Chap 5 : Equilibre macro et Flux financiers Flashcards
Qu’est ce que le taux de change ?
Le prix d’une monnaie en terme d’une autre monnaie
Qu’est ce que les 2 types de taux de changes ?
- Taux de change nominal (TCN)
- Taux de change réel (TCR)
Qu’est ce que le taux de change nominal ?
Indique le prix relatif des différentes monnaies (ex coupe de cheveux)
Qu’est ce que le taux de change réel ?
Comment calculer ?
Indique le prix relatif des biens entre 2 pays.
TCR = TCN x (P/P*)
Quelle sont les 2 facon de calculer un taux de change ?
- Taux de change au certain
- Taux de change à l’incertain
Différence entre dépréciation et dévaluation ?
- Dépréciation = perte de valeur de la monnaie nationale induite par le marché des changes.
- Dévaluation = perte de valeur de la monnaie nationale induite par le gouvernement.
Qu’est ce que induit la condition de parité des pouvoirs d’achat (PPA) ?
Si PPA respecté alors le prix d’un bien sera le même dans tout les pays (cependant pas vraiment vrai en pratique..).
Qu’est ce que la Loi du prix Unique (PPA)
Hypothèse que un même bien devrait être vendu partout au même prix.
Quelle sont les 2 types de PPA ?
- PPA absolue
- PPA relative
Dans la condition de PPA : dans quel analyse en terme de temps ce trouve t-on ?
PPA = LONG TERME (dc pas valable pr modèle IS-TR)
Que suppose PPA absolue sur le LONG TERME ?
Le taux de change nominal (TCN) entre les 2 pays sera égal au rapport des prix.
TCR =1 Dc TCN=P*/P
Que nous permet de savoir l’indice BIg Mac (PPA absolue) ?
Moyen de savoir si une monnaie est sous-évaluer ou sur-évaluer.
Quelle est la différence entre PPA absolue et PPA relative ?
- PPA absolue : on regarde NIVEAU DE PRIX.
- PPA relative : on regarde la VARIATION DU NIVEAU DE PRIX.
Comment calculer PPA relative ?
Variation de TCN = ?
= taux d’inflation étranger - taux d’inflation domestique
c-a-d différenciel d’inflation
Sur le long terme : + l’inflation domestique est basse (relativement aux autres pays) + sa monnaie devrait s’apprécier. V ou F ?
Vrai! (ex Suisse/Allemagne..)
Le PPA est un phénomène de court terme. V ou F ?
Faux! Le PPA est un phénomène de LONG TERME!
Qu’est ce que l’effet Balassa-Samuelson ?
PPA relative est moins bien vérifié entre pays de dev différent.
Qu’est ce que la Condition de Parité des taux d’intérêts (PTI) ?
Représenter par droite horizontale MFI.
Hypothèse d’un petit pays économie ouverte.
Dans quel cadre d’analyse ce trouve t-on dans PTI ?
COURT TERME (dc important pr notre modèle IS-TR).
Les échanges de flux financiers entrainne des effet très important. V ou F ?
Vrai!
Qu’est ce que les “mouvements de capitaux” ?
Des flux financiers qui font intervenir une conversion d’une monnaie à une autre (ex UE –> $)
Si i<i></i>
- Sortie de capitaux
- Emprunt dans pays domestique
- Investissement à l’étranger
(pousse i à la hausse)
Si i>i* ?
- Entrée de capitaux
- Emprunt à l’étranger
- Investissement dans pays domestique
(pousse i à la baisse)
Donc quelle est la seule issue possible ?
i=i*
Parité des taux d’intérêt/rendements d’actif étranger (PTI)
Quelle est la condition d’équilibre MFI ?
PTI
Que ce passe t-il pr PTI si pas de mobilité parfaite des capitaux ?
Si restriction de la mobilité des capitaux alors aucune raison que PTI soit respecté.
Qu’est ce que le régime de change fixe ?
Les autorités monétaire entreprennent de maintenir leur cours de change à une parité annoncé publiquement.
Qu’est ce que régime de change flottant ?
BC n’est plus responsable de la valeur de sa monnaie, qui est déterminé par le marché des changes.
Existe t-il d’autre cas ?
Oui, beaucoup de cas intermédiaire : “flottement administré”.
Rôle crucial du régime de change dans le modèle IS-TR avec une parfaite mobilité des capitaux.
On ajoute donc un 3e marché (MFI) à notre modèle IS-TR vu précédement.
En change fixe : quelle courbe est “ignoré” ?
Courbe TR est “ignoré” en change FIXE.
perte d’autonomie de la politique monétaire
En change flottant : quelle courbe est “ignoré” ?
Courbe IS est “ignoré” en change FLOTTANT.
perte d’autonomie de la politique budgétaire
