Chapitre 19 - Dérivés et CTB couverture Flashcards
Qu’est ce qui distingue un contrat à terme d’une option?
Contrat à terme = obligation achat vente du sous jacent vs option = choix d’exercer ou non
Différences contrat à terme gré à gré vs boursier?
Gré a gré = entre 2 personnes qui fixent caractéristiques (sur mesure), moins liquide et livraison sous jacent à échéance
Boursier = intermédiaire donc caractéristiques non déterminés, dépot initial (marge), à dénouement, pas d’échange du sous jacent.
Expliquer fonctionnement système de marge pour contrat à terme.
2 parties font dépot initial chez courtier à titre de garantie. Lors de la variation de la JV, la partie déficitaire doit augmenter la valeur de sa couverture en fonction de l’écart créer et au terme du contrat, le dépot est remboursé au partie bénéficiaire, et le déficitaire perd son dépot.
Qu’est ce qu’un swap?
Instrument financier dérivé de gré à gré sur mesure qui permet de modifier synthétiquement la valeur d’un contrat. Échange de flux financiers selon des conditions prédéterminées.
Pourquoi certaines entreprises désireuse de modifier une caractéristiques de leur prêts ne négocient ils pas un nouveau financement plutôt qu’un swap.
- Délai plus longs
- Coûts légaux
- Coûts financement
- Pénalités prêt
- Renégociations avec clauses désavantageuses.
Quels facteurs influencent la JV d’un swap?
- Valeurs du sous jacent
- Durée du contrat
- Fréquence encaissement/décaissement
- Taux marché actualisation
Qu’est ce qu’un dérivé incorporé?
Composant instrument fin. composé qui a pour effet de faire varier certains flux trésorerie de façon similaire à un dérivé autonome.
Dans quelle circonstance une entreprise doit elle comptabiliser distinctement contrat hôte et dérivé incorporé?
Doit présenter séparément hôte et dérivé lorsque 3 conditions suivantes sont respecté:
- Risque économique non étroitement lié au risque économique du contrat hôte.
- Instrument autonome qui comporte les mêmes conditions que le dérivé incorporé réponderait à le définiton de dérivé incorporé
- Contrat hybride pas évalué à la JV au résultat net
Énumérez et expliquer succinctement les caractéristiques d’un dérivé qu’une entreprise doit comptabiliser selon les règles énoncés dans IFRS 9.
3 caract. suivantes:
- Varie en fonction de taux intérêt, prix istrum. fin., cours change, indice de prix, notation indice crédit ou autre variable, à condition que, dans le cas de variable non fin., celle-ci ne soit pas spécifique à l’une des parties au contrat.
- Investissement net initial minime
- Règlement à date future
Qu’est ce qu’un instrument fin. synthétique?
Instrument financier synthétique = regroupement instrument financier ex: dette portant à intérêt à taux variable et swap. La combinaison des deux instruments place la compagnie en situation semblable que si elle avait initialement contracté une dette à taux fixe.
qu’est ce qu’une opération de couverture?
Opération par laquelle une entreprise ouvre une position symétrique à une autre position afin de se protéger d’un risque
Plusieurs entreprises ont une politique de gestion des risques financiers. Quelles orientations une entreprise peut-elle prendre en gérant les risques?
Spéculer pour faire des profits ou bien se protéger sur la juste valeur ou les flux de trésorerie liés à un actif ou passif
Pourquoi les entreprises cherchent-elles à se protéger contre les risques?
Afin de protéger la trésorerie et afin que les gestionnaires peuvent se concentrer dans leur domaine de spécialité (activités d’exploitation) et également réduire la volatilité
De quelle façon une entreprise peut-elle se protéger contre les risques auxquels elle s’expose?
Diversifier leur portefeuille, et opérations de couverture
Quelles conditions une entreprise doit-elle respecter pour pouvoir appliquer la ctb de couverture?
- Produits admissible
- Documenter la politique de gestion des risques;
- Utiliser un produit qui propose une couverture efficace selon les contraintes d’efficacité
Très souvent, les instruments de couverture sont des dérivés, mais les entreprises peuvent elles se couvrir d’une autre façon?
Oui outre les dérivés, les actifs/passifs fin. non dérivés sont admissible s’ils sont à la JVBRN
L’élément couvert dans une couverture de juste valeur diffère-t-il nécessairement de celui d’une couverture de flox de trésorerie?
Ne diffère pas nécessairement en soi, par contre, en juste valeur = engagement ferme non ctb et en flux de trésorerie = transaction prévue.
Lorsqu’une entreprise décide de ne pas couvrir l’intégralité des risques auxquels l’expose un actif, un passif ou une transaction prévue, comment peut elle décomposer l’élément couvert?
Composantes de risque, de valeur nominale et de flux de trésorerie.
Risque = variation FT liés à un risque général ou particulier
Valeur nominal = un pourcentage des FT totaux
Flux de trésorerie = sélection d’un groupe de FT à assurer
À quel moment une entreprise doit elle apprécié la qualité de sa gestion des risques?
À la date initiale et périodiquement dans les années subséquentes et au minimum à chaque date de cloture
Comment comptabilise-t-on une couverture de JV
Présentation au Résultat Net lorsqu’ils se réalisent et amortissement si l’élément est présenté au coût amorti
Qu’est ce qu’une couverture d’opérations futures?
Se protéger contre un risque future de transaction soit un engagement ferme (souvent achats) ou transaction prévues (souvent ventes)
Comment-comptabilise-t-on une comptabilité de flux de trésorerie?
On distingue efficace et inefficace et on présente couverture efficace au AERG et inefficace au RN
