argent réellement disponible dans ton entreprise. Les dotations, reprises et VNC sont des ajustements pour passer du résultat net (comptable) à la CAF (argent réel).
Donc on prend le résulat net
On ajoute les dotations
On retire les reprises
On ajoute la VNC
Comment calcule-t-on le BFR ?
BFR = Stocks + Créances clients - Dettes fournisseurs - Dettes fiscales et sociales
Comment calcule-t-on le flux de trésorerie lié à l’activité ?
Flux de trésorerie lié à l’activité = CAF - Variation du BFR
Comment calcule-t-on le flux de trésorerie lié à l’investissement ?
Acquisition d’immobilisations - Produits de cession
