Time value of money ch 5 + valuing bonds ch 6 Flashcards
Hvad er “bond”
Security that obligates the issuer to
make specified payments to the bondholder.
En sikkerhed, der forpligter udstederen til at betale specificerede beløb til obligationsejeren.
Hvad er “Face Value (Par Value or Principal Value)”
Payment
at the maturity of the bond.
Betaling ved obligationens udløb.
Hvad er “coupon”
The interest payments made to the
bondholder.
De rentebetalinger, der betales til obligationsejeren.
Hvad er “coupon Rate”
Annual interest payment, as a
percentage of face value
Den årlige rentebetaling, udtrykt som en procentdel af pålydende værdi.
Hvad er forskellen på “coupon rate” og “Discount rate”
Coupon rate: Den årlige rente, en obligation betaler, udtrykt som en procentdel af dens pålydende værdi.
Discount rate: Den rente, der bruges til at diskontere fremtidige pengestrømme til deres nuværende værdi.
Forskellen: Coupon rate er, hvad obligationen betaler, mens discount rate er den rente, der bruges til at værdisætte pengestrømme.
Hvad er prisen på en obligation.
Prisen på en obligation er nutidsværdien af alle pengestrømme, som obligationen genererer (dvs. kuponer og pålydende værdi), diskonteret med den påkrævede afkastrate.
Hvordan ændrede beregningen sig ved halvårlige kuponer sammenlignet med årlige kuponbetalinger?
Tidsperioder:
Ved at betale kuponer to gange om året i stedet for én gang fordobles det samlede antal pengestrømme, der skal diskonteres i nutidsværdiformlen.
Diskonteringsrente:
Da tidsperioderne nu er halve år, ændres diskonteringsrenten også fra den årlige rente til halvårlig rente.
Konklusion:
Ved halvårlige kuponer fordobles antallet af pengestrømme, og diskonteringsrenten justeres til en halvårlig rente.
hvad er Nuværende afkast (current Yield)
Annual coupon payments
divided by bond price.
Hvad er effektiv rente til udløb (Yield to Maturity, YTM)
Den rente, der gør nutidsværdien af obligationens betalinger lig med dens markedspris.
Hvad er Obligationsafkast (Bond Rate of Return)
Samlet indkomst pr. periode pr. investeret dollar.
Hvad er sammenhængen mellem Rentestigninger og obligationspriser
Når renten stiger, falder obligationspriserne. Når renten falder, stiger obligationspriserne.
Hvad er Rentefølsomhed (Interest Rate Risk)
Risikoen for prisfald, når renteniveauet stiger.
Hvad er Yield-kurve (Yield Curve)
En graf, der viser sammenhængen mellem obligationers løbetid og deres effektive rente.
Hvad er Realrente vs. Nominel rente
Nominel rente = Realrente + Forventet inflation.
Hvad betyder TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities)
Statsobligationer, hvor hovedstolen justeres for inflation.
Hvad er Kreditrisiko (Default Risk)
Risikoen for, at en obligationsudsteder ikke kan betale sine forpligtelser.
Hvad er Kreditvurderinger (Investment Grade vs. Junk Bonds)
Investment grade: Baa eller højere (Moody’s) / BBB eller højere (S&P).
Junk bonds: Lavere end Baa/BBB, højere risiko.
Hvad er Kreditspænd (Credit Spread)
Forskellen mellem renten på virksomhedsobligationer og statsobligationer.
Hvad er Nulkuponobligation (Zero Coupon Bond)
Obligation uden kuponrenter; sælges til en rabat og tilbagebetales til pålydende værdi.
Hvad er Flydende rente obligation (Floating Rate Bond)
Obligation med variabel rente.
Hvad er Konvertibel obligation (Convertible Bond)
Obligation, der kan ombyttes til aktier i virksomheden.
