Consommation et épargne

Question 1

FISHER, Théorie de l’intérêt (1930)

–> Point de départ de la microéconomie intertemporelle

Answer 1

HYP :
- Présentisme des agents
- Epargne source de désutilité
- Choix du niveau d'épargne en premier
- Marché financiers parfaits, taux d'î unique
THEORIE : 
- S = f(r)
avec r taux d'intérêt réel
GRAPH : 
- C0 VS C1 et contrainte budgétaire. Le taux d'intérêt fait varier la pente. Fixe fixe A où C = R

Question 2

Taux marginal de substitution

Answer 2

TMS = 1 + rho

avec rho taux de préférence pour le présent

Question 3

Equilibre chez Fisher

Answer 3

TMS = pente de la courbe
1 + r = 1 + rho
d’où prix objectif du temps r = prix subjectif du temps rho

Question 4

Effet de la variation de r sur l’épargne (théorie microéconomique standard)

Answer 4

• Substitution : plus intéressant de consommer demain, augmentation de l’épargne
• Revenu : dépend de la situation financière de l’agent (créditeur/débiteur)
• -> Effet de substitution dominant

Question 5

Effet de l’inflation sur l’épargne

Answer 5

• Substitution : consommer immédiatement
• Revenu : “effet d’encaisse réelle” (PIGOU) soit augmentation épargne pour garder montant constant
• Fisher : si déflation, augmentation épargne et baisse consommation –> bad

Question 6

Loi psychologique fondamentale, KEYNES

Answer 6

En moyenne, la plupart du temps, les hommes tendent à accroître leur consommation à mesure que leur revenu, mais non d’une quantité aussi importante que l’accroissement de leur revenu
f’(R_d)>0 & f’‘(R_d)<0

Question 7

Propension marginale à consommer / à épargner

Answer 7

Deux fonctions
C = c R_d
C = c R_d + C_0
–> c = PMC et s = 1-c = PMS

Question 8

Particularité de l’épargne chez Keynes

Answer 8

Contrairement à Say, une partie de l’épargne peut être thésaurisée

Question 9

Simon KUZNETS

Answer 9

US, 1869-1938
C_t = 0,86 R_t
Relation valable sur le LT, mais à MT on retrouve C = c R_d + C_0

Question 10

Effet de cliquet, James DUESENBERRY

Answer 10

à court terme
C_t = c R_t + a (R_ref - R_t)
à long terme
C_t = c R_t

Question 11

Revenu relatif, James DUESENBERRY

Answer 11

au niveau micro
C_t = c R_t + b (R_bar- R_t)
au niveau macro
C_t = c R_t

Question 12

La formation des habitudes, Thomas BROWN

Answer 12

Inertie dans la consommation / anticipations adaptatives
C_t = c R_t + b C_t-1
à long terme,
C = c R

Question 13

Théorie du revenu permanent, FRIEDMAN

Answer 13

Richesse = ensemble des revenus présents et futurs actualisés
Consommation stable alors que revenus instables –> les individus se fondent sur leur revenu permanent pour consommer
R_p = richesse x taux d’intérêt
C = a R_p

Question 14

Modèle empirique du revenu permanent, FRIEDMAN

Answer 14

Anticipations adaptatives
R_p,t = R_p,t-1 + b (R_c,t - R_p,t-1)
b = 1/3 selon les tests économétriques 
C_t = ab R_c,t + (1-b) C_t-1
à long terme, b = 1 (correction des erreurs)

Question 15

Comportement des riches & pauvres

Answer 15

Riches –> Friedman, surtout à LT

Pauvres –> Keynes, contraints CT

Question 16

Théorie du cycle de vie, MODIGLIANI, ANDO, BRUMBERG

Answer 16

Objectif de l’individu = maintenir sa consommation constante
Patrimoine comme variable d’ajustement pour lisser la consommation
Propension à épargner varie au cours de la vie
–> Influence des structures démographiques sur le taux d’épargne du pays

Question 17

Effets au cours du cycle de vie

Answer 17

• Effet d’âge pur
• Effet de génération
• Cycle de vie
• Effet conjoncturel

Question 18

Critiques de la théorie cycle de vie

Answer 18

• Hypothèse de disparition du patrimoine à la mort –> mort aléatoire et question de transmission
• Système de retraite par capitalisation –> Moins valable en FR, sauf si défiance système retraite
• Raisonnement en termes d’individus et pas de ménages/familles

Question 19

Effet richesse

Answer 19

Dépend du patrimoine détenu par les agents, mécanisme réel et mécanisme psychologique
Moins important en France

Question 20

Modèle de Robert HALL

Answer 20

Anticipations rationnelles
Pas d’erreur en moyenne
C_t = C_t-1 + e_t
Simplification des déterminants de la consommation. Pas d’aversion au risque.
Modification de la conso à LT si changements structurels
–> Invalidation par les tests économétriques

Question 21

Angus DEATON, buffer stock

Answer 21

Paradoxe : lissage excessif de la consommation par rapport au revenu courant
Aversion au risque
Contrainte de liquidité
–> Mise en évidence d’un buffer stock, ou épargne de précaution (placée)

Question 22

Christopher CARROLL,

Answer 22

Risques de chômage : pas le fait d’être au chômage mais le fait de risquer de l’être
–> Epargne de précaution

Question 23

Luc ARRONDEL & André MASSON, L’épargnant dans un monde en crise. Ce qui a changé (2011)

Answer 23

L’épargnant français est resté stoïque lors de la crise des subprimes ne modifiant pas ses préférences ni son aversion au risque.
–> Stabilité des préférences comme pierre angulaire de l’économie
Modification des comportements car anticipations déterioriées

Question 24

AKERLOF & SCHILLER

Answer 24

Portrait d’un épargnant américains irrationnel, incapable de définir ses besoins de LT

Question 25

Stefan LOLLIVER

Answer 25

Consommation sensible aux variations de revenus, même sur le court terme. Epargne incomplète pour suffisamment lisser car présentisme

Question 26

Les différentes crises, taux d’intérêt nominal et taux d’épargne

Answer 26

1929
Augmentation des taux nominaux (austérité) en temps de déflation. Ménages contraints d’épargner plus : effet Fisher
1974
Augmentation des taux nominaux, mais faible taux réels. Augmentation de l’épargne
2008
Baisse des taux d’intérêt nominaux, taux réels faibles, hausse du taux d’épargne (parce qu’anticipations dégradées).
–> Théorie néoclassique peu pertinente en temps de crise