8. Lerneinheit Flashcards
Was sind die Funktionen von Kennzahlen?
- Entscheidungsfunktion: Folgen von Entscheidungen abschätzen (Planung), Probleme erkennen
- Verhaltenssteuerungsfunktion: Performancemaße von Entscheidungsträgern, Kontrolle und koordination
Was bedeutet es, wenn ein Performancemaß mit den Unternehmenszielen kompatibel ist?
Anreizkompatibilität: Kennzahl erhöht sich nur dann, wenn auch Zielgröße des Unternehmens steigt
Welche Perspektiven und Zielgrößen gibt es bei den Erfolgskennzahlen?
- Buchhalterische Perspektive: Bilanzieller Gewinn
- Wertorientierte Perspektive: Ökonomischer Gewinn (Wertbeitrag)
Wie können Kennzahlen klassifiziert werden?
- Traditionell vs Wertorientiert
- Finanziell und nicht-finanziell
- Vorlaufende oder nachlaufende
- Relative und absolute
Was ist der EBIT?
Ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit vor
Finanzergebnis und Steuern.
Was ist der EBITA?
Ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit vor
Finanzergebnis, Steuern und (Sonder-) Abschreibungen.
Was ist der EBITDA?
Ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit vor
Finanzergebnis, Steuern, Sonder- und planmäßigen
Abschreiben.
Was ist Return on Equity (ROE, Eigenkapitalrentabilität) und wie wird das berechnet?
- Berechnung: Erfolg (nach Zins und Steuern) / Eigenkapital * 100
- Bedeutung: Verzinsung des Eigenkapitals
Was ist die Gesamtkapitalrentabilität (ROA, ROC) und wie wird diese berechnet?
- Berechnung: Erfolg (nach Zins und Steuern) + Zinsen / Gesamtkapital
- Bedeutung: Relativer Erfolg bezogen auf Gesamtkapital
Was ist Return on Capital Employed (ROCE) und wie wird dieser berechnet?
- Berechnung: Operatives Ergebnis vor Zinsaufwand / (Eingesetztes Kapital - nicht zinstragende Schulden)
- Bedeutung: Nur das zinstragende Kapital wird berücksichtigt
Was ist Return on Investment (ROI) und wie wird dieser berechnet?
- Berechnung: Erfolg (nach Zins und Steuern) / Gesamtkapital
- Wie Gesamtkapitalrentabilität, aber Eigen- und Gesamtkapitalgeberperspektive wird vermischt
Nenne die Kritik an traditionellen Kennzahlen.
- Buchhalterischer Gewinn ist an die Bilanzpolitik geknüpft
- Sind periodenbezogen
- Vernachlässigung des Zeitwert des Geldes
- Buchhalterischer Gewinn gibt keine Aussage über Rentabilität
Was ist die Grundidee der Wertorientierung?
- Ausgleich traditioneller Kennzahlen
- Shareholder Value steigern
- Erwartungen der Zukunft werden berücksichtigt
- Künftige Zahlungsströme werden diskontiert (Abgezinst)
- Zinskosten auf Eigenkapital abgeminderter Gewinn
Welche zwei Ermittlungsbasen gibt es bei Wertorientierten Kennzahlen?
- Cashflow: Zahlungsstrom, beobachte Größe, asynchron mit Verursachung
- Ergebnisgröße: Cashflows werden durch Regeln Perioden zugeordnet, theoretisches Konstrukt
Welche zwei Ermittlungskategorieren gibt es bei den Wertorientierten Kennzahlen?
- Absolute Kennzahlen: Messen Wertänderung, höher je groß der Bereich ist, geeignet für Investitionsentscheidungen
- Relative Kennzahlen: Erfolgsgröße in relation mit Kapital, Aussage über Wertgenerierung, bessere Vergleichbarkeit
Wie wird der direkte Cashflow ermittelt?
Zwischenergebnis der Ein- und Auszahlungen der Finanzrechnung
Wie wird der indirekte Cashflow ermittelt?
Jahresüberschuss \+ nichtzahlungswirksame Aufwendungen \+ Nichterfolgswirsame Einzahlungen - nichzahlungswirksame Erträge - nichterfolgswirksame Auszahlungen = Cashflow
Was ist der Free Cashflow und wie wird dieser berechnet?
- Bezeichnung: Teil des Cashflows mit den Zahlungsansprüche der Kapitalgeber (Eigen und frem) befriedigt werden
- Berechnung:
Gewinn laut GuV nach Steuern
+ Zinsaufwand
+ Abschreibungen
+ Erhöhte Pensionsrückstellungen
= Brutto-Cash Flow - Investitionen ins Umlaufvermögen
- Investitionen ins Anlagevermögen
= Free Cash flow - Ansprüche Fremdkapitalgeber
= Netto-Cash Flow für Eigentümer
Was sagt der Economic Value Added (EVA) aus?
Periodenbezogen, Differenz zwischen dem durch eingesetzte Kapital gemachte Gewinn (vor Kapitalkosten) und den mit Kapitaleinsatz verbundene Kosten
Wie wird der EVA berechnet?
EVA = NOPAT - (NOA * WACC)
Wie wird der NOPAT berechnet?
NOPAT = EBIT - Steueraufwand
Was ist der NOA und wie wird der NOA berechnet?
- Bedeutung: Betriebsnotwendige Vermögen
- Berechnung:
Anlagevermögen
+ Vorräte
+ Forderungen (Kunden)
+ Liquide Mittel für operatives Geschäft - Unverzinsliches Fremdkapital
= Net Operating Assets (NOA)
Was ist der WACC und wie wird dieser berechnet?
- Bedeutung: Gewichteter Durchschnittszins von EK und FK Kosten
- Berechnung: EK/(EK+FK) * Rendite EK + FK/(EK+FK) * Zinsen FK
