ET Kap 2 Etablering og konstitution

Question 1

Nævn 3 måder at investere i en virksomhed ved etablering? s. 27

Answer 1

1. Penge
2. Arbejdeskraft
3. IPR
4. Know-how
5. Good-will

Question 2

Hvilke typer lovgivning skal man tage i betragtning ved stiftelse af et selskab?

Answer 2

1. SEL
2. LEV
3. Årsregnskabsloven

Question 3

For hvilke typer selskaber gælder selskabsloven jf. SL § 1?

Answer 3

Kapitalselskaber = aktieselskaber og anpartsselskaber.

Question 4

Hvilket overordnet formål har selskabsloven?

Answer 4

1. At sikre selskabskapitalen mod dispositioner til skade for selskabet
2. Gennemskuelighed i selskabets dispostioner
3. Kreditorernes mulighed for fyldestgørelse i selskabsformuen
4. Ejernes med indflydelse over beslutningerne

Question 5

Hvilke virksomheder er om fattet af lov om visse erhversdrivende virksomheder? s. 31

Answer 5

Enkeltmandsvirksomheder, intressentskaber, kommanditselskaber, andelsselskaber og andre selskaber der ikke er omfattet af SL.

Question 6

Hvilke faktorer skal man overveje ved valget af selskabsforms?s. 32

Answer 6

1. Personlig hæftelse eller begrænset hæftelse?
   
   1. Kapitalselskab eller enkeltmands
2. Åbenheder = hvor meget er man klar til vise omverdene
   
   1. Alle virksomheder skal registreres
   2. Er virksoheden noteret på et reguleret marked skal der oplyses lang række oplysninger jf. værdipapirhandelsloven.
   3. Foretrækker man diskretion skal virksomhed drives i personlig form (enkeltmands
3. Skattehensyn
   
   1. Mulighed for fradrag, opsparing af overskud kan afhænge af selskabsform.

Question 7

Hvordan konstitueres et intressentskab og et kapitalselskab?

Answer 7

1. Intressantskab = intressentskabsaftale

2. Kapital = selskabets vedtægter, evt suppleret med ejer aftale.

Question 8

Hvor er et kapitalselskabs formål angivet og hvad indeholder formålet? s. 38

Answer 8

Formålet står i vedtægterne og afgrænser de risici som deltagerne løber, da handlinger i strid med formålet vil kunne statuere ond tro hos tredjemand jf. SL § 136.

Question 9

Hvilke elementer bør deltagerne/ejerne af en virksomhed regulere i deres indbyrdes aftale?

Answer 9

1. Forretningsgrundlaget —> hvad er strategien
2. Beslutningsproceduren
3. Ophørsregulering —> Hvad sker der hvis en part udtræder.
4. Udtræden

Question 10

Hvad er en deadlock situation og hvordan kan den løses? s. 42

Answer 10

1. Situation hvor parterne ikke kan nedstemme hinanden og derfor ikke træffe en beslutning.
   
   1. Udtræden
   2. Vetoret.

Question 11

Hvad er en musefældeklausul?

Answer 11

1. En klausul der anvendes til at værdi ansætte kapitalandele ved en intern auktion.
2. Parterne forpligter sig til at afgive bindende tilbud, hvorved prisen findes.
3. Giver kun mening, hvis parterne er økonomisk ligeværdige.

Question 12

Hvad er et intressentskab og hvad er fordelen og ulempen ved denne selskabsform? s. 46

Answer 12

1. En virksomhed, hvor alle deltagerene hæfter personlig, uden begrænsning og solidarisk for virksomhedens forpligtelser jf. LEV § 2 stk. 1.
2. Fordele
   
   1. Egner sig til langsigtede og forpligtende forretningssamvirker, da den fælleshæftelse og risiko påtagelse vil skabe en vis grad af loyalitet.
   2. Skal ikke registreres, ved mindre alle deltagere kapitalselskaber.
   3. Skattemæssigt transperant = ingen dobbeltbeskatning.
3. Ulempen vil være den ubegrænsede personlige hæftelse.

Question 13

Hvad kan summen af intressenter i intressentskabs kapitalkonti siges at udgøre?

Answer 13

Intressentskabets egenkapital

Question 14

Skal man indskyde kontanter eller formuegoder ved stiftelse af IS?

Answer 14

Nej.

Question 15

Hvilke punkter bør en intressentskabsaftale behandle?

Answer 15

1. Regulering af overskudsdeling.
2. Pligt til forrente kapitalkonti overfor hinanden
3. Arbejdspligt
   
   1. Og hvad sker der hvis intressent i er periode ikke er i stand til at arbejde?
4. Drift
5. Beslutningsprocedure
6. Tegningsret
7. Udtræden og ophør
   
   1. Hvilke værdier ligges til grund?
8. Indtræden af nye intressenter

Question 16

Hvordan kan overskudsdeling i et IS ske? s. 54.

Answer 16

1. Hver intressent hæver en overskudsandel, der står i forhold til dennes omsætning = you eat what you kill.
2. Overskuddet fordeles lige.

Question 17

Hvordan kan beslutningsproceduren i et IS effektiveres?

Answer 17

Ved at udpege særlige beslutnings instanser fx en managing partner.

Question 18

Hvem kan som UP(uden særlig aftale) tegne et IS? s. 56

Answer 18

1. Alle intressenter.

1. Derfor kan det være hensigtsmæssigt at lave en tegningsregel.

Question 19

Hvordan kan der optages nye intressenter, hvis der ikke foreligger særlig aftale om dette? s. 58

Answer 19

1. Kun hvis alle stemmer for.

2. Derfor er det hensigtmæssigt fravige dette gennem regler om at nye intressenter kan vedtages ved majoritet.

Question 20

Hvad går nøgen-in-nøgen-ud principper ud på?

Answer 20

At hvis en intressent ikke laver indskud ved indtræden i IS, så vil han hellere ikke tage noget med ud ved udtræden. ¨

Question 21

Hvad er forskellen mellem sameje og IS? s. 61

Answer 21

Ingen klar skillelinje, men sameje vil typisk have et formuegode som genstand, mens IS tager sigte på en virksomhed med en flere formuegoder.

Question 22

Hvad bør man regulere ved samejeaftale?

Answer 22

1. Udtræden
2. Pantsætning
3. Forkøbsret

Question 23

Hvad kendetegner et kapitalselskab?

Answer 23

1. Obligatorisk
   
   1. Navn
   2. Formål
   3. Selskabskapitelens størrrelse
   4. Antallet af kapitalandele
   5. Kapitalandelenes rettigheder
   6. Selsabets ledelsesorganer
   7. Indkaldelses til generalforsamling
   8. Regnskabsår.
2. Muligt( evt ejeraftale)
   
   1. Udbytte
   2. Beslutnignsprocedure
   3. Minoritetsbeføjelser
   4. Kompetenceregler
   5. Konfliktløsning
   6. Opløsning
   7. Begrænsinger i omsætteligheden.

Question 24

Hvordan oprettes et kapitalselskab?

Answer 24

Ved et stiftelsesdokument, der indeholder selskabets vedtægter samt en række oplysninger jf. SL § 25 og 26.

Question 25

Hvad er fordele og ulemper ved at bruge vedtægterne som ejerkredsensvedtagelser kontrakt en ejeraftale?

Answer 25

1. Nye kapital ejere skal ikke underskrive indgåede aftaler
   
   1. Ejeraftaler binder kun dens parter
   2. Vedtægter binder selskabet.
2. Ændringer i vedtægterne er omstændige at foretage.
   
   1. Skal som UP besluttes på en generalforsamling.
   2. Skal ske to tredjedels flertal. jf. SL § 106 .
   3. Eller ved enstemmighed, hvis der sker forøgelse af forpligtelser for kapitalejere jf. SL § 107.
3. Vedtægterne er offentligt tilgængelige
   
   1. Det er ejeraftale ikke
4. Ejeraftale kan anvende almindelige majoritetskrav ved afsteming.
5. Ejeraftlaer binder kun parter.
6. Vedtægter binder selskabet og ledelsesorganer, det gør en ejeraftaler ikke.

Question 26

Hvad er en ejeraftale? s. 68

Answer 26

1. En aftale der regulere ejer og ledelsesforhold i selskabet og som er indgået mellem kapitalejere jf. SL § 5 nr. 6.

Question 27

Er ejeraftaler bindende for kapitalselskabet?s. 69

Answer 27

Nej jf. SL § 82

Question 28

Hvad bør en ejeraftale indeholde?

Answer 28

1. Hvilke kapitalandele den gælder for.
2. Misligholdelse
   
   1. Fx pligt til at overdrage klaital andele eller konventionalbod.
3. Konfliktløsning
   
   1. Voldgift.
4. Forvaltningsbeføjelser¨
   
   1. Hvordan stemmer vi på generalforsamling.
5. Udbytte
6. Dispositionsbeføjelser
   
   1. Hvad er reglerne for salg og pantsætning
   2. Omsættelighedsbegræsninger = forkøbsret.
      3.

Question 29

SKal forkøbsret fremgå i vedtægter jf. SL § 67?

Answer 29

ja.

Question 30

Hvad er aktieløn? s. 75

Answer 30

Vedlæggelse i kapitalandele som løntilskud.d

Question 31

Hvordan kan kapitalandele vederlægges?

Answer 31

1. Tildeling af kapitalandele
2. Tildeling af optioner
   
   1. Call option, hvor den berettigede har ret til at købe kapitalandel til en fastsat udnyttelseskurs.
   2. Tegningsoption/tegningsret der giver ret, men ikke pligt, til at tegne nye kapitalandele i selskabet på nærmere angivet tidspunkt eller i nærmere angiven periode til en på forhånd fastsat kurs.
      
      1. Forpligter selskabet til at udvide selskabskapitalen hvis den udnyttes, hvorfor dette skal vedtages på en general forsamling.

Question 32

Hvad er en fantom aktie? s. 78

Answer 32

1. Den berettighede vil uden at få tildels ejerskab til kapitalandele, tildeles et beløb, der svarer til den værdistigning, han havde realiseret, hvis han havde været kapitalejer.
   
   1. Der udvkesles altså kune penge men ikke egentlige kapitalandele = fantom.

Question 33

Hvad er en konvertibel obligation?

Answer 33

1. En fordring på selskabet, som den berettigede efter eget valg kan konvertere til en (nytegnet) kapitalandel på et fremtidigt tidspunkt og til en nærmere bestemt kurs.
   
   1. Kan også vælge ikke at konvertere, hvortil kreditor forsat vil have ret til tilbagebetaling af lånet.

Question 34

Hvad kendetegner et KS?

Answer 34

1. Et KS er en virksomhed hvori komplementarerne hæfter personligt, uden begræsnings og solidarisk for virksomhedes forpligtelser, mens en eller flere deltagere(kommandisterne), hæfter begrænset for virksomhedens forpligtelser jf. LEV § 2 stk. 2.
2. Komplementaren er ofte et selskab med begrænset hæftelse(fx AS eller ApS).
3. Vælges fordi komandististerne ikke ønsker at hæfte for mere en end deres tilskud.
4. Afskrivninger!
   
   1. KS giver en skattemæssig fordel ved at kommandister kan justere hæftelse og herved muligheden for adgangen til at fradrage udgifter og afskrive på aktiver mv.

Question 35

Hvile elementer skal indgå i en kommanditselskabsaftalen?

Answer 35

1. Hæftelse
   
   1. UP: Den enkelte kommanditist hæfter med værdien af sin kommanditist anpart.
2. Beslutningskompetence
   
   1. UP: Kommanditist stemmer i forhold til deres indskud
3. Udtræden
   
   1. UP: Kommanditist vil kunne opsige, hvis dette ikke har negativ virkning for de øvrige kommanditister.

Question 36

Hvad kendetegner et joint venture? S. 87

Answer 36

Virksomheder eller aftaler der stiftes med snævert afgrænsede formål og af deltager, der i forvejen driver andre virksomheder, og som efter stiftelsen forventes at blive ved med at drive disse virksomheder.

Question 37

Hvad skal en joint venture aftale indeholde? s. 91

Answer 37

1. OBS: Kan afhænge af hvilken type joint venture —> equity joint venture, contrantual joint venture, international joint venture osv.
2. UP:
   
   1. Hvordan skal samarbejdet kunne opløses?
      
      1. Fx hvis projektet ikke lykkes
   2. Hæftelse
   3. Fordeling af overskud og tab
   4. Konfliktløsning
   5. Ledelsen af selskabet.

Question 38

Hvad er et internationalt joint venture? s. 93

Answer 38

1. En aftale mellem to lande, ofte I-land og U.land, hvor den ene part vil stille teknologi og know-how til rådige, mens u-landet vil stille arbejdskraft og og adgang til råvare til rådighed.
2. Fordelen er deling af teknolog og den fysiske tilstedeværelse i værtslandet samt den fælles motivation gennem partnerskabet.

Question 39

Hvad er en earn-out bestemmelse og hvornår kan den anvendes med fordel?

Answer 39

1. Ved salg af virksomhed fastlægges prisen ud fra virksomhedes resultater efter overdragelsen.
2. Kan med fordel anvendes, hvis det er vanskeligt at fastsætte værdi på salgstidspunktet.

Question 40

Hvordan kan en virksomhed overdrages?

Answer 40

Ved aktie eller aktiv overdragelse.

Question 41

Beskriv processen for salg af en virksomhed?

Answer 41

1. Enten indledes salget på indehavers intiativ eller købers inttiativ
2. Herfter kan salget ske ved en auktionsproces
   
   1. Der afgives indikative bud
   2. Dem med bud over en vis grænse går videre til næste fase
   3. “Seriøse bud” får adgang til datarum og udføre egentlig due dilligence
   4. Der afgives forpligtende bud
   5. Der konciperes salgsaftale, der ofte betinges af en række forhold.
   6. Forholdene kommer på plads
   7. Closing

Question 42

Hvad er due diligence og hvilke elementer kendetegner denne?

Answer 42

1. En undersøgelse af target selskabet
2. En hemmeligholdelsesaftale/NDA vil altid være forbundet til undersøgelsen
   
   1. Fx hvis køber springer fra.
3. Der vil blive etableret et datarum, hvor oplysninger vil blive samlet
4. Der findes forskellige former for due dilligence
   
   1. Juridsk vil undersøge:
      
      1. Selskabsretlige forhold
      2. IPR
      3. Verserende retssager
      4. Konkurrencemæssige forhold
      5. Ansætelsesforhold
      6. m.m.
   2. Finansiel due dilligence

Question 43

Hvilke aktiver kan indgå i en aktiv overdragelse?

Answer 43

1. IPR
2. Debitorer/fordringer
3. Varelagre
4. Goodwill
5. Kundekartotek

Question 44

Hvilke forhold skal man særligt være opmærksom på ved en aktiv overdragelse?

Answer 44

1. Kræver virksomhedens drift godkendelse fra offentlige myndigheder —> kan denne godkendelse videreføres til køber?
2. Kan forsikringer følge med eller skal der indgås nye?
3. Kan kundekartotek overgå
4. Kan IPR rettigheder overdrages eller kræver dette samtykke?
5. Der skal ske dennunciation overfor debitorer, hvis portefølje overdrages jf. GBL § 31.

Question 45

Overgår medarbejdere ved en aktivoerdragelse?

Answer 45

1. UP:Ja, jf. Lov om lønmodtageres retstilling ved virsomhedsoverdragelse
2. U: Hvis der har været en særlig tilknytning til virksomhedens indehaver = overdragelse ses som opsigelse.

Question 46

Indtræder køber i sælgers forpligtelser ved aktiv overdragelse? s. 113

Answer 46

1. UP: Nej

2. Modif: I praksis vil køber blive nødt til at indfri forpligtelser for ikke at skabe badwill.

Question 47

Hvor adskiller aktivoverdragelse sig fra aktieoverdragelse? s. 114

Answer 47

Bla. ved at selskabets rettigheder og pligter overgår går til køber ved en aktieoverdragelse.

Question 48

Hvad er de størte risici ved en aktieoverdragelse fra købers synspunkt og hvordan kan disse afdækkes?

Answer 48

1. At aktiver frasælges inden closing
2. At der gemmer sig pligter overfor offentlige myndigheder, aftaleparter eller kreditorer
   
   1. Fx skat, gæld eller andet.
3. Afdækkes ved reps and warranties, hvor sælger indestår for en række forhold.
   
   1. Sælger vi blive nødt til at dække tabet hvis der er brud på disse.

Question 49

Hvad er forpagtning og hvorfor er det anvendeligt?

Answer 49

1. Bortforpagteren giver forpagteren en ret og pligt til at drive en virksomhed (fx tankstation) i en bestemt periode mod et vederlag.
2. Giver forpagteren mulighed for at drive virksomheden som var det hans egen.