4. Vedtægter og ejeraftaler

Question 1

Hvad er vedtægter?

Answer 1

Vedtægter fastsætter rammerne for virksomheden, som selskabet og kapitalejere kan henholde sig til.

Question 2

Er vedtægterne bindende for selskabet?

Answer 2

Reglerne er bindende for selskabet og kapitalejerne (selskabets organer, bestyrelse, tilsynsråd).

Question 3

Hvad er minimumskrav til indhold af vedtægterne, jf. SL § 28? (8 krav)

Answer 3

• Selskabets navn,
• Selskabets formål,
• Selskabskapitalens størrelse,
• Antal kapitalandele,
• Kapitalandelenes rettigheder,
• Selskabers ledelsesorganer,
• Formalia vedr. indkaldelse til GF
• Regnskabsår

Question 4

Hvad bestemmer SL § 29?

Answer 4

Hvis der træffes beslutninger, som ifølge SL skal være en del af vedtægterne, skal de også inkluderes i vedtægterne.

Question 5

Hvilke typer af vedtægtsbestemmelser er der?

Answer 5

Der er tre:
- Obligatoriske vedtægtsbestemmelser
- Betinget obligatoriske vedtægtsbestemmelser
- Fakultative vedtægtsbestemmelser

Question 6

Hvad er betinget obligatoriske vedtægtsbestemmelser?

Answer 6

Det er bestemmelser, som kun skal indgå i et selskabs vedtægter, hvis de er relevante for selskabets specifikke forhold. Det betyder, at de ikke er obligatoriske for alle selskaber, men kun for selskaber, der opfylder visse betingelser.

Question 7

Giv et eksempel på en betinget obligatorisk vedtægtsbestemmelse?

Answer 7

Bestemmelser som specifik ledelsesstruktur

Question 8

Hvad er fakultative vedtægtsbestemmelser?

Answer 8

Det er bestemmelser, som ikke er obligatoriske, men som selskabet kan vælge at inkludere i sine vedtægter, hvis de ønsker det. Disse bestemmelser er frivillige og afhænger af selskabets behov og ønsker.

Question 9

Giv et eksempel på fakultative vedtægtsbestemmelser?

Answer 9

Begrænsning af aktieoverdragelse eller udbyttepolitik. Det der går igen for de to eksempler er, at begge har til formål at beskytte ejerkredsen og skabe klarhed omkring selskabets operationer og økonomi. De gennemgående temaer er kontrol. og forudsigelighed.

Question 10

Hvad er ejeraftaler?

Answer 10

Ejeraftaler er aftaler, der regulerer ejer- og ledelsesforhold i selskabet, og som er indgået mellem kapitalejere, jf. SL § 5, nr. 6

Question 11

Er ejeraftaler ikke bindende for kapitalselskabet og de beslutninger, der træffes af generalforsamlingen?

Answer 11

Nej, det er de ikke.

Question 12

Vedtægter skal offentliggøres, skal ejeraftaler også? Og hvilken betydning har det?

Answer 12

Ejeraftaler skal som UP ikke offentliggøres, og det er derfor, ejere positivt indgår ejeraftaler.

Question 13

Hvornår kan selskabet blive bundet af ejeraftaler?

Answer 13

Hvis selskabet ejer egne kapitalandele, kan det blive bundet af en ejeraftale på et aftaleretligt grundlag.

Question 14

Hvordan kan ejeraftaler ændres eller ophæves?

Answer 14

Med en vis majoritet kan ejeraftaler ændres eller ophæves. Det kræver dermed ikke samtlige kapitalejeres tiltrædelse.

Question 15

Hvorfor kræver det ikke samtlige kapitalejeres tiltrædelse for at ændre eller ophæve ejeraftaler?

Answer 15

Majoritetsbeskyttelse - For at undgå at én enkelt ejer står i vejen for en beslutning, som majoriteten er enige om.

Question 16

Hvilke anliggender reguleres ofte i en ejeraftale? (6 ting)

Answer 16

• Forretningsmæssige mål
• Udbyttepolitik
• Hvordan finansiering af selskabets aktiviteter skal ske
• Valg til bestyrelsen
• Vedtagelseskrav ved GFbeslutninger
• Regler om fortegningsret

Question 17

Hvad er quorumkrav?

Answer 17

Det minimum antal deltagere, der skal være til stede for, at en beslutning kan træffes lovligt på en GF eller i et møde.

Question 18

Hvad sikrer quorumkravet?

Answer 18

Det sikrer, at beslutninger ikke træffes af et alt for lille antal personer, hvilket kan sikre, at beslutningerne er repræsentative og legitime.

Question 19

Hvilke misligholdelsesbeføjelser kan anvendes med brug på ejeraftaler?

Answer 19

De almindelige misligholdelsesbeføjelser.

Question 20

Hvad er præceptiv lovgivning?

Answer 20

Det refererer til de love, som ikke kan fraviges af aftaler mellem parter. De er altså obligatoriske og gælder uanset, hvad parterne aftaler.

Question 21

Hvor mange misligholdelsesbeføjelser er der?

Answer 21

Der er 5

Question 22

Hvad indebærer de 5 misligholdelsesbeføjelser?

Answer 22

1. Krav om opfyldelse: En part kan kræve, at den anden part opfylder aftalen.
2. Hævning: Aftalen kan ophæves ved væsentlig misligholdelse, og parterne er dermed ikke forpligtede.
3. Erstatning: Den krævende part kan kræve erstatning for økonomisk tab som følge af, at den anden part misligholder aftalen.
4. Afhjælpning eller omlevering: En part kan kræve at mangler bliver afhjulpet eller varer/tjenester bliver omleveret.
5. Tilbageholdelse: En part kan tilbageholde sin egen ydelse, indtil den anden part opfylder sin del af aftalen.

Question 23

Hvad handler de almindelige regler om aftalefortolkning om?

Answer 23

Om hvordan man skal forstå og tolke indholdet af en aftale, når der opstår tvivl om, hvad parterne egentlig har aftalt.

Question 24

Hvilke grundprincipper er de almindelige regler om aftalefortolkninger baseret på? (6 principper)

Answer 24

1. Den objektive fortolkning (parternes fælles forståelse)
2. Ordlydens betydning
3. Formålet med aftalen
4. Kontekst og omstændigheder
5. Tillidsfuld og loyal fortolkning
6. Forholdet mellem de specifikke bestemmelser og den generelle aftale

Question 25

Hvad er corporate governance?

Answer 25

(Selskabsstyring)
Det refererer til de systemer, regler og processer, der styrer og kontrollerer et selskab. Det handler om, hvordan selskabets ledelse træffer beslutninger, og hvordan selskabet skal være ansvarligt over for aktionærer, interessenter og samfundet.

Question 26

Hvad er formålet med corporate governance?

Answer 26

Formålet med CG er at sikre, at selskabet drives effektivt, gennemsigtigt og etisk, og at beslutningstagning er i overensstemmelse med lovgivning og bedste praksis.

Question 27

Indeholder lovgivningen nogen løsninger på corporate governance spørgsmål?

Answer 27

Den selskabsretlige lovregulering indeholder og har længe indehold løsninger på en række CG spørgsmål. Eksempelvis SL § 115 om bestyrelsens, tilsynsrådets og direktionens opgaver, eller SL § 46 om kapitalejernes stemmeret og stemmeretsforskelle.

Question 27

Hvad handler Texaco sagen om?

Answer 27

Californien 1984. For at forsvare sig mod en overtagelse af selskabet lod bestyrelsen for Texaco selskabet tilbagekøbe Texaco-aktier tilhørende de ledelsesfjendtligt indstillede Bass-brødre. Tilbagekøbet fandt sted til 55§ pr. aktie på et tidspunkt, hvor markedskursen lå på 35§ pr. aktie. The California Public Employees Retirement Systemt (CalPERS) (en af USA’s største pensionskasser) var blandt Texacos aktionærer og var ikke glade for tilbagekøbet, der kostede aktionrerne i Texaco §137 millioner. Som følge heraf satte CalPERS et sæt princippet for, hvad man opfattede som god Corporate Governance (aktionærvenlig)

Question 27

Hvad er BCCI-bankskandalen?

Answer 27

Rapporten, “Financial Aspect of Corporate Governance” startede en debat og introducerede anbefalinger for “best practice”, som senere førte til det “Combined Code”. London Stock Exchange krævede, at børsnoterede selskaber oplyser, om de følger kodekset, og hvis ikke skal de forklare hvorfor.
I Vesteuropa er der vedtaget forskellige regelsæt for CG, som varierer i karakter og forankring. Reglerne er ofte ikke bindende og udtrykker en standard, der går ud over lovgivningens minimumskrav. Der har til formål at styrke kapitalejerinteresser og forbedre ledelsens kvalitet.
EU-kommissionen har vedtaget henstillinger om ledelsens rolle, aflønning og redegørelser for virksomhedsledelse. Der er også oprettet et European Coporate Governance Forum og en Advisory Committee on CG and Company Law for at fremme konvergens mellem nationale kodekser og støtte implementeringen af EU’s handlingsplan for selskabsret og virksomhedsledelse.