4. Mercado de Derivativos

Question 1

Mercado de Derivativos

(———-) é um contrato que garante a opção do comprador desse contrato vender ou comprar um ativo em um preço estabelecido, até (ou) na data estabelecida.

O (———-) é o preço de exercício da opção.

Answer 1

Opção é um contrato que garante a opção do comprador desse contrato vender ou comprar um ativo em um preço estabelecido, até (ou) na data estabelecida.

O Strike é o preço de exercício da opção.

Question 2

Mercado de Derivativos

• ITM (“In the Money”): É quando o strike está (——–) do preço do ativo
• ATN (“At the Money”): É quando o strike está (——–) do preço do ativo
• OTN (“Out the Money”): É quando o strike está (——–) do preço do ativo

Answer 2

• ITM (“In the Money”): É quando o strike está dentro do preço do ativo
• ATN (“At the Money”): É quando o strike está próximo do preço do ativo
• OTN (“Out the Money”): É quando o strike está fora do preço do ativo

Question 3

Mercado de Derivativos

As opções americanas podem ser exercidas (——–).

Por outro lado, as opções europeias só podem ser exercidas no (——–) do contrato.

Answer 3

As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento.

Por outro lado, as opções europeias só podem ser exercidas no vencimento do contrato.

Question 4

Mercado de Derivativos

Call: Opção de (——–)
Put: Opção de (——–)

Answer 4

Call: Opção de compra
Put: Opção de venda

Question 5

Mercado de Derivativos

O que é o valor intrínseco de uma opção?

Answer 5

É quanto o investidor ganharia realizando a operação com a opção…. levando em consideração a COTAÇÃO ATUAL e o STRIKE

CALL
Valor intrínseco = VALOR DAS AÇÕES NO MOMENTO - VALOR DE EXERCÍCIO (STRIKE)

PUT
Valor intrínseco = VALOR DE EXERCÍCIO (STRIKE) - VALOR DAS AÇÕES NO MOMENTO

OBS; NÃO EXISTE VALOR INTRÍNSECO NEGATIVO…. SERIA ZERO (0), POIS ESSA OPÇÃO OPÇÃO NÃO TERIA VALOR

Question 6

Mercado de Derivativos

Qual valor intrínseco de uma put europeria com strike a R$115,00 de uma empresa cuja as ações estão sendo negociadas a R$105,00?

Answer 6

Put: valor intrínseco = strike – preço das ações
VI = 115 – 105 = 10

Question 7

Mercado de Derivativos

As ações da empresa Gama estão custando R$66,00, qual o ** valor intrínseco ** de uma call europeia com strike a R$69,00?

Answer 7

Call: valor intrínseco = preço das ações – strike

VI = 66 – 69 = -3

Como o valor não pode ser negativo, o valor intrínseco da call é zero

Question 8

Mercado de Derivativos

Qual será o resultado líquido do lançador em uma negociação de **10 put ** negociadas por R$4,00 com strike a R$78,00 sendo que no vencimento das opções o preço das ações da empresa estava em R$72,00?

Answer 8

10 * 4 = 40 (valor que o lançador recebeu ao vender as opções)
10 * (78 – 72) = 60 (prejuízo que o lançador teve no exercício das opções)
Resultado líquido = 40 – 60 = -20

Question 9

Mercado de Derivativos

Quais as características de um contrato a termo?

Answer 9

Contratos a termo são contratos de compra e venda não padronizados, onde o comprador se compromete a comprar (pagar) um ativo em uma data futura com o preço já estabelecido, ou seja, é semelhante a uma compra no cartão de crédito, onde o pagamento é feito em uma data futura.

O contrato a termo é composto pela quantidade negociada, preço acordado (preço do ativo + juros) e data de vencimento. Vale lembrar que a data de vencimento é de no mínimo 12 dias úteis e máximo de 999 dias, podendo algumas corretoras limitar o prazo máximo.

Para adquirir contratos a termo é necessária garantia que podem ser dadas através de outros ativos, como de renda fixa ou renda variável. As principais negociações no mercado a termo são para ativos não-financeiro, como commodities, mas também pode ser feito com ações, moedas e títulos.

Sua tributação vai depender do ativo que está sendo negociado. Sempre será a mesma tributação do ativo em questão.

Question 10

Mercado de Derivativos

Contratos a termo são contratos de compra e venda (——– ————-), onde o comprador se compromete a comprar (pagar) um ativo em uma data (——–) com o preço já estabelecido, ou seja, é semelhante a uma compra no cartão de crédito, onde o pagamento é feito em uma data futura.

Answer 10

Contratos a termo são contratos de compra e venda não padronizados, onde o comprador se compromete a comprar (pagar) um ativo em uma data futura com o preço já estabelecido, ou seja, é semelhante a uma compra no cartão de crédito, onde o pagamento é feito em uma data futura.

Question 11

Mercado de Derivativos

O contrato a termo é composto pela quantidade negociada, preço acordado (preço do ativo + ——– ) e data de vencimento. Vale lembrar que a data de vencimento é de no mínimo (——–) dias úteis e máximo de (——–) dias, podendo algumas corretoras limitar o prazo máximo.

Answer 11

O contrato a termo é composto pela quantidade negociada, preço acordado (preço do ativo + juros) e data de vencimento. Vale lembrar que a data de vencimento é de no mínimo 12 dias úteis e máximo de 999 dias, podendo algumas corretoras limitar o prazo máximo.

Question 12

Mercado de Derivativos

Para adquirir contratos a termo é necessária (——–) que podem ser dadas através de outros ativos, como de renda fixa ou renda variável. As principais negociações no mercado a termo são para ativos (——–), como commodities, mas também pode ser feito com ações, moedas e títulos.

Sua tributação vai depender do (——–) que está sendo negociado. Sempre será a mesma tributação do (——–) em questão.

Answer 12

Para adquirir contratos a termo é necessária garantia que podem ser dadas através de outros ativos, como de renda fixa ou renda variável. As principais negociações no mercado a termo são para ativos não-financeiro, como commodities, mas também pode ser feito com ações, moedas e títulos.

Sua tributação vai depender do ativo que está sendo negociado. Sempre será a mesma tributação do ativo em questão.

Question 13

Mercado de Derivativos

Como o mercado de futuros pode ser usado para proteção de uma empresa que vende seus produtos em dólar?

Answer 13

Como os contratos futuros são derivados de um ativo que são negociados na expectativa da variação do preço daquele ativo em uma data futura, essas negociações podem ser feitas como um modo de se proteger da oscilação de preço.

No exemplo do enunciado funcionaria da seguinte forma:
Para ilustrar a operação, vamos considerar uma venda de U$$ 100.000,00 com uma cotação atual do dólar de R$ 5,00 para recebimento daqui 3 meses.

Mercado Físico (Operação): Na cotação atual, a operação no mercado físico daria um faturamento de R$ 500.000,00, considerando o câmbio de R$ 5,00.

Como o recebimento será apenas daqui a 3 meses, a variação do câmbio afetará o valor financeiro a receber. Por exemplo, se o dólar tiver uma desvalorização de 50%, sendo cotado a R$ 2,50, o valor a receber será de R$ 250.000,00. Por outro lado, se o dólar valorizar 50%, chegando a R$ 7,50, o valor a receber será de R$ 750.000,00.

Dessa forma, o mercado financeiro, através da operação do mercado futuro pode garantir uma proteção a empresa. Como a empresa receberá em dólar, no momento atual ela precisa vender a mesma quantidade de dólar para comprar na data do recebimento da sua venda operacional, mantendo assim o seu mesmo faturamento desejado:

Question 14

Mercado de Derivativos

Contrato de swap consiste em operações que envolvem a troca de (——–) de rentabilidade, ou seja, eu tenho um CDB indexado a taxa DI, e gostaria de trocar para uma taxa pré-fixada, então é feito um contrato no (——–) organizado, e nesse contrato eu estarei numa posição comprada na taxa pré-fixada e vendida na taxa DI, ao final desse contrato a diferença da rentabilidade entre as duas taxas será debitada ou creditada na minha conta.

Answer 14

Contrato de swap consiste em operações que envolvem a troca de indexadores de rentabilidade, ou seja, eu tenho um CDB indexado a taxa DI, e gostaria de trocar para uma taxa pré-fixada, então é feito um contrato no balcão organizado, e nesse contrato eu estarei numa posição comprada na taxa pré-fixada e vendida na taxa DI, ao final desse contrato a diferença da rentabilidade entre as duas taxas será debitada ou creditada na minha conta.

Question 15

Mercado de Derivativos

O objetivo do contrato de swap é proteger o investidor contra variação indesejada no indexador de rentabilidade do seu ativo. Tal contrato possui as seguintes características:
* Tamanho do contrato: …
* Data de fixing: …
* Data de vencimento e liquidação: …
* Margem da garantia: …
* Natureza do contrato: …
* Ativos objetos: …

Answer 15

• Tamanho do contrato: Livremente pactuada entre as partes;
• Data de fixing: Dia útil anterior à data de vencimento (D-1);
• Data de vencimento e liquidação: Livremente pactuada entre as partes;
• Forma de liquidação: Com garantia, liquidação financeira é realizada por meio da clearing;
• Margem da garantia: Somente será exigido o depósito prévio de ativos dos participantes, conforme regulamento quando a operação for contratada com garantia da B3;
• Natureza do contrato: As partes se obrigam a trocar o resultado líquido das diferenças entre os dois fluxos de rendimento
• Ativos objetos: Índices de Inflação (IGP-M, IPCA); Índices de Ações (Ibovespa, IBrx-50); Taxa de Juros (CDI, TR, TJLP, Préfixado, Selic); Câmbio (USD, EUR, JPY), entre outros

Question 16

Mercado de Derivativos

São * Ativos objetos dos contratos de swap:
1. Índices de In… (2);
2. Índices de A… (2);
3. Taxa de Ju… (5);
4. Câ… (3), entre outros

Answer 16

1. Índices de Inflação (IGP-M, IPCA);
2. Índices de Ações (Ibovespa, IBrx-50);
3. Taxa de Juros (CDI, TR, TJLP, Préfixado, Selic);
4. Câmbio (USD, EUR, JPY), entre outros

Question 17

Mercado de Derivativos

Dentre os ativos objetos dos contratos swap, quais os ÍNDICES DE INFLAÇÃO?

Answer 17

(IGP-M, IPCA)

Question 18

Mercado de Derivativos

Dentre os ativos objetos dos contratos swap, quais os ÍNDICES DE AÇÕES?

Answer 18

(Ibovespa, IBrx-50)

Question 19

Mercado de Derivativos

Dentre os ativos objetos dos contratos swap, quais as TAXAS DE JUROS?

Answer 19

(CDI, TR, TJLP, Préfixado, Selic)

Question 20

Mercado de Derivativos

Dentre os ativos objetos dos contratos swap, quais os “câmbios”?

Answer 20

(USD, EUR, JPY)

Question 21

Mercado de Derivativos

Quais são os participantes do mercado?

Answer 21

• Hedgers
• Especuladores
• Arbitradores
• Operadores de Tesouraria
• Formadores de Mercado (Market Makers)
• Manipuladores
• Insiders Trading

Question 22

Mercado de Derivativos

Em relação aos participantes do mercado, quais as características dos Hedgers?

Answer 22

São participantes do mercado que buscam se proteger das oscilações de preços, é uma forma de buscar um “seguro” contra alguma oscilação que possa desvalorizar seu investimento ou operação;

Question 23

Mercado de Derivativos

Em relação aos participantes do mercado, quais as características dos Especuladores?

Answer 23

São participantes do mercado cujo propósito básico é obter lucro, o especulador assume o risco das operações procurando rentabilizar o valor investido no contrato, apesar de serem mal vistos por algumas pessoas, o especulador é importante para fornecer liquidez ao mercado;

Question 24

Mercado de Derivativos

Em relação aos participantes do mercado, quais as características dos Arbitradores?

Answer 24

São os participantes que também buscam o lucro, porém, sem assumir riscos. O Arbitrador vai atuar na diferença de preço entre o mesmo ativo em diferentes mercados, ou seja, ele vai comprar no mercado em que o preço está mais barato vender no mercado em que o preço está mais caro;

Question 25

Mercado de Derivativos

Em relação aos participantes do mercado, quais as características dos Operadores de Tesouraria?

Answer 25

São aqueles que operam para os grandes bancos e instituições financeiras, tem a função de administrar o fluxo de caixa das instituições buscando captar recursos a taxas mais baixas e aplica-los a taxas altas;

Question 26

Mercado de Derivativos

Em relação aos participantes do mercado, quais as características dos Formadores de Mercado (Market Makers)?

Answer 26

São instituições especializadas em determinados ativos, que são contratadas para prover liquidez para aquele ativo, ou seja, vender para quem quer comprar, e comprar de quem quer vender.

Essa liquidez pode ser fornecida seguindo regras daquele que contratou o Market Makers, como spread mínimo, tempo do pregão que deve haver ofertas no book, entre outros detalhes.

Geralmente são contratados pela Bolsa de Valores, ou pela própria empresa em um IPO por exemplo.

Sua importância é gerar liquidez e despertar a atenção dos investidores;

Question 27

Mercado de Derivativos

Em relação aos participantes do mercado, quais as características dos Manipuladores?

Answer 27

São aqueles que afetam artificialmente o preço de um ativo com o objetivo de auferir lucro com a variação do mesmo.

Isso só é possível caso tenha força suficiente para deslocar o preço.

Geralmente são realizados com a divulgação de notícias falsas ou contratação de analistas para emitir opiniões ou maus conselhos;

Question 28

Mercado de Derivativos

Em relação aos participantes do mercado, quais as características dos Insiders Trading?

Answer 28

Aqueles que dispõem de informação privilegiada e que operam nos ativos antes da informação se tornar pública.