Chap 4 : Equilibre macro à court terme Flashcards
Que montre l’équilibre macro-économique à court terme ?
Il montre comment le MARCHE DES BIENS/SERVICES et le MARCHE DE LA MONNAIE intergagissent dans le court terme + MARCHE DES CHANGES en économie ouverte.
Quelle nom de courbe pour Marché des biens/services ?
Quelle nom de courbe pour Marché de la monnaie ?
Marché des biens/services => courbe IS
Marché de la monnaie => courbe TR
Quel sont les 2 hypothèses de ce cadre théorique ?
- Raisonnement de court terme.
- Le niveau des prix est supposé constant (simplifie l’analyse)
Qu’est ce que un cycle économique ?
C’est l’ensemble des fluctuations des activités éco d’un pays.
Que mesure le PIB ?
Le PIB mesure l’activité productive (biens/services) d’une zone géographique donné (pays, régions..)
Quelle sont les 3 façon de mesurer le PIB ?
- Somme des ventes finales nettes
- Somme des valeur ajouté (VA)
- Somme des revenus des facteurs (tiré des activités éco).
Quel PIB regarde t-on pr comparaison intertemporelle ?
PIB réel ou PIB à prix constant (on essaye de “purger” l’inflation du PIB).
Quel PIB regarde t-on pr une comparaison internationale ?
PIB convertie en monnaie commune
Quel PIB regarde t-on pr une comparaison de richesse ?
PIB par tête
Qui a le plus gros PIB (comparaison en $ courant) ?
- USA
- UE
- Chine
Que peut on dire du PIB par tête et PPA (parité pouvoir d’achat) ds les pays Riches vs Pauvres ?
- Pays riche = PIB>PPA
- Pays pauvre = PIB
En principe le PIB par tête (richesse) permet de mesurer le bien être. Pourquoi ce n’est pas un indicateur ideal ?
Car il prend en compte qu’une petite partie qui influence la qualité de vie/niveau dev des individus.
Quelle mesure alternative du PIB pr mesurer le dev humain ? Que prend il en compte ?
IDH : Indice de dev humain.
Il prend en compte :
- PIB par tête
- Espérence de vie
- Niveau d’éducation
Le PIB par tête est un indicateur très fortement corrélé à bqc d’autre variable qui influence la qualité de vie. F ou V ? Donnée des exemples.
Vrai! Exemples : plus le PIB est élevé : - Plus la mortalité infantile sera faible - Plus l'alphabétisation sera élevé - Plus l'espérence de vie sera elevé
Existe il une relation entre PIB par tête et inégalité des revenus ?
Ici, pas de corrélation/liens très claire..
forte dispersion des points partout
Est ce que il y a une corrélation entre PIB et IDH ?
Oui!
Quelle sont les 4 agents économique ds le MARCHE DES BIENS/SERVICES ?
- Les ménages
- Les entreprises
- Les administrations publique
- Le reste du Monde.
Qu’est ce que le circuit économique ?
Circuit où toute dépense effectué par un agent se retrouve nécessairement dans le revenu d’un autre.
Annotation : qu’est ce que Y et S, I, C, X, Z, T, G.
Y = PIB
S = Epargne I = Investissement C = consommation X = exportation Z = importation T = taxes G = dépenses des administrations publique
Quelle sont les 2 formules du PIB réel (identité comptable) que l’on obtient ?
Y = C + I + G + X - Z (def 1)
Y= C + S + T (def 2)
Qu’est ce que l’Absorption ? Quelle formule ?
Total des dépenses intérieure.
= C + I + G
Comment calculer le compte courant CC ?
CC = (X-Z) = (S-I) + (T-G)
Qu’est ce que la balance des paiements ? Et la règle générale ?
La balance des paiement recense tt les transactions entre pays et le reste du monde.
Règle générale :
- tt transaction entrainant un paiement au reste du monde s’inscrit en DEBIT ( - )
- tt transaction entrainant un paiement par le reste du monde s’inscrit en CREDIT ( + ).
Comment calculer la balance des paiements ?
A quoi doit elle etre égale ?
Balance des paiement => CC (compte courant) + CF (compte financier) + IO (interventions officielle.
Elle doit etre égale à 0
Qu’est ce que la formule de Demande désiré (demande mondiale de bien intérieur) DD ?
A quoi doit elle être égale ?
DD = Y dc : DD = C + I + G + X - Z
DD (demande désiré) doit être égale à Y (production que les producteurs intérieurs sont prêt à fournir).
Que ce passe t-il si Y différent de DD ?
Les producteurs vont agir en augmentant ou diminuant la production afin de retrouver un équilibre Y=DD.
Quand y a t-il un équilibre du marché des biens ?
Equilibre quand Y=DD.
La production correspondante Y est appelé PIB d’équilibre.
Si production > PIB d’équilibre..?
Si production > PIB d’équilibre : (on produit trop) alors :
offre exédentaire, stock d’invendus et production baisse.
Si production < PIB d’équilibre.. ?
Si production < PIB d’équilibre : (on produit pas assez) alors :
demande exédentaire, d’abord satisfait par les stock et ensuite augmentation production.
Le PIB reviens à son niveau d’équilibre car les entreprises ajustent leur niveau de production pr satisfaire la demande du marché. V ou F ?
Vrai!
Tout déséquilibre du marché des biens est passager ou définitif ?
Tout déséquilibre du marché des biens est passager.
les entreprises utilise leur stocks comme amortisseur
Multiplicateur keynésien : Que ce passe t-il si choc exogène de dépenses (ex augmentation des dépenses publiques G) Effet direct et indirecte ?
- Effet direct : DD et dc Y augmente. Mais pas d’équilibre.
- Effet indirecte : suite à l’augmentation de Y, le revenu augmente aussi, ce qui augmente à nouveau DD (mais d’un montant moindre).
=> Nouveau PIB déquilibre.
Qu’est ce que la courbe IS (marché des biens) ?
Lieu de combinaisons de taux d’intérêt (nominal) et de PIB (réel) compatible av l’équilibre du marché des biens.
Que ce passe t-il pr la production si taux d’intérêt augmente ?
Si taux d’intéret augmente = Baisse de la production
Comment est la courbe IS ?
Décroissante.
Quelle sont les exogènes qui peuvent intervenir sur la courbe IS ?
=> Politique budgétaire, richesse des ménages, perturbation de l’étranger..
Qui sont les faiseurs de monnaie ?
Banque Centrale + banques commerciales
Qui crée les espèces et les dépôts bancaire ?
- Les espèces = crée par autorité monaitaire (BC ou trésor)
- Les dépôts bancaire = crée par banque commerciale
Qu’est ce que une Banque Centrale ?
=> Organisme public légalement mandaté pr réguler la monnaie et les conditions de crédits.
=> “La banque des banques”
Quels sont les 2 sortes de monnaies que crée les BC ?
- Espèces
- Réserves bancaire (=dépôt détenus par les banques commerciale auprès des BC)
Qu’est ce que les banques commerciale sont et font ?
=> Intermédiaire financiers : transfert de la monnaie des déposants aux emprunters.
=> Les gens posent des sous et la banque va utiliser leur dépôts pr preter à d’autres gens.
Pourquoi est ce que les bc font une activité risqué ?
Car elles prêtent de l’argent qu’elle n’on pas vraiment..
Que font les bc si tout le monde viens retirer ses sous en même temps..?
Pour éviter la faiite, la BC va prêter à la bc (afin qu’elle respectent ses engagements).
Qu’est ce que le Marché monétaire (marché interbancaire) ?
Réseau de banques qui peuvent prêter ou emprunter des réserves (= dépôts à la BC).
Les banques ce prêtent entre elles à un taux d’intérêt interbancaire.
Que ce passe t-il si les demandes de prêt augmente ?
=> Besoin collectif de plus de réserves
=> La BC décide de créer ou non ses réserves supplémentaire.
Qu’est ce que le taux d’intérêt interbancaire ?
Qui décide ce taux ?
Un ex ?
=> Taux d’intérêt en vigueur entre les banques.
=> C’est la BC qui décide du taux d’intérêt interbancaire.
=> Ex : EONIA (taux pr la zone euro)
Plus les prêts sont risqué plus les taux d’intérêt… ?
+ les prêts st risqués + les taux d’intérêts augmente!
Quel sont les 2 types de taux à différencier ?
- Taux d’intérêt directeur : taux décidé par la BC
- Taux de marché.
Qu’est ce que les opération de l’Open Market ?
La BC va intervenir sur le marché monétaire.
La BC peut aider au refinancement des bc à un taux d’intérêt de refinancement (ex taux “refi” en UE).
Le taux directeur de la BCE = “taux réfi” (taux de refinancement). V ou F ?
Vrai.
Qui conduit les politiques monétaire?
Comment ?
=> C’est les BC qui conduise la politique monétaire.
=> En fixant certains taux d’intérêt directeur sur le marché monétaire (et l’éco s’ajuste en consequence).
A quel taux les BC fixe leur taux directeur ?
Règle de Taylor.
Le comportement de la BC (son taux directeur) varie dans le temps selon 2 choses ?
- Ecart d’inflation
- Ecart de production
Est ce que dans la réalité la règle de Taylor correspond bien au comportement des BC ?
Oui :-)
Quelle est la Règle de Taylor simplifié ?
Taux intérêt fixé par BC = taux intérêt neutre + écart de production.
(on enlève écart d’inflation car hypothèse prix constant)
La politique monétaire est centré sur le taux d’intérêt neutre.
Que fait la BC av son taux lorsque que Y augmente ou diminue (par rapport à son niveau tendanciel) ?
=> Si Y augmente : BC augmente son taux d’intérêt.
=> Si Y diminue : BC diminue son taux d’intérêt.
Pourquoi dit on que la BC pratique une politique monétaire contra-cyclique ?
Car la BC cherche à :
- Ralentir l’éco (si activité eco “trop” bonne)
- Accélérer l’éco (si activité éco pas assez bonne).
Qu’est ce que la courbe TR ?
Lieu de combinaison de TAUX D’INTERET et PIB, pr lequel le marché de la monnaie est en équilibre et compatible av la règle de Taylor.
Que montre la courbe TR et comment est elle ?
=> Un PIB plus élevé amène la BC à relever les taux d’intérêts.
La courbe TR décrit comment ce comporte la BC.
=> La courbe TR est croissante.
Sous quelle condition la courbe TR se déplace ?
La courbe TR ce déplace que si la politique monétaire est modifié.
Comment ce comporte la BC si baisse du taux d’intérêt neutre ?
Baisse du taux d’intérêt neutre = BC choisie de baisser son taux.
Qu’est ce que une politique monétaire expansioniste et restrictif ?
- Politique monétaire expansionniste : injecter plus de liquidité dans l’éco.
- Politique monétaire restrictif : plus de restriction concernant liquidité donné (ex augmentation taux d’intéret)
Comment obtenir l’équilibre macro-économique dans le modèle IS et TR ?
Equilibre quand MARCHE DES BIENS et MARCHE DE LA MONNAIE sont simultanément en équilibre, compte tenus de la politique BC.
Chocs réel : déplacement de la courbe IS.
Qu’est ce qu’un choc de la demande ?
Choc imprévue/brusque de la demande (auprès des producteurs de la part des consomateurs).
Que ce passe t-il si la demande agrée augmente par rapport à la courbe IS ?
Si demande augmente = choc demande positif
=> déplacement courbe IS vers droite.
Que ce passe t-il si demande agrée diminue par rapport à la courbe IS ?
Si demande diminue = choc demande négatif = déplacement courbe IS vers gauche
Choc de politique monétaire : déplacement de la courbe TR.
Qu’est ce que un choc de politique monétaire ?
Chocs qui font fluctuer la politique monétaire.
Que va entrainer un choc de politique monétaire expansionniste (ex diminution taux intérêt neutre) ?
TR se déplace vers la droite.
Que va entrainer un choc de politique monétaire restrictif (ex augmentation taux intérêt neutre) ?
TR se déplace vers la gauche.
