Aula 16 - Sistema Financeiro e Monetário Flashcards
Sistema financeiro
-Consiste das instituições que promovem a coordenação entre os agentes que poupam e os que investem.
Mercados financeiros
- Permitem aos poupadores fornecer fundos diretamente aos tomadores.
- Mercado de títulos. Título é um certificado de dívida que especifica as obrigações do tomador do empréstimo para com o detentor do título.
- Prazo, risco de crédito (risco de não pagar), tratamento tributário.
- Mercado de ações. Ação representa um direito de propriedade parcial de uma empresa e, assim, um direito sobre os lucros que a empresa tiver.
- Financiamento patrimonial: venda de ações para levanta fundos
- Ação oferece mais riscos mas também mais retorno que os títulos.
Intermediários financeiros
- São instituições por meio das quais os poupadores podem ofertar indiretamente fundos aos tomadores.
- Bancos: recebem depósitos dos poupadores e fazem empréstimos aos tomadores.
- Criam meio de troca que facilita a compra de bens e serviços.
- Fundo de investimento é uma instituição que vende cotas ao público e usa o resultado das vendas para comprar uma carteira de ações e títulos.
Investimento NÃO é a compra de ações e títulos.
- Compra de ativo existente é transferência patrimonial.
- Compra de títulos é uma aplicação financeira.
Para a economia como um todo, a poupança nacional (economia fechado) deve ser igual ao investimento.
- S = I
- S = Y - C - G
- S = (Y - T - C) + ( T - G)
- T são os impostos cobrados pelo governo.
Poupança nacional
-O que resta da renda total da economia após o pagamento das despesas de consumo e das compras do governo.
Poupança privada
-Renda que fica com as famílias após o pagamento de impostos e de suas despesas de consumo. Poupança privada = Y - T - C.
Poupança pública
- Receita tributária que fica com o governo após o pagamento de suas despesas. Poupança pública = T - G.
- Se T > G, o governo tem um superávit orçamentário porque recebe mais dinheiro do que gasta.
- Se G > T, o governo tem um déficit orçamentário porque gasta mais dinheiro do que recebe.
Mercado de crédito
- O mercado em que aqueles que querem poupar ofertam recursos e aqueles que querem tomar empréstimos para investir demandam recursos.
- Taxa de juros é o preço do crédito.
- Taxa real.
- O equilíbrio da oferta e da demanda por crédito determina a taxa de juros real.
Políticas de governo que afetam a poupança e o investimento
- Incentivos à poupança
- Incentivos ao investimento
- Déficits e superávits orçamentários do governo
Incentivos à poupança
- Impostos sobre a renda de juros reduzem o rendimento futuro da poupança corrente e, como resultado, diminui o incentivo à poupança.
- Redução de imposto aumenta o incentivo para que as famílias poupem, a qualquer taxa de juros dada.
- A curva de oferta de fundos de crédito se desloca para a direita.
- A taxa de juros de equilíbrio diminui.
- A quantidade demandada por fundos emprestáveis aumenta, inclusive para investimento.
Incentivos ao investimento
- Crédito tributário para investimento aumenta o incentivo para tomar crédito.
- Aumenta a demanda por empréstimos.
- Desloca a curva de demanda para a direita.
- Resulta em uma taxa de juros maior e uma maior quantidade poupada.
Déficits e superávits orçamentários do governo
- A acumulação dos déficits orçamentários passados é a dívida pública.
- Os empréstimos tomados pelo governo para financiar seu déficit orçamentário podem reduzir a oferta de crédito disponível para financiar investimentos das famílias e empresas (crowding- out)
- Desloca a curva de oferta para a esquerda.
- Aumenta a taxa de juros de equilíbrio.
- Reduz a quantidade de equilíbrio de fundos para empréstimos.
- Depende da hipótese de moeda exógena:
- O total de moeda disponível na economia é fixo e controlado pelo Banco Central.
- Os bancos comerciais não são capazes de gerar moeda.
Moeda
- O conjunto de ativos da economia que os agentes empregam regularmente para comprar bens, serviços e ativos de outros agentes.
- Liquidez é a facilidade que um ativo pode ser convertido em meio de troca da economia.
Funções da moeda
-Meio de troca: algo que os compradores dão aos vendedores quando querem comprar bens e serviços. -Prontamente aceita como pagamento.
Unidade de conta: padrão de medida que as pessoas usam para anunciar preços e registrar débitos.
-Reservas de valor: algo que as pessoas podem usar para transferir poder de compra para o futuro.
Tipos de moeda
- Moeda-mercadoria é aquela na forma de uma mercadoria (commodity) com valor intrínseco (sal, ouro, prata …).
- Moeda fiduciária tem seu valor baseado na confiança do agente de poderem resgatá-la.
- Curso forçado tem seu valor imposto por legislação governamental (notas, moeda).
Meios de pagamento restritos (M1)
- Moeda corrente são as notas/moedas em poder do público.
- Mepósitos à vista são saldos em conta corrente aos quais os depositantes têm acesso imediato e sem remuneração.
Meios de pagamento ampliados (M2 e M3)
- M2 = M1 + depósitos remunerados + poupança + títulos bancários.
- M3 = M2 + quotas em fundos de renda fixa + operações compromissadas SELIC (títulos federais).
Poupança financeira (M4 e M5)
- M4 = M3 + títulos públicos líquidos.
- M5 = M4 + limites de cartões de crédito.
Razão de reserva.
- A fração dos depósitos que os bancos mantêm como reserva.
- Depósitos nos bancos são lançados como passivos.
- Empréstimos viram ativos para o banco.
- Afetam a oferta de moeda.
Multiplicador bancário da moeda
- A quantidade de moeda que o sistema bancário gera com os valores em suas reservas. Fluxo de empréstimo-reserva-empréstimo.
- M = 1/R
Banco central
-Uma instituição que supervisiona o sistema bancário e define e/ou opera a política monetária.
Política monetária
-O estabelecimento de critérios para a oferta de moeda pelo banco central.
Operada em geral pelo controle da taxa de juros básica da economia: taxa de juros sobre as reservas bancárias mantidas junto ao BC e/ou para o crédito interbancário.
Ferramentas monetárias
-Operações no mercado aberto, Depósitos compulsórios, Taxa de redesconto.
Operações no mercado aberto
- Compra e venda de títulos do governo federal pelo BC.
- Quando o BC compra títulos do governo, a oferta de moeda aumenta e a taxa de juros diminui.
- A oferta da moeda diminui e os juros aumentam quando o BC vende títulos do governo.
- Se utiliza um banco para comprar, aumenta a oferta da moeda pelas reservas do banco.
Depósitos compulsórios
- Fazem parte de regulamentação sobre o montante mínimo de reservas que os bancos devem manter sobre seus depósitos.
- Quando se reduzem as reservas exigidas, a taxa de reserva também cai e o multiplicador bancário aumenta.
- Aumentar a exigência de reservas diminui a oferta de moeda.
Taxa de redesconto
- A taxa de juros sobre os empréstimos que o BC concede aos bancos:
- Aumentar a taxa de redesconto diminuiu a oferta de moeda, pois aumenta o retorno das reservas.
- Diminuir a taxa de redesconto aumenta a oferta de moeda, aumentando o custo das reservas.
- Leilões no mercado interbancário: o BC escolhe a quantidade de reservas que irá emprestar, e os bancos concorrem entre si para obter esses empréstimos.
Problemas
- O BC não controla a quantidade de moeda que as famílias decidem manter depositada nos bancos.
- O BC não controla a quantidade que os bancos decidem emprestar.
