Week 4 les 8 Valutarisico deel II

Question 1

Wat betekent risico?

Answer 1

onzekerheid over toekomstige uitkomsten

Question 2

Hoe wordt risico gemeten?

Answer 2

Risico wordt gemeten met standaarddeviatie.

Question 3

Wat wordt verstaan onder VAR?

Answer 3

Het maximale verlies voor een bepaalde periode met een bepaalde waarschijnlijkheid

Periode: over welke periode loop je risico

Waarschijnlijkheid: 95%
5% / 2 = 2,5% risico op een groter verlies

Question 4

Wat zijn de stappen (4) om de VAR te berekenen?

Answer 4

Neem aan dat een jaar uit 250 handelsdagen bestaat en een maand uit ca. 21 handelsdagen.

Stap 1:
Omrekenen Standaardeviatie op dagbasis: 
8% / √250 = 0,506%

Stap 2:
Omrekenen Standaardeviatie naar periode exposure = 3 maanden
√ (3 x 21) x 0,506% = 4,02%

Stap 3: Interval koersbeweging:
2 x 4,02% x 0,73 = 0,0587
Koers beweegt tussen 0,6713 (0,73 – 0,0587) en (0,73 + 0,0587) = 0,7887

Stap 4:
USD ontvangen uit verkoopcontract, dus koersverlies als USD koers daalt
Maximale koersverlies: 0,6713 – 0,73 = 0,0587
VAR: 0,0587 x $ 250,000 = € 14.675

Question 5

Wat zijn de beperkingen bij de VAR?

Answer 5

• Standaarddeviatie is maatstaf uit het verleden
  “Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst”
• Je gaat ervan uit dat de meest extreme kansen zich niet voordoen. Crisissituaties geven aan dit niet klopt

Question 6

Wat is de koopkrachtpariteittheorie? (lange termijn)

Answer 6

Met je geld moet je overal hetzelfde kunnen kopen (denk aan de big mag index)

Question 7

Wat is de Interestpariteit?

Answer 7

Met je geld moet je overal hetzelfde beleggingsresultaat kunnen halen

Question 8

Wat is contante wisselkoers? (rentepariteit)

Answer 8

Levering valuta op dit moment (S0)

Question 9

Wat is termijnkoers? (rentepariteit)

Answer 9

Wisselkoers voor levering op een toekomstig tijdstip (F)

Question 10

Wat wordt verstaan onder rentepariteit?

Answer 10

Verhouding tussen huidige koersen en termijnkoersen zijn gelijk aan de verhouding tussen binnenlandse en buitenlandse rente:

F / S0 = (1+ Rente buitenland)^n / (1 + Rente eigen land)^n
F = S0 x (1+ Rente buitenland)^n / (1 + Rente eigen land)^n

Waarbij S0 = Koers buitenlandse valuta / Koers eigen valuta

Met andere woorden als je renteverschillen tussen landen weet, dan kun je de termijnkoers uitrekenen.

Question 11

Wat zijn de twee valuta-opties?

Answer 11

Call-opties : (koper heeft) recht om een bepaalde hoeveelheid vreemde valuta te kopen tegen van te voren vastgestelde prijs
Put-opties : (koper heeft) recht om een bepaalde hoeveelheid vreemde valuta te verkopen tegen een van te voren vastgestelde prijs