Chap 6 : Architecture financière internationale Flashcards
Quelle impossibilité implique le triangle de l’incompatibilité ?
Impossible pr une économie d’avoir en meme temps ces 3 objectifs :
- Taux de change fixe
- Mobilité parfaite des capitaux
- Politique monétaire autonome
Combien de cas de figure sont possible dans ce triangle de l’incompatibilité ?
3
Quelle est le premier cas de figure ?
Parfaite mobilité des capitaux + politique monétaire indépendante.
Quelle conséquence du cas de figure 1 ?
On peut pas aussi avoir un régime change fixe, donc
=> Régime change flottant
Quelle est le cas de figure numero 2 ?
Parfaite mobilité des capitaux + taux de change fixe
Quelle consequence du cas de figure 2 ?
Perte d’autonomie de la politique monétaire
Quelle est le cas de figure 3 ?
Taux de change fixe + politique monétaire indépendante
Quelle consequence du cas n3 ?
On doit renoncer à la parfaite mobilité des capitaux, dc :
=> restriction de la mobilité des capitaux
Quelle conséquence si le Triangle de l’incompatibilité n’est pas respecté ?
Crise de change!
attaque spéculative qui sapent le taux de change fixe
Pendant des siècles comment les échanges commerciaux se réglait ?
Réserve de valeur stable ?
Les échanges commerciaux se réglaient en OR ou ARGENT.
Réserve de valeur relativement stable.
Qu’est ce que le système de l’Etalon-or ? (fin du XIX- 1914)
Toute monnaie émisse à une garantie en or.
Circulation de billet (promesse de remboursement) dont leur détenteur peuvent échanger en or.
Quels avantages de l’Etalon-or ?
- Simple.
- Fixe tous les taux de changes (par rapport à l’or).
- Restauration automatique de balance des paiements.
- Crédibilité de la politique monétaire
- Inflation basse
Quels sont les limites de l’Etalon-or ?
- Hégémonie de la Livre-Sterling
(UK ne respecte pas 100% sa couverture) - Dépendance des aléas des découverte de minerais.
Quelle sont les 3 principaux système monétaire de l’entre deux guerre ?
- Flottement libre
- Etalon d’or éphémère
- Flottement administré
Quels sont les 3 éléments sur lequel repose le système de Bretton Woods (1944) ?
- FMI
- Banque Mondiale
- $ comme monnaie de ref
Quel est le rôle du FMI ?
- Garantir un TAUX DE CHANGE FIXE.
- Accorde des prêts afin d’éviter la dévaluation (dans les pays qui font fasse à des difficultés).
Pourquoi est ce que le dollard est au centre du système de Bretton Woods ?
Car tous les pays déclarent officiellement une parité par rapport aux $ qui lui meme est lié directement à l’OR.
Quelle est la faiblesse du sys de Bretton Woods ?
Paradoxe de Triffin.
Qu’est ce que le paradoxe de Triffin ?
- Expansion des économies + expansion commerce internationale => besoin accrus du $
- Augmentation des avoirs en $ = augmentation du déficit de la balance des paiement USA.
- USA ne peuvent plus garantir la parité or-$
- Perte de confiance dans le $ comme monnaie de ref
- Effondrement du Sys de Bretton Woods 1971-73
Qu’est ce que le serpent monétaire européen ?
Dispositif économique qui limite les taux de fluctuation de taux de change entre les pays de la CEE.
(marge de fluctuation de +-2.25%).
Sytème monétaire européen : comment ce caractérise t-il aux début ?
Fonctionnement souple.
Attitute différente par rapport à l’inflation
Quel monnaie va émerger comme monnaie d’ancrage du système monétaire européen ?
Le Mark.
Que marque le traité de Maastritch en 1991 ?
Que ce passe t-il une année après ?
Coordination des politiques économique ++
Attaque spéculative : crise/turbulence, nombreux réaligemement
En 1993 comment sont les margent de fluctuation du système de monétaire européen ?
Bcq plus large : +-15%
Quel est l’objectif du système monétaire européen ?
Stabilisé les monnaies européenne
Il y a 2 instruments important du sytème monétaire européen : MCE et ECU qu’est ce que c’est ?
MCE : mécanisme de change européen
ECU : encadrement des marges de fluctuations.
Quel est l’avantage le plus important du régime de change flottant ?
La BC peut utiliser une politique monétaire pour agir en cas de choc externe (donc choc plus facilement absorbable pr l’économie).
