cours 11 et 12

Question 1

Pourquoi les cout des assurance social augmente ? Quelle est la solution?

Answer 1

Croissance des frais dentaires.
Croissance des prix des médicaments .
Croissance des dépenses paramédicales.

Solution?

• Réduire la couverture offerte.
• Augmenter le montant de la franchise payée par les employés.
• Proposer aux employés d’assumer une plus grande part des coûts des AS.
• Restreindre l’accès aux AS (par exemple en période de probation).
• Promouvoir la santé.

Question 1

Qui sont les principaux acteurs sur le marchées financiers?

Answer 1

Menage
entreprise
gouvernement

ces diffenrenct acteurs ont different besoin ce qui justifient l’existence de plusieurs types d’actifs financiers

Question 2

Définir le taux de rendement exigé

Answer 2

Taux de rendement exigé: un rendement qu’on espère avoir minimum sur notre rendement. C’est plus risqué.

Question 3

Composantes du taux de rendement exigé

Answer 3

Prime pour la consommation reportée
* Les personnes préfèrent une consommation présente à une consommation future.
* Pour inciter les personnes à abandonner leur consommation présente, vous devez offrir plus dans le futur.

Prime pour l’inflation
* Prime pour maintenir le pouvoir d’achat
* Quand il y a de l’inflation, la valeur de l’argent diminue au cours du temps. Plus grande est l’inflation, plus grande sera la différence entre la valeur d’un dollar aujourd’hui et celle de demain.

Prime pour le risque
* Plus il y a de l’incertitude associé aux flux monétaires futurs, moins la valeur actuelle sera grande. Le rendement exigé est plus élevé.

Question 4

Définition de la prime de risque:

Answer 4

• Taux de rendement additionnel exigé d’un investissement dans un actif à risque par rapport au taux de rendement d’un investissement sans risque.
• La prime de risque correspond à l’écart entre le rendement observé et le taux sans risque.

Question 5

Donc, à partir de l’historique des rendements observés sur les marchés boursiers on peut en tirer deux leçons essentielles…

Answer 5

Principe 1: Plus le titre est risqué, plus le taux de rendement espéré est élevé.

Principe 2: Plus la récompense potentielle (rendement) est grande, plus le risque est élevé.

Question 6

Classer les titre du moins risqué au plus risqué

Answer 6

bon du trésor
obligations gouvernementale
obligations corporative
débendure corporative
action priviligiés
action ordinaire
produit dérivé

Question 7

Qu’est ce que la variance mesure

Answer 7

volatilité ou variabilité des rendements d’un titre en particulier
variation forte ou faible autour de la moyenne

Question 8

Qu’est ce qu’un portefeuille?

Answer 8

Réunion de plusieurs titres financiers. Exemples:
* Actions de l’entreprise A et obligations de l’entreprise A
* Actions de l’entreprise A et actions de l’entreprise B etc…

Un investisseur investit souvent dans plus d’un titre!

Question 9

Pourquoi le risque du portfeuille n’est pas une somme pondérée des variances qui le composent??

Answer 9

Dû à l’effet de diversification …

Les titres ne se comportent pas tous de la même manière selon les scénarios ou évènements.

effet de compensation

Question 10

Qu’est ce que la diversification?

Answer 10

La diversification d’un portefeuille est l’investissement dans différentes classes d’actifs ou dans différents secteurs qui permet de réduire le risque du portefeuille.

Attention, ne signifie pas detenir beaucoup d’action dans la meme indiustrie, mais plutot beaucoup d’action dans plusieurs industrie

Question 10

Quel est la différence entre un risque spécifique et un risque de marché?

Answer 10

Risque spécifique:
* Éléments d’incertitude qui touchent uniquement l’entreprise et/ou son secteur d’activité
* Risque diversifiable  risque non-pertinent
* Synonymes: risque non-systématique
* Ex: grève, poursuite judiciaire, R&D etc

Risque systématique:
* Éléments d’incertitude qui touchent toutes les entreprises de l’économie et pas nécessairement avec la même intensité
* Risque non diversifiable  risque pertinent
* Synonymes: risque de marché
* Ex: inflation, récession, guerre, changement de gouvernement, COVID!!

Question 11

Quels sont les 3 situations extremes de coefficient?

Answer 11

Définition de corrélation: indique jusqu’a quel point les rendements des actifs varient en «harmonie».

3 situations extrêmes:
Si 𝜌_𝐴𝐵 = 1  corrélation parfaite positive entre 2 titres.
Si 𝜌_𝐴𝐵 = -1  corrélation parfaite négative entre 2 titres.
Si 𝜌_𝐴𝐵 = 0  indépendance entre 2 titres.