4. Investition und Unternehmensbewertung Flashcards
Notwendigkeit für internen Zinsfuß (IRR)
Normalinvestition (1 VZW)
Bewertungsverfahren
- Einzelbewertungsverfahren (Liquidations- bzw. Substanzwert)
- Gesamtbewertungsverfahren (DCF/Marktorientierte Unternehmensbewertung)
Unter einer Investition versteht man die Umwandlung von ________________ in ________________.
liquide Mittel -> Sachgüter/DL/Forderungen
Nachteile des IRR
Eindeutigkeits- und Rangordnungsproblem / Wiederanlageprämisse (IRR != Marktzins)
Nachteil des DCF
Unterstellungeiner konst. Kapitalstruktur + Komplexe Prognose von künftigen Cashflows
Beispiele für Operations Research
Bsp.: Produktions- bzw. Finanzorientierte Modelle
Rentabilitätsprüfung (5 Grundsätze)
Langfristig Horizont / Kapitalknappheit / Komplexität / Datenmenge / Erfolgsrelevanz
Kapitalwertmethode
Dynamische Betrachtung mehrerer Perioden mit diskontiertem Cashflow
Marktorientierte Unternehmensbewertung (Multiples)
Vergleich von ähnlichen Unternehmen (Peer Group)
Investition im engeren Sinn
Sichtbare Investition in materielles Anlagevermögen
Nachteile der Multiples
relative Bewertung/Überwertung der Branche + Vergleichbarkeit?
Discounted Cashflow (DCF)
Indirekte Methode zur Ableitung des freien Cashflow (Marktwert_GK - Fremdkapital)
Dynamische Investitionsrechenverfahren
Aus- und Einzahlungen (Bsp.: Kapitalwertmethode/IRR) -> besonders für größere Investitionen
Was stellt die statische Kostenvergleichsrechnung gegenüber?
Alternative Investitionen
Statische Verfahren
Kosten/Leistungen (Bsp.: Kostenvergleichsrechnung/Amortisationsrechnung) -> besonders für kleinere Investitionen
