Beteiligungsfinanzierung

Question 1

Auf welche 2 Weisen können Investoren Unternehmen finanzieren?

Answer 1

1) Direkte Finanzierung

2) Indirekte Finanzierung

Question 2

Welche Formen der direkten Finanzierung gibt es?

Answer 2

1) Face-to-face Finanzierung (Venture Capital, Schuldschein)

2) Emissionsmarkt an der Börse (Atien, Anleihen)

Question 3

Welche Formen der indirekten Finanzierung gibt es

Answer 3

• Unternehmen nehmen Kredite bei Finanzintermediären (Banken, Versicherer)
• Investoren legen ihr Kapital bei einer Bank ein

Question 4

Was ist Eigenkapital?

Answer 4

Kapitalanteil, der

• von Eigentümern / Gesellschaftern zur Verfügung gestellt wird (Beteiligungsfinanzierung)
• von den Eigentümern durch Nicht-Entnahme von Gewinnen im Unternehmen belassen wird (Selbstfinanzierung)
• Residualwert in der Bilanz (Saldo aus Aktivseite und Fremdkapital)

Question 5

Welche ist die wirklich wichtige Funktion des Eigenkapitals?

Answer 5

Finanzierungsfunktion der Unternehmen

Question 6

Was beschreibt die Emissionsfähigkeit?

Answer 6

-Fähigkeit Eigenkapitalanteile (oft Wertpapiere) auszugeben

Question 7

Nenne emissionsfähige Rechtsformen

Answer 7

• AG/SE

- KGaA

Question 8

Unterschied AG und KGaA

Answer 8

-Aktionäre haben in einer KGaA weniger Mitbestimmungsrechte
○ Komplementäre haben die meiste Macht
○ Erst Gründung der Kommanditgesellschaft, dann Ausgabe der Aktien
-Aktionäre haben in Aktiengesellschaft mehr macht

Question 9

Was macht Unternehmen mit nicht börsengehandelten EK-Anteilen aus?

Answer 9

-Geringe Fungibilität (nur schwer handelbar)
-Risikobeurteilung nicht-emissionsfähiger Unternehmen schwierig
→Informationsasymmetrien
-Einfachere Unternehmensgründung
-Geringerer Aufwand der Kapitalbeschaffung

Question 10

Was macht Unternehmen mit EK-Anteilen in Aktien aus?

Answer 10

• Minimale Transaktionskosten
• Hohe Verkehrsfähigkeit (Fungibilität)
• Hohe Teilbarkeit der Gesellschafteranteile
• Hohe Streuung der Eigentümerbasis möglich
• Hohe Rechtssicherheit (→Aktiengesetz, Publizitätspflichten)

Question 11

Welche Rechte hat ein Aktionär?

Answer 11

• Teilnahme an Hauptversammlung
• Informationsrechte
• Stimmrechte
• Dividendenrechte (Teilhabe an Gewinnausschüttung)
• Beteiligung an Liquidationserlöse (bei Auflösung)
• Bezugsrecht (junger Aktien bei Kapitalerhöhung)

Question 12

Was macht eine Aktiengesellschaft aus?

Answer 12

-Selbständige, steuerpflichtige Rechtspersönlichkeit
-Mindest-Eigenkapital bei Gründung 50.000 €
-Beschränkte Haftung jedes Aktionärs bis Totalwertverlust der Aktien
-Hauptorgane sind:
• Hauptversammlung als beschließendes Organ
(alle stimmberechtigten Aktionäre)
• Aufsichtsrat als überwachendes Organ
• Vorstand als ausführendes Organ

Question 13

Wie kann man den Wert von Aktien bestimmen?

Answer 13

1) Bilanzkurs (Bilanziertes EK)
2) Ertragswertkurs (Barwert aller zukünftigen Gewinne)
3) Börsenkurs (Kursbildung an der Börse aus Angebot und Nachfrage)

Question 14

Wie errechnet sich das Eigenkapital?

Answer 14

Grundkapital (gez. Kapital)
\+Kapitalrücklage
\+Gewinnrücklage
\+/- Gewinn-/Verlustvortrag
\+Jahresüberschuss

Question 15

Wie errechnet sich der Bilanzkurs?

Answer 15

Eigenkapital / Anzahl Aktien

Question 16

Vorteile Bilanzkurs

Answer 16

-einfache Ermittlung

Question 17

Nachteile Bilanzkurs

Answer 17

-Bewertung lediglich zum Buchwert
(keine Berücksichtigung stiller Reserven)
-kein Indikator für zukünftige Ertragskraft

Question 18

Formen von Aktienhandel

Answer 18

• Börslicher Handel: ist reglementiert und findet an Wertpapierbörse statt
• Außerbörslichen Handel: ist unreglementiert
• Primärmarkt: Neuausgabe von Aktien
• Sekundärmarkt: Handel mit Aktien
• Tertiärmarkt: Handel mit Derivaten auf Aktien (z.B. Kauf-/Verkaufsoptionen

Question 19

Wie berechnet sich der Ertragswertkurs?

Answer 19

-Barwert der künftigen Zahlungen, die man als (Teil-)Eigentümer erhält

Question 20

Vorteile Ertragswertkurs

Answer 20

-Berücksichtigung der zukünftigen Ertragslage

Question 21

Nachteile Ertragswertkurs

Answer 21

-Berechnung erfolgt aufgrund individueller Annahmen und Investitionsalternativen

Question 22

Was sind Börsenkurse

Answer 22

-Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage
-Ermittlung nach Meistausführungsprinzip
-Unterschiedlichste Einflussfaktoren:
Kapitalmaßnahmen des Unternehmens
Mikro-/Makroökonomik
Politik

Question 23

Wie löst man eine Aufgabe nach Meistausführungsprinzip?

Answer 23

1) Tabelle mit Verkaufsorders und Kauforders (jeweils mit Stück der angebotenen/nachgefragten Menge und der Limitpreis)
2) Tabelle mit Kurs, Angebot, Nachfrage Ausführungsmöglichkeiten

Question 24

Was sind Bezugsrechte?

Answer 24

-Rechte der Altaktionäre neue Aktien vor Nichtaktionären zu beziehen

Question 25

Wie berechnet sich der Neue Kurs (Mittelkurs) nach einer Kapitalerhöhung?

Answer 25

Gesamtwert des neuen Grundkapitals nach der Erhöhung / durch Anzahl Aktien nach der Erhöhung

Grundkapital = alte Aktien * alten Kurs + neue Aktien * neuen Kurs

Question 26

Wie berechnet sich der Wert eines Bezugsrecht?

Answer 26

B = Kurs der alten Aktie - neuer Mittelkurs