Chapitre 9

Question 1

5898515 - Jérémie a acheté des obligations de sociétés avec une échéance à long terme quand il a pris sa retraite. Il pense utiliser les paiements d’intérêts périodiques des obligations pour compléter ses autres sources de revenu de retraite. Cependant, quelques-unes des sociétés qui ont émis les obligations que Jérémie a achetées pourraient devenir insolvables et incapables de payer les intérêts périodiques. Le risque que Jérémie a assumé en investissant dans les obligations des sociétés est appelé

A risque de change
B risque de crédit.
C risque de prix.
D risque de taux.

Answer 1

B risque de crédit.

Question 2

5898738 - Comme la plupart des sociétés d’assurance, la plus grande partie du porte-feuille d’Insurance Company a été investi dans des obligations. Si les taux d’intérêt augmentent, la valeur des obligations du porte-feuille baisse. Ce risque auquel Insurance Company est exposée est appelé

A risque de prix.
B risque de crédit.
C risque de taux.
D risque de liquidité.

Answer 2

C risque de taux.

Question 3

5898516 - Une émission de la télévision locale a montré un reporter financier qui déclarait que “Les mauvais prêts du développement immobilier de la Sixth National Bank feront la une dans les jours à venir. Sans repreneur dans un futur proche, la banque fera faillite”. Le lendemain, avant l’ouverture des guichets, les déposants faisaient la queue devant chaque succursale de la Sixth National Bank. Dès que les succursales ouvraient leurs portes, les déposants commençaient à retirer leurs avoir. La Sixth National Bank n’avait pas suffisamment d’espèces pour payer tous les déposants et a dû fermer ses portes prématurément, ce qui a encore amplifié le problème. A quel risque financier, parmi les suivants, Sixth National Bank a-t-elle été exposé parce qu’elle n’avait pas suffisamment d’espèces pour parer la demande immédiate ?

A Risque de crédit.
B Risque de défaut.
C Risque de liquidité.
D Risque de change.

Answer 3

C Risque de liquidité.

Question 4

5698518 - Le risque que la valeur d’un investissement ou d’un portefeuille d’actifs diminue ou augmente en raison de l’offre et de la demande pour cet investissement est appelé

A risque de marché.
B risque de crédit.
C risque pur.
D risque de prix.

Answer 4

A risque de marché.

Question 5

5698532 - Four Grains Cereal Company a conclu un contrat pour la livraison, dans six mois, de 250 000 boîtes de céréales à une chaîne de supermarché avec des activités dans tout le pays à un prix spécifique par boîte de céréales. Entre la date d’aujourd’hui et le moment où les céréales sont achetées, le coût du blé peut augmenter. Si le coût de cet ingrédient important augmente, la rentabilité de la transaction change. Ce risque financier auquel Four Grains doit faire face est

A le risque de marché.
B le risque de crédit.
C le risque de change.
D le risque de prix.

Answer 5

D le risque de prix.

Question 6

5898719 - Une entreprise de construction domiciliée aux Etats-Unis possède des contrats de construction dans cinq pays étrangers différents. L’entreprise de construction a accepté un paiement pour son travail dans les monnaies locales de chaque pays. Le risque d’une perte de valeurs quand ces paiements à l’étranger sont convertis en dollars US est appelé

A risque de crédit.
B risque de change.
C risque de liquidité.
D risque pure.

Answer 6

B risque de change.

Question 7

5898610 - Sous un contrat à terme, acheteur et vendeur d’un bien

A spéculent sur le prix dans le futur.
B connaissent le prix avant la livraison.
C Calculent les prix en fonction des indices de la branche.
D estiment les prix initialement et fixent un prix définitif dans le futur.

Answer 7

B connaissent le prix avant la livraison.

Question 8

5898740 - Parmi les affirmations suivantes concernant les swaps, laquelle est correcte ?

A Les swaps diminuent la diversification d’un portefeuille.
B Les parties impliquées dans un swap paient toutes les valeurs et tous les prix à l’avance.
C Les swaps sont souvent utilisés pour gérer le risque de taux et le risque de change.
D Les swaps sont négociés pour une période indéfinie.

Answer 8

C Les swaps sont souvent utilisés pour gérer le risque de taux et le risque de change.

Question 9

5898617 - Une option est un contrat conférant à son porteur

A l’obligation de vendre un actif à un moment précis à l’avenir, mais le prix est négociable.
B l’option d’acheter un actif spécifique à un moment défini à l’avenir pour un prix négocié à l’avenir.
C le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un certain prix sur une certaine durée.
D l’obligation de vendre un actif à un prix spécifié à un moment indéfini dans le futur.

Answer 9

C le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un certain prix sur une certaine durée

Question 10

5898411 - Le paiement reçu par un vendeur lors d’une vente à option est une compensation pour

A la valeur de l’actif générant un revenu transféré à l’investisseur en échange d’expèces.
B la valeur future de l’actif générant actuellement un revenu pour lequel le prix d’exercice a été réduit.
C accepter le risque que l’acheteur n’exécutera pas l’option à une date future.
D le risque que le vendeur accepte de devoir payer en espèces à l’acheteur si la valeur de l’actif faisant l’objet du contrat excède le prix d’exercice quand l’option est exécutée.

Answer 10

D le risque que le vendeur accepte de devoir payer en espèces à l’acheteur si la valeur de l’actif faisant l’objet du contrat excède le prix d’exercice quand l’option est exécutée.

Question 11

5898652 - Un contrat obligeant une partie à acheter et une autre à vendre un instrument financier spécifique ou une commodité physique à un moment précis à l’avenir, pour un prix spécifié est

A une option d’achat.
B un swap.
C une option d’assurance.
D un contrat à terme (forward).

Answer 11

D un contrat à terme (forward).

Question 12

5898414 - En ce qui concerne les options, le prix d’exercice est

A le prix spécifique auquel le détenteur d’une option peut acheter ou vendre l’actif associé à l’option.
B le prix pour lequel le détenteur de l’option fera un bénéfice.
C le prix pour lequel le vendeur des actifs fera un bénéfice.
D un contrat conférant à son détenteur le droit de vendre un actif à un certain prix sur une certaine période.

Answer 12

A le prix spécifique auquel le détenteur d’une option peut acheter ou vendre l’actif associé à l’option.

Question 13

5898762 - Une organisation peut utiliser une titrisation pour échanger

A des dettes contre des actifs générant un revenu.
B des liquidités contre des actifs générant un revenu.
C des passifs contre des dettes hypothécaires.
D des actifs générant un revenu contre des liquidités.

Answer 13

D des actifs générant un revenu contre des liquidités.

Question 14

5898412 - Un avantage essentiel de l’implication d’un Special Purpose Vehicle (SPV) dans une transaction de titrisation est que les investisseurs peuvent décider s’ils veulent investir dans les titres sur la base

A du risque que présentent les actifs générant un revenu et détenus en guise de garantie par le SPV.
B du risque de crédit global de l’organisation.
C du nombre d’emprunteurs impliqués et de leur risque individuel.
D du bilan d’une organisation.

Answer 14

A du risque que présentent les actifs générant un revenu et détenus en guise de garantie par le SPV.

Question 15

5899590 - Parmi les affirmations suivantes, laquelle est vraie concernant un modèle générique de titrisation ?

A Le Special Purpose Vehicle (SPV) utilise des actifs générant un revenu des investisseurs pour financer les dettes de l’organisation.
B L’organisation vend des actifs générant un revenu à un SPV en échange de liquidités.
C Les investisseurs achètent des titres de l’organisation qui les utilise ensuite comme garantie pour l’achat d’actifs générant un revenu.
D Le Special Purpose Vehicle (SPV) vend des actifs générant un revenu à I ‘organisation en échange de titres achetés par les investisseurs.

Answer 15

B L’organisation vend des actifs générant un revenu à un SPV en échange de liquidités.

Question 16

5898644 - Le processus qui consiste à créer un titre d’investissement négociable en bourse basé sur les mouvements de trésorerie anticipés d’une transaction financière est

A une dérivation.
B un investissement.
C un échange commercial.
D une titrisation.

Answer 16

D une titrisation.

Question 17

5898645 - Un service établi pour l’achat d’actifs générant un revenu d’une organisation, d’en être titulaire et d’utiliser ces actifs pour garantir les titres qui seront vendus aux investisseurs est

A un contrat à terme (forward).
B un dérivé d’assurance.
C une obligation catastrophe.
D un Special Purpose Vehicle (SPV).

Answer 17

D un Special Purpose Vehicle (SPV).

Question 18

5898409 - Quand une organisation titrise directement ses actifs générant un revenu, sans faire appel à un Special Purpose Vehicle (SPV) comme intermédiaire, les investisseurs

A n’ont pas besoin de prendre en compte le risque de crédit global de l’organisation.
B éviteraient d’investir dans l’organisation.
C doivent tenir compte du risque de crédit global de l’organisation.
D devraient examiner les paiements faits par les emprunteurs individuels à l’organisation.

Answer 18

C doivent tenir compte du risque de crédit global de l’organisation.

Question 19

5898410 - Parmi les préoccupations suivantes, laquelle une organisation devrait-elle prendre en compte quand elle utilise un Special Purpose Vehicle (SPV) pour générer des liquidités à partir d’actifs générant un revenu ?

A L’organisation doit préserver un haut niveau de transparence à propos des actifs du SPV.
B Le gouvernement fédéral autorise uniquement la vente de certains types de prêts à un SPV.
C La trésorerie générée par la vente des actifs produisant un revenu à un SPV comporte un risque de crédit supplémentaire pour l’organisation.
D Sur le long terme, l’utilisation d’un SPV n’est pas très profitable pour l’organisation.

Answer 19

A L’organisation doit préserver un haut niveau de transparence à propos des actifs du SPV.

Question 20

5899524 - La caisse de retraite d’Alpha Company possède des actions émises par Big Company. Les actions de Big ont augmenté en valeur depuis leur achat, et leur prix de vente est actuellement de $90 par action. Le responsable de la caisse de retraite craint que le prix des actions de Big pourraient diminuer, mais il ne veut pas les vendre. Il a décidé d’acquérir un instrument financier qui lui donnera le droit de vendre des actions de Big à un prix spécifique ($85 par action) pendant une période donnée. Si le prix de Big grimpe, le fond aura perdu le prix payé pour l’instrument financier. Si, par contre, le prix baisse, par exemple à $80 par action, l’instrument financier aura une valeur, parce que les actions seront vendues à un prix supérieur à celui du marché. L’instrument financier que le responsable de la caisse de retraite a acheté est appelé

A une option d’achat (call).
B un swap.
C une option de vente (put).
D un contrat à terme (forward).

Answer 20

C une option de vente (put).

Question 21

5898531 - Chaque été, O’Neill Heating Oil Company conclut des contrats pour la livraison de fioul aux clients privés dans dans quatre états de la Nouvelle-Angleterre. Le fioul est livré aux mois d’octobre et de novembre, mais les clients demandent un prix ferme pour la livraison du fioul. O t Neill Heating Oil Company n’a pas d’entrepôt et ne peut donc pas acheter le fioul en été pour le stocker jusqu’à la date de la livraison. Il existe un risque que le prix du pétrole augmente une fois que O’Neill Heating Oil Company a conclu les contrats. La société peut gérer ce risque moyennant des

A Contrats “future”.
B une titrisation des comptes à recevoir.
C des swap sur les taux d’intérêts.
D des stock options.

Answer 21

A Contrats “future”.

Question 22

5898548 - Charge-lt Credit Card Company justifie les “comptes débiteurs” des détenteurs de cartes de crédit sur son bilan sous les actifs. Charge-lt aimerait convertir les comptes débiteurs en liquidités, parce que la société sait que certains détenteurs de cartes paieront avec du retard ou ne paieront pas. Charge-lt a créé une entité spéciale dédiée à l’achat des soldes des cartes de crédit. Cette entité séparée a ensuite vendu les sinistres concernant les paiements des cartes de crédits dus, en utilisant les paiements de cartes de crédit afin de payer les sinistres à l’avenir. Le processus que Charge-lt a utilisé pour transformer les dettes sur les cartes de crédit en liquidités est appelé

A une conversion.
B une titrisation.
C une rente.
D une démutualisation.

Answer 22

B une titrisation.

Question 23

5898549 - Steady-Eddy Mortgage Company émet des hypothèques à des taux fixes. RocknRoll Mortgage Company émet des hypothèques à des taux variables. La direction de chaque société se préoccupe de l’impact des fluctuations du taux d’intérêt du marché sur son porte-feuille de prêts. La direction de Steady-Eddy voudrait un rendement plus élevé quand le taux d’intérêt augmente. La direction de RocknRoll cherche à diminuer la volatilité du revenu causée par la fluctuation des taux d’intérêt. Un arrangement dont les deux sociétés pourraient bénéficier serait

A une fusion.
B une titrisation des hypothèques.
C un contrat à terme (forward).
D un swap.

Answer 23

D un swap.

Question 24

5898727 - Corn Oil Company produit de l’huile végétale pour les restaurants et pour la vente dans les supermarchés. L’entreprise vient d’ouvrir une nouvelle usine. Vu toutes les autres incertitudes liées à la nouvelle usine, Corn Oil Company cherche à bloquer un prix fixe pour 50 000 boisseaux de maïs à livrer à l’usine tous les vendredis pour les 12 mois à venir. Corn Oil Company peut accomplir cela au moyen de l’achat

A de contrats à terme pour le maïs.
B d’options boursières sur les devises.
C d’options de vente pour le maïs.
D de la titrisation de contrats à terme pour le maïs.

Answer 24

A de contrats à terme pour le maïs.

Question 25

5898571 - Mutual Fund Company gère une famille de fonds. Dans l’un des fonds, la société peut utiliser une série d’instruments financiers afin d’obtenir un rendement plus élevé. Parmi les actifs du fond se trouvent 10 000 actions ordinaires de XYZ. Le prix actuel des actions de XYZ est de $70 par unité. La responsable du fond estime que le prix de XYZ n’augmentera pas considérablement dans les trois mois à venir. Elle a vendu un instrument financier procurant à l’acheteur le droit d’acheter 10 000 actions de XYZ de Mutual Fund Company au prix de $74 par action dans les trois mois qui viennent. Si le prix n’augmente pas à $74, l’instrument financier ne sera pas exécuté, et Mutuel Fund Company pourra empocher la prime (le prix) de la vente de l’instrument financier. Si le prix augmente, par exemple à $76 par action, Mutual Fund Company sera obligée de vendre les actions au propriétaire de l’instrument financier au prix de $74 par action. L’instrument financier vendu par Mutual Fund Company est appelé

A une option de vente
B un contrat “future”
C une option d’achat.
D un contrat à terme (forward).

Answer 25

C une option d’achat.