Chapitre 4 : Les mesures de performance économique : les scores internes et externes de création de valeur économique Flashcards

1
Q

Définition EVA = (ROA-CMPC) x actifs économiques

A

Marque de commerce proposé par Stern&Stewart donné à vieux concepte de profit économique
ou Bénéfice après frais capital payé

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2
Q

Limite EVA (danger)

A

Avantagé par réduction des actifs économiques. Dansger : report d’acquisition actifs stratégiques bénéfique pour l’entreprise donc les risques de la gestion à court terme

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3
Q

Deux causes EVA négatif

A
1. Phase investissement
important investissement dans nouveaux projets baissera le EVA mais produit EVA positive dans futur
2. Destruction de valeur
Opérations doivent être redressé
Retrait de l'activité doit être envisagé
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4
Q

Deux indices de création de valeur

A
  • VCI cp

- VCI actifs

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5
Q

Définition VCI cp = ROE / Ke

A

Entreprise ne créé valeur économique que si rendement sur ses fonds propres est supérieur ou égal aux attentes de rendement

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6
Q

Interprétation VCI cp

A

Créé valeur si > que 1
si < que 1 du à un investissement générateur de rendement futurs alors le cours de son titre en tiendra compte (si marché de cet avis)

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7
Q

Formule M/B

Formule VM/VL

A

K + (b * VCIcp) + delta

K + (b * VCIactif) + delta

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8
Q

Signification de K dans formule M/B

A

K= point intersection axe verticale, valeur moyenne estimée du ratio M/B lorsque = 0

  • Représente le potentiel de croissance des profits d’une industrie tel que perçu par les marchés financiers
  • Reflète attente rendement
  • Valeur liquidative de l’entreprise
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9
Q

Signification de B dans formule M/B

A

B = Mesure impact de la variation du VCI sur le ratio VM/VL

  • Fonction de la capacité des firmes d’un secteur d’activité à maintenir à long terme un niveau de rentabilité
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10
Q

Signification du delta dans formule M/B

A

Delta = manière dont firme se compare avec autres firmes

Perception des marchés financiers quant à la qualité relative des actifs stratégiques, la compétence de direction et la qualité de gouvernance (delta positif = évaluation favorable)

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11
Q

Signification de la combinaison K et B de la formule M/B

A

Estimation statistique précise de la relation entre la performance financière et économique des firmes

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12
Q

Que pourrait indiquer un delta négatif ?

A
  • la performance comptable de la firme n’est pas une bonne mesure de sa véritable performance économique
  • La firme se trouve dans une position vulnérable devant ses concurrents (à cause de choix douteux dans le passé)
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13
Q

Que pourrait indiquer un delta positif ?

A
  • Marché estime par comparaison avec moyenne du secteur que fort potentiel de croissance ou position de marché imprenable
  • Investissements stratégiques offrent perceptives de haut rendement et direction en mesure de tirer avantage du potentiel de l’entreprise
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14
Q

Comment protégé ressources stratégiques (personnel stratégiques)

A
  • établir contrat social, économique et psychologique de longue durée prévoyant une participation de l’employé à la rentabilité de l’entreprise
  • Créer milieu de travail attrayant et stimulant qui suscite et appuie l’émergence de valeur de loyauté et solidarité
  • l’entreprise peut limiter l’accès à l’information stratégique et technologique à ceux qui en ont un réel besoin en s’assurant que l’apprentissage soit organisationnel plutôt qu’individuel
  • Localisé personnel dans campus isolé de façon a ce qu’il soit moins accessible aux concurrents
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15
Q

3 modes d’interventions pour gérer le risque d’affaire

A
  1. mode technocratique
  2. mode politique
  3. mode structurel
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16
Q

Description du mode technocratique

A
  • Prévoir et préparer

- Consiste à utiliser les meilleurs techniques d’analyse prévisionnelles afin d’anticiper les enjeux futurs

17
Q

Faiblesse du mode technocratique

A
  • Incapacité à tenir compte des changement discontinus que subissent les contextes de la firme et de penser dans les limites cognitives des individus
18
Q

Exemple de faiblesse du mode technocratique

A
  • Boeing : sous-évalué le développement du marché des avions de moins de 100 places. Pendant ce temps bombardier en a livre 200 / année
19
Q

Description du mode politique

A
  • Contrôler sa destiné

- créer les contextes favorables à l’entreprise

20
Q

Mode politique gère 3 environnements, lesquels ?

A
  • Sociopolitique : bon citoyen et ayant appui public
  • Technologique : R&D + repérage technologie émergente
  • Marché/entreprise : stratégie création et domination de marché au moment opportun afin d’obtenir position dominante par innovation et investissement
21
Q

Faiblesses du mode politique

A
  • Dirigeants ne doivent pas surestimer leur capacité d’influence sur le cours des événements
  • Ne pas acheter la paix à court terme au prix de crises futurs
22
Q

Description du mode structurel

A
  • S’adapter et s’ajuster
  • immuniser l’entreprise contre les aléas du marché en se dotant d’une structure et d’une architecture flexible
  • Pour ne pas que survit soit menacé par événement incertain ou imprévisible
23
Q

Faiblesse du mode structurel

A
  • Engendre coûts complexités

- Sous-traitance et impartition : jeu d’équilibre car peut permettre entré d’un nouveau concurrent

24
Q

Exemples de l’application du mode structurel

A
  • Diversification des activités, géographiquement ou en matière de produits/services
  • alliance/partenariat