Banking and Finance

Question 1

Welche Phasen gibt es in der Nachfolgeregelung? (6)

Answer 1

Absicht
Abklärungen
Suche
Entscheidung
Einführung
Übergabe

Question 2

Was sind die Ziele des Abgebenden?

Answer 2

1. Langfristige Sicherung des Fortbestandes
2. Selbständigkeit und Unabhängigkeit des Unternehmens
3. Finanzielle Absicherung der Familie
4. Vermeidung familieninterner Streitigkeiten
5. Gerechte Verteilung des Erbes
6. Erhalt von möglichst vielen Arbeitsplätzen
7. Minimierung der Steuerzahlungen

Question 3

Was muss man beachten beim Abgebenden?

Answer 3

1. Säule
2. Säule
3. Vermögenswerte
4. Schulden
5. Weitere Einkommen
6. Steuerfolgen

Question 4

Welche Risiken bei Nachfolger?

Answer 4

Überteuerte Übernahme
Unternehmerisches Risiko
Konjunktur
Delkredererisiko
Ungenügende Due Diligence
Partner
Scheidung
Mwst / AHV
Eigene Gesundheit

Question 4

Was ist besonders zu prüfen (Checkliste)?

Answer 4

Bilanz und ER der letzten 3 - 5 Jahren
MWST-Revision
AHV-Revision
Aktiven auf Wertbeständigkeit
Zahlungsmoral
Betreibungsauskunft
Bestehende Lieferanten und Kundenverträge prüfen
Abschreibungspraktiken prüfen

Question 4

Bewertungsmethoden sind Teil des Essays. Repetition aus RW Modul 4
Video auf Youtube Unternehmensbewertung

Question 5

Gründe für eine Unternehmensbewertung

Answer 5

• Kauf bzw. Verkauf ganzer Unternehmen oder Unternehmensanteile
• Fusion, Entflechtung, Umwandlung etc.
• Teilungen nach Erbrecht oder Güterrecht
• Reorganisation, Sanierung, Umfinanzierung, Liquidation etc.
• Aufnahme, Erhöhung oder Verlängerung von Krediten → von der Bank verlangt
• Aufnahme von neuen Partnern

Question 5

Substanzwertmethide

Answer 5

Eigenkapital (ganzes EK aus Bilanz)
+ STR Immobilien
+ STR Beteiligungen
= Susbtanzwert

Question 6

Was ist bei der Substanzwertmethode aus Sicht des Käufers zu beachten?

Answer 6

Bei der Substanzwertmethode sind aus Sicht des
Käufers die steuerlichen Elemente zu beachten. Das
Auflösen von Stillen Reserven hat für das
Unternehmen steuerliche Konsequenzen. Ebenso die
Übernahme angehäufter Gewinnreserven, wenn sie
ausgeschüttet werden.

Question 7

Substanzwertmethode geeignet für Bewertung?

Answer 7

Die Substanzwertmethode alleine sollte grundsätzlich nicht zur Unternehmens
bewertung herangezogen werden. Idealerweise mit der Ertragswertmethode zu
kombinieren → Praktikermethode
Der Substanzwert gibt keine Auskunft über das Ertragspotential einer Unternehmung. So
ist nicht ersichtlich wie viele Kunden, Patente, etc. das Unternehmen hat

Question 8

Beispiel Latente Steuern bei Substanzwerthmethode

Answer 8

Die 1500 werden besteuert, wenn der Nachfolge sich diese Ausbezahlt als Lohn oder Dividen (Einkommenssteuer)
Aber die 500 werden defintiv versteuert, da sie nicht wie die 1500 bereits einmal versteuert wurden.

Question 9

Ertragswertmethode

Answer 9

Durchschnittlicher zukünftiger Gewinn / Kapitalisierungszinssatz

Question 10

Wo ist das Hindernis bei den Verhandlungen?

Answer 10

Kalkulationszinssatz - Einigen über höhe des Zinssatzes sehr schwierig und hat umfangreiche Auswirkungen, je höher der Zinssatz desto tiefer der Kaufpreis

Question 11

Vorteil der Ertragswertmethode gegenüber Substanzwert?

Answer 11

ERträge werden berücksichtigt-

Question 12

Praktikermethode

Answer 12

Substanzwert + 2x Ertragswert / 3

Question 13

DCF-Methode

Answer 13

Operativer Cashflow - Cashflow Investitionen = Free Cashflow
Barwerte total - Fremdkapital = Unternehmenswert

Question 14

Es gibt nicht den richtigen Unternehmenswert

Question 15

Was kann der Grund sein wenn sich die Investition rendite-technisch nicht als das herausstellt?

Answer 15

• Informationen vor dem Kauf waren unvollständig
• Informationen vor dem Kauf waren geschönt
• Informationen vor dem Kauf waren nicht verfügbar
• Informationen vor dem Kauf waren gefälscht
• Die Due Diligence wurde ungenügend durchgeführt
• Man liess sich beim Kauf von Emotionen leiten

Question 16

Wie kann das Risiko minimiert werden?

Answer 16

Evergreen-Ansatz

Question 17

Wie funktioniert der Evergreen-Ansatz?

Answer 17

Es wird kein Kaufpreis bezahlt, sondern mit dem Verkäufer wird über eine gewisse Zeitspanne, z.Bsp. 3-5 Jahre, eine Gewinn- Umsatz- etc. Beteiligung von X% als Kaufpreis vereinbart ➔ Evergreen

Vorteile Käufer
* Der Verkäufer ist an einer sauberen Übergabe interessiert, weil dadurch sein „Verkaufspreis“ höher ausfallen könnte.
* Sollte sich die Übernahme für den Käufer als unvorteilhaft herausstellen, beschränkt sich der Kaufpreis auf die vereinbarte Beteiligung am Gewinn- Umsatz- etc.

Nachteile Käufer
* Für den Käufer bedeutet dies einen deutlich geringeren Gewinn während der vereinbarten Frist und einen höheren administrativen Aufwand. So sind die Gewinnmargen bei einer Umsatzbeteiligung nicht bei allen Gütern/Dienstleistungen gleich gross, was beim Vertrag
berücksichtigt werden muss.

Question 18

Was ist zu beachten bei Evergreen?

Answer 18

Aufwand nicht zu unterscheiden. Bei grossen Summen kann er sich lohnen.

Question 19

Multiple Bewertungsmethoden

Answer 19

Beispielsweise Diese Branche ist 3 mal EBITA
oder 3x Jahresumsatz + 5 x EBIT / 8

Question 20

Steuerliche Aspekte bezüglich Gesellschaftsform

Answer 20

Question 21

Besonderheiten Steuerfaktoren bei Personenunternehmen

Answer 21

Question 22

Steuerliche Aspekte Grundstücksvermögen

Answer 22

Bei der Direkten Bundessteuer und in
Kantonen mit dem dualistischen* Grundstückgewinnsteuersystem wird ein allfällig erzielter Kapitalgewinn (Differenz
Buchwert – Veräusserungswert) grundsätzlich besteuert.

*Die meisten Kantone erheben beim Verkauf von Liegenschaften des Geschäftsvermögens keine Grundstückgewinnsteuern, sondern die ordentlichen kantonalen Einkommens- oder Gewinnsteuern ➔ dualistisches System

Question 23

Überführung Geschäfts- in Privatvermögen

Answer 23

= steuersystematische Realisation der stillen Reserven
→ wird der Veräusserung gleichgestellt → d.h. Differenz
aus Verkehrswert (Buchwert) und unterliegen selbständigen Erwerbstätigkeit.

Question 24

Was bedeutet der Antrag für Steueraufschub bei Immobilien im Geschäftsvermögen bzw. Privatvermögen?

Answer 24

➔Überführung Liegenschaft vom Geschäftsvermögen ins Privatvermögen
→es kann ein Antrag auf Steueraufschub gestellt werden
→Besteuerung der Differenz zwischen Buchwert und Anlagekosten, was den wiedereingebrachten Abschreibungen entspricht.
➔Anschliessender Verkauf aus dem Privatvermögen
→Besteuert wird die Differenz zwischen Verkaufswert und Anlagekosten

Question 25

Unternehmensnachfolge durch Erbgang bei Einzelunternehmen

Answer 25

Beim Hinschied eines Unternehmers werden die
Vermögenswerte des Unternehmens automatisch
Gegenstand güter- und erbrechtlicher Auseinander
setzung. Die Erben sind fei zu entscheiden, ob sie die
bisherige selbständige Erwerbstätigkeit weiterführen
oder nicht. Weil der Erblasser mit dem erbrechtlichen Übergang seines Unternehmens keine stillen Reserven realisiert, haben die Erben die Buchwerte des Unternehmens fortzuführen. Die Erben übernehmen daher im Umfang der stillen Reserven des
Unternehmens eine latente Steuerlast. Die Verwertung und die Veräusserung von Gegenständen des Geschäftsvermögens führen somit bei den Erben zu entsprechenden Einkommenssteuerfolgen → i.d.R. anteilmässig gemäss Erbquote