Economics Flashcards
Test knowledge in market demand and supply.
What does relative price mean?
The ratio of one price to another is called a relative price.
The relative price is an opportunity cost.
Which three factors must be present in order to demand something?
You demand something if you:
1. Want it,
2. Can afford it, and
3. Plan to buy it.
Those are the three elements of demand - need, ability and action.
Define the law of demand.
The law of demand states: Other things remaining the same, the higher the price of a good, the smaller is the quantity demanded; and the lower the price of a good, the greater is the quantity demanded
Six main factors bring changes in demand, aside from price. They are changes in..
- The prices of related goods;
- Expected future prices;
- Income;
- Expected future income and credit;
- Population; and
- Preferences.
What is a complement good?
A complement is a good that is used in conjunction with another good.
How do we illustrate the change of the price of the good (while no other influence on buying plans changes)?
If the price of the good changes but no other influence on buying plans changes, we illustrate the effect as a movement along the demand curve.
Here we say that there is a change in demanded quantity.
(The curve itself does not move, only the point of demand moves along the curve)
How do we illustrate the change of other influence on buying plans, while the price remains constant?
If the price of a good remains constant but some other influence on buying plans changes, there is a change in demand for that good.
Here we say that there is a change in demand.
(The whole curve will shift).
When do we observe a change in demand?
If the price of a good remains constant but some other influence on buying plans changes, there is a change in demand for that good.
When do we observe a change in demanded quantity?
If the price of the good changes but no other influence on buying plans changes, we say that there is a change in demanded quantity.
Which three factors must be present in order to supply something?
If a firm supplies a good or service, the firm
1. Has the resources and technology to produce it;
2. Can profit from producing it; and
3. Plans to produce it and sell it.
What does the quantity supplied of a good or service show?
The quantity supplied of a good or service is the amount that producers plan to sell during a given time period at a particular price.
Define the law of supply.
The law of supply states: Other things remaining the same, the higher the price of a good, the greater is the quantity supplied; and the lower the price of a good, the smaller is the quantity supplied.
Six main factors bring changes in supply, aside from price (of the good/service itself). They are changes in..
- The prices of factors of production;
- The prices of related goods produced;
- Expected future prices;
- The number of suppliers;
- Technology; and
- The state of nature.
When do we observe a change in supply?
If the price of a good remains constant but some other influence on selling plans changes, there is a change in the supply for that good.
When do we observe a change in supply quantity?
If the price of the good changes but no other influence on selling plans changes, we say that there is a change in supply quantity.
What does equilibrium mean?
An equilibrium is a situation in which opposing forces balance each other. Equilibrium in a market occurs when the price balances buying plans and selling plans.
What does equilibrium price mean?
The equilibrium price is the price at which the quantity demanded equals the quantity supplied.
What does equilibrium quantity mean?
The equilibrium quantity is the quantity bought and sold at the equilibrium price.
What is Economics as a study?
Economics is the social science that studies the choices that individuals, businesses, governments, and entire societies make as they cope with scarcity and the incentives that influence and reconcile those choices.
Какви са методите за алокиране на ресурси?
- пазарна цена;
- команда (централно планиране);
- мнение на мнозинството;
- състезание;
- “първи по време, първи по право”;
- лотария;
- лични характеристики(с “връзки”);
- насилствено
Какво значи ефективно алокиране на ресурси за потребителите?
Ресурсите са алокираниефективно, ако са разпределени по начин, от който потребителите да извлекат най-голяма стойност от тях.
Каква е разликата между стойност и цена (от гледна точка на потребителя) ?
Стойносте какво потребителят е склонен да плати (би платил изобщо).
Цена е какво потребителят трябва да плати (плаща реално).
Търсенето възниква когато стойността е по-голяма от цената.
Какво е заместващ ефект?
Заместващ ефект е налице, когато цената на стока Х пада, а потреблението и се увеличава – (ефект от други стоки).
Какво е ефект на дохода?
Тъй като у потребителя остава повече разполагаем доход, той може да реши дали да купи още от стока Х или не (от същата стока).
Как действа ефектът на заместването върху търсенето?
Ефектът на заместване винаги действа за увеличаване на потреблението.
Как действа ефектът на дохода върху търсенето?
Ефектът на дохода може да увеличи или намали потреблението…на стока, чиято цена пада.
Кои стоки са нормални?
Нормална стока е такава, за която ефектът на дохода е положителен, т.е. с нарастване на доходите се търси повече.
Кои стоки са малоценни?
Малоценна стока е такава, за която ефектът на дохода е отрицателен, т.е. с нарастванена доходите се търсипо-малко.
Какво е giffen good?
Giffen good е малоценна стока, за която отрицателният ефект на дохода е по-силен от положителния ефект на заместване, с падане на цената.
Какво е veblen good?
Veblen good е стока, която става по-желана с увеличаване на цената (луксозна стока).
Каква е разликата между стойност и цена (от гледна точка на производителя) ?
Себестойност е какво струва на производителя стоката (opportunity cost). Цена е какво производителят получава за стоката (actual cost).
Какво значи ефективно алокиране на ресурси за производителите?
Ресурсите са алокирани ефективно, ако са разпределени по начин, от който производителите да извлекат най-голяма стойност.
How do we define money?
Economists define money (also referred to as the money supply) as anything that is generally accepted as payment for goods or services or in the repayment of debts
Are checks considered money?
Because checks are also accepted as payment for purchases, checking account deposits are considered money as well
What is the difference between wealth and money?
Economists make a distinction between money in the form of currency, demand deposits, and other items that are used to make purchases, and wealth, the total collection of pieces of property that serve to store value. Wealth includes not only money but also other assets such as bonds, common stock, art, land, furniture, cars, and houses.
Define income.
Income is a flow of earnings per unit of time.
What are the three functions of money?
Money has three primary functions in any economy: as a medium of exchange, as a unit of account, and as a store of value. Of the three functions, its function as a medium of exchange is what distinguishes money from other assets such as stocks, bonds, and houses.
Describe money as a medium of exchange.
Money is a medium of exchange - money is used to pay for goods and services. Without it, we would be in a barter economy. For a commodity to function effectively as money, it has to meet several criteria: (1) It must be easily standardized, making it simple to ascertain its value; (2) it must be widely accepted; (3) it must be divisible, so that it is easy to “make change”; (4) it must be easy to carry; and (5) it must not deteriorate quickly.
Describe money as a unit of account
Money is a unit of account - money is used to measure value in an economy. Money as a unit of account lowers transaction costs in an economy by reducing the number of prices that need to be considered.
Which formula do we use in order to tell the number of prices we need when we have N goods (in a barter economy). How many prices do we need to know if we have 10 goods?
N (N - 1) | 2
if we have 10 goods, we need to know 45 prices.
Describe money as a store of value.
Money is a store of value - money is a repository of purchasing power available over time. A store of value is used to save purchasing power from the time income is received until the time it is spent. Money is not unique as a store of value; any asset—whether money, stocks, bonds, land, houses, art, or jewelry—can be used to store wealth. However, we have liquidity - the relative ease and speed with which an asset can be converted into a medium of exchange. Money beats everything else on liquidity. Money is the most liquid asset of all because it is the medium of exchange; it does not have to be converted into anything else to make purchases. Other assets involve transaction costs when they are converted into money. When you sell your house, for example, you have to pay a brokerage commission (usually 4%–6% of the sales price), and if you need cash immediately to pay some pressing bills, you might have to settle for a lower price if you want to sell the house quickly.
Какво е еластичност?
Еластичността е измерител на това как се променя търсеното или предлагано количество спрямо дадена промяна на цената
Как се изчислява еластичността?
Еластичността се изчислява като пропорция на процентната промяна на количеството се отнася към процентната промяна на цената, или:
%^Q | %^P
To calculate the price elasticity of demand, we express the change in price as a percentage of the average price and the change in the quantity demanded as a percentage of the average quantity. By using the average price and average quantity, we calculate the elasticity at a point on the demand curve midway between the original point and the new point.
Какво показва еластичността на цената?
Еластичността на цената показва промяната на търсеното количество спрямо промяната на собствената цена при равни други условия.
Какво показва кръстосаната еластичност?
Кръстосаната еластичност показва промяната на търсеното количество спрямо промяната на цената да друга стока при равни други условия.
Какво показва еластичността на доходите?
Еластичността на доходите показва промяната на търсеното количество спрямо промяната на доходите на потребителите при равни други условия.
Как се изчислява ценовата еластичност?
Ценовата еластичност се изчислява като разделим процентната промяна в търсеното количество на процентната промяна в собствената цена.
Когато еластичността на собствената цена е > 1, то търсенето е …?
Еластично.
Когато еластичността на собствената цена е < 1, то търсенето е …?
Нееластично.
Кои фактори влияят върху ценовата еластичност?
Факторите, които влияят са:
1. Възможности за близки заместители (по-близки, по-еластично);
2. Част от дохода, която се харчи за стоката (по-голяма част, по-еластично); и
3. Изминало време от последна промяна на цената (по-малко време, по-нееластично).
Как се изчислява кръстосана еластичност?
Кръстосаната еластичност се изчислява като разделим процентната промяна в търсеното количество на процентната промяна в цената на друга стока.