8. Lerneinheit

Question 1

Was sind die Funktionen von Kennzahlen?

Answer 1

• Entscheidungsfunktion: Folgen von Entscheidungen abschätzen (Planung), Probleme erkennen
• Verhaltenssteuerungsfunktion: Performancemaße von Entscheidungsträgern, Kontrolle und koordination

Question 2

Was bedeutet es, wenn ein Performancemaß mit den Unternehmenszielen kompatibel ist?

Answer 2

Anreizkompatibilität: Kennzahl erhöht sich nur dann, wenn auch Zielgröße des Unternehmens steigt

Question 3

Welche Perspektiven und Zielgrößen gibt es bei den Erfolgskennzahlen?

Answer 3

• Buchhalterische Perspektive: Bilanzieller Gewinn

- Wertorientierte Perspektive: Ökonomischer Gewinn (Wertbeitrag)

Question 4

Wie können Kennzahlen klassifiziert werden?

Answer 4

• Traditionell vs Wertorientiert
• Finanziell und nicht-finanziell
• Vorlaufende oder nachlaufende
• Relative und absolute

Question 5

Was ist der EBIT?

Answer 5

Ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit vor

Finanzergebnis und Steuern.

Question 6

Was ist der EBITA?

Answer 6

Ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit vor

Finanzergebnis, Steuern und (Sonder-) Abschreibungen.

Question 7

Was ist der EBITDA?

Answer 7

Ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit vor
Finanzergebnis, Steuern, Sonder- und planmäßigen
Abschreiben.

Question 8

Was ist Return on Equity (ROE, Eigenkapitalrentabilität) und wie wird das berechnet?

Answer 8

• Berechnung: Erfolg (nach Zins und Steuern) / Eigenkapital * 100
• Bedeutung: Verzinsung des Eigenkapitals

Question 9

Was ist die Gesamtkapitalrentabilität (ROA, ROC) und wie wird diese berechnet?

Answer 9

• Berechnung: Erfolg (nach Zins und Steuern) + Zinsen / Gesamtkapital
• Bedeutung: Relativer Erfolg bezogen auf Gesamtkapital

Question 10

Was ist Return on Capital Employed (ROCE) und wie wird dieser berechnet?

Answer 10

• Berechnung: Operatives Ergebnis vor Zinsaufwand / (Eingesetztes Kapital - nicht zinstragende Schulden)
• Bedeutung: Nur das zinstragende Kapital wird berücksichtigt

Question 11

Was ist Return on Investment (ROI) und wie wird dieser berechnet?

Answer 11

• Berechnung: Erfolg (nach Zins und Steuern) / Gesamtkapital

- Wie Gesamtkapitalrentabilität, aber Eigen- und Gesamtkapitalgeberperspektive wird vermischt

Question 12

Nenne die Kritik an traditionellen Kennzahlen.

Answer 12

• Buchhalterischer Gewinn ist an die Bilanzpolitik geknüpft
• Sind periodenbezogen
• Vernachlässigung des Zeitwert des Geldes
• Buchhalterischer Gewinn gibt keine Aussage über Rentabilität

Question 13

Was ist die Grundidee der Wertorientierung?

Answer 13

• Ausgleich traditioneller Kennzahlen
• Shareholder Value steigern
• Erwartungen der Zukunft werden berücksichtigt
• Künftige Zahlungsströme werden diskontiert (Abgezinst)
• Zinskosten auf Eigenkapital abgeminderter Gewinn

Question 14

Welche zwei Ermittlungsbasen gibt es bei Wertorientierten Kennzahlen?

Answer 14

• Cashflow: Zahlungsstrom, beobachte Größe, asynchron mit Verursachung
• Ergebnisgröße: Cashflows werden durch Regeln Perioden zugeordnet, theoretisches Konstrukt

Question 15

Welche zwei Ermittlungskategorieren gibt es bei den Wertorientierten Kennzahlen?

Answer 15

• Absolute Kennzahlen: Messen Wertänderung, höher je groß der Bereich ist, geeignet für Investitionsentscheidungen
• Relative Kennzahlen: Erfolgsgröße in relation mit Kapital, Aussage über Wertgenerierung, bessere Vergleichbarkeit

Question 16

Wie wird der direkte Cashflow ermittelt?

Answer 16

Zwischenergebnis der Ein- und Auszahlungen der Finanzrechnung

Question 17

Wie wird der indirekte Cashflow ermittelt?

Answer 17

Jahresüberschuss
\+ nichtzahlungswirksame Aufwendungen
\+ Nichterfolgswirsame Einzahlungen
- nichzahlungswirksame Erträge
- nichterfolgswirksame Auszahlungen
= Cashflow

Question 18

Was ist der Free Cashflow und wie wird dieser berechnet?

Answer 18

• Bezeichnung: Teil des Cashflows mit den Zahlungsansprüche der Kapitalgeber (Eigen und frem) befriedigt werden
• Berechnung:
  Gewinn laut GuV nach Steuern
  + Zinsaufwand
  + Abschreibungen
  + Erhöhte Pensionsrückstellungen
  = Brutto-Cash Flow
• Investitionen ins Umlaufvermögen
• Investitionen ins Anlagevermögen
  = Free Cash flow
• Ansprüche Fremdkapitalgeber
  = Netto-Cash Flow für Eigentümer

Question 19

Was sagt der Economic Value Added (EVA) aus?

Answer 19

Periodenbezogen, Differenz zwischen dem durch eingesetzte Kapital gemachte Gewinn (vor Kapitalkosten) und den mit Kapitaleinsatz verbundene Kosten

Question 20

Wie wird der EVA berechnet?

Answer 20

EVA = NOPAT - (NOA * WACC)

Question 21

Wie wird der NOPAT berechnet?

Answer 21

NOPAT = EBIT - Steueraufwand

Question 22

Was ist der NOA und wie wird der NOA berechnet?

Answer 22

• Bedeutung: Betriebsnotwendige Vermögen
• Berechnung:
  Anlagevermögen
  + Vorräte
  + Forderungen (Kunden)
  + Liquide Mittel für operatives Geschäft
• Unverzinsliches Fremdkapital
  = Net Operating Assets (NOA)

Question 23

Was ist der WACC und wie wird dieser berechnet?

Answer 23

• Bedeutung: Gewichteter Durchschnittszins von EK und FK Kosten
• Berechnung: EK/(EK+FK) * Rendite EK + FK/(EK+FK) * Zinsen FK