Chapitre 19 - Dérivés et CTB couverture

Question 1

Qu’est ce qui distingue un contrat à terme d’une option?

Answer 1

Contrat à terme = obligation achat vente du sous jacent vs option = choix d’exercer ou non

Question 2

Différences contrat à terme gré à gré vs boursier?

Answer 2

Gré a gré = entre 2 personnes qui fixent caractéristiques (sur mesure), moins liquide et livraison sous jacent à échéance
Boursier = intermédiaire donc caractéristiques non déterminés, dépot initial (marge), à dénouement, pas d’échange du sous jacent.

Question 3

Expliquer fonctionnement système de marge pour contrat à terme.

Answer 3

2 parties font dépot initial chez courtier à titre de garantie. Lors de la variation de la JV, la partie déficitaire doit augmenter la valeur de sa couverture en fonction de l’écart créer et au terme du contrat, le dépot est remboursé au partie bénéficiaire, et le déficitaire perd son dépot.

Question 4

Qu’est ce qu’un swap?

Answer 4

Instrument financier dérivé de gré à gré sur mesure qui permet de modifier synthétiquement la valeur d’un contrat. Échange de flux financiers selon des conditions prédéterminées.

Question 5

Pourquoi certaines entreprises désireuse de modifier une caractéristiques de leur prêts ne négocient ils pas un nouveau financement plutôt qu’un swap.

Answer 5

• Délai plus longs
• Coûts légaux
• Coûts financement
• Pénalités prêt
• Renégociations avec clauses désavantageuses.

Question 6

Quels facteurs influencent la JV d’un swap?

Answer 6

• Valeurs du sous jacent
• Durée du contrat
• Fréquence encaissement/décaissement
• Taux marché actualisation

Question 7

Qu’est ce qu’un dérivé incorporé?

Answer 7

Composant instrument fin. composé qui a pour effet de faire varier certains flux trésorerie de façon similaire à un dérivé autonome.

Question 8

Dans quelle circonstance une entreprise doit elle comptabiliser distinctement contrat hôte et dérivé incorporé?

Answer 8

Doit présenter séparément hôte et dérivé lorsque 3 conditions suivantes sont respecté:

1. Risque économique non étroitement lié au risque économique du contrat hôte.
2. Instrument autonome qui comporte les mêmes conditions que le dérivé incorporé réponderait à le définiton de dérivé incorporé
3. Contrat hybride pas évalué à la JV au résultat net

Question 9

Énumérez et expliquer succinctement les caractéristiques d’un dérivé qu’une entreprise doit comptabiliser selon les règles énoncés dans IFRS 9.

Answer 9

3 caract. suivantes:

1. Varie en fonction de taux intérêt, prix istrum. fin., cours change, indice de prix, notation indice crédit ou autre variable, à condition que, dans le cas de variable non fin., celle-ci ne soit pas spécifique à l’une des parties au contrat.
2. Investissement net initial minime
3. Règlement à date future

Question 10

Qu’est ce qu’un instrument fin. synthétique?

Answer 10

Instrument financier synthétique = regroupement instrument financier ex: dette portant à intérêt à taux variable et swap. La combinaison des deux instruments place la compagnie en situation semblable que si elle avait initialement contracté une dette à taux fixe.

Question 11

qu’est ce qu’une opération de couverture?

Answer 11

Opération par laquelle une entreprise ouvre une position symétrique à une autre position afin de se protéger d’un risque

Question 12

Plusieurs entreprises ont une politique de gestion des risques financiers. Quelles orientations une entreprise peut-elle prendre en gérant les risques?

Answer 12

Spéculer pour faire des profits ou bien se protéger sur la juste valeur ou les flux de trésorerie liés à un actif ou passif

Question 13

Pourquoi les entreprises cherchent-elles à se protéger contre les risques?

Answer 13

Afin de protéger la trésorerie et afin que les gestionnaires peuvent se concentrer dans leur domaine de spécialité (activités d’exploitation) et également réduire la volatilité

Question 14

De quelle façon une entreprise peut-elle se protéger contre les risques auxquels elle s’expose?

Answer 14

Diversifier leur portefeuille, et opérations de couverture

Question 15

Quelles conditions une entreprise doit-elle respecter pour pouvoir appliquer la ctb de couverture?

Answer 15

1. Produits admissible
2. Documenter la politique de gestion des risques;
3. Utiliser un produit qui propose une couverture efficace selon les contraintes d’efficacité

Question 16

Très souvent, les instruments de couverture sont des dérivés, mais les entreprises peuvent elles se couvrir d’une autre façon?

Answer 16

Oui outre les dérivés, les actifs/passifs fin. non dérivés sont admissible s’ils sont à la JVBRN

Question 17

L’élément couvert dans une couverture de juste valeur diffère-t-il nécessairement de celui d’une couverture de flox de trésorerie?

Answer 17

Ne diffère pas nécessairement en soi, par contre, en juste valeur = engagement ferme non ctb et en flux de trésorerie = transaction prévue.

Question 18

Lorsqu’une entreprise décide de ne pas couvrir l’intégralité des risques auxquels l’expose un actif, un passif ou une transaction prévue, comment peut elle décomposer l’élément couvert?

Answer 18

Composantes de risque, de valeur nominale et de flux de trésorerie.
Risque = variation FT liés à un risque général ou particulier
Valeur nominal = un pourcentage des FT totaux
Flux de trésorerie = sélection d’un groupe de FT à assurer

Question 19

À quel moment une entreprise doit elle apprécié la qualité de sa gestion des risques?

Answer 19

À la date initiale et périodiquement dans les années subséquentes et au minimum à chaque date de cloture

Question 20

Comment comptabilise-t-on une couverture de JV

Answer 20

Présentation au Résultat Net lorsqu’ils se réalisent et amortissement si l’élément est présenté au coût amorti

Question 21

Qu’est ce qu’une couverture d’opérations futures?

Answer 21

Se protéger contre un risque future de transaction soit un engagement ferme (souvent achats) ou transaction prévues (souvent ventes)

Question 22

Comment-comptabilise-t-on une comptabilité de flux de trésorerie?

Answer 22

On distingue efficace et inefficace et on présente couverture efficace au AERG et inefficace au RN