Tema 6B

Question 1

dinero

Answer 1

es cualquier activo que puede utilizarse fácilmente para comprar bienes y servicios

Question 2

dinero-mercancía

Answer 2

fue el dinero que utilizaba un bien específico como medio de pago, de acumulación o de medida.

u forma más sofisticada fue la del dinero en forma de oro, plata y otros metales

Question 3

el dinero simbólico

Answer 3

Fue un dinero que ya no consistía en una mercancía concreta, sino que podía ser una “nota” o “billete” que representaba un valor determinado y que estaba respaldado por una mercancía en particular (patrón plata y patrón oro)

Question 4

el dinero fiduciario

Answer 4

es el dinero actual, que ni es una mercancía concreta ni tiene respaldo en una mercancía concreta sino que vale porque la gente cree que vale, porque la gente confía en él. Esta confianza emana de su estatus jurídico y del respaldo de un gobierno.

Question 5

Dinero fiduciario: ventajas y riesgos

Answer 5

ventajas: cumple muy bien las tres funciones básicas del dinero: sirve como medio de pago, como medio de acumulación de riqueza y como medida de valor.

Desventaja: Los riesgos del dinero fiduciario van desde la falsificación, hasta el abuso que pueden hacer los emisores, produciendo “más dinero de la cuenta”, (o menos).

Question 6

Las tres funciones del dinero

Answer 6

• Medio de pago
• Deposito de valor
• Unidad de cuenta

Question 7

El dinero como medio de pago

Answer 7

puede utilizarse fácilmente para comprar mercancías sin tener que cambiarlos por otra mercancía en particular

Question 8

El dinero como depósito de valor

Answer 8

El dinero es un medio de depósito de valor que puede utilizarse para acumular riqueza en su forma abstracta

Question 9

El dinero como unidad de cuenta

Answer 9

la medida comúnmente aceptada que utilizan los agentes económicos para hacer cálculos económicos y agregar con un “valor común” bienes y servicios cualitativamente distintos

Question 10

¿qué se considera “dinero”?

Answer 10

las monedas y billetes que la gente tiene, pero también se considera dinero lo que la gente tiene en “depósitos a la vista” o en “cuentas corrientes” contra las que se pueden girar cheques o pagar con tarjeta de débito.

Hay otros que no son tan líquidos o tan efectivos como los anteriores: los depósitos en cuentas de ahorro, por ejemplo. Pero por lo general no se consideran dinero

Question 11

La oferta monetaria

Answer 11

la oferta monetaria M1 consiste en la suma de:
* El dinero en efectivo en poder del público

*Los depósitos bancarios a la vista o cuentas corriente (sobre los que se pueden girar cheques)

la oferta monetaria M2 consiste en agregar a M1 algunos otros activos conocidos como cuasi-dinero , que son activos financieros que no se pueden utilizar directamente como medio de pago pero que pueden convertirse fácilmente en efectivo o en depósitos a la vista:

• Cuentas de ahorro
• Otros activos (cuasi líquidos)

Question 12

¿Qué queda fuera de la oferta monetaria?

Answer 12

Quedan fuera de la oferta monetaria aquellos activos financieros que son muy poco líquidos:

Los bonos del gobierno
Las acciones de empresas
Y otro tipo de activos que la gente puede utilizar para acumular su riqueza pero que no son fácilmente convertibles en efectivo: Tierras JoyasObras de arte

Question 13

Oferta monetaria y tasas de interés

Answer 13

Pues bien, la oferta monetaria –o la base monetaria – no son importantes en sí mismas sino por el impacto que tienen sobre ese precio fundamental: el precio del dinero o la tasa de interés.

Dada la demanda por dinero que exista en la economía:

• Un aumento en la oferta monetaria resultará en una reducción de las tasas de interés.
• Una reducción de la oferta monetaria resultará en una elevación de las tasas de interés.

Y tasas de interés más bajas estimularán la inversión, mientras que tasas de interés más altas promoverán el ahorro, con impactos muy distintos sobre el crecimiento.

Question 14

¿De dónde sale el dinero?

Answer 14

La emisión monetaria se concentró desde hace mucho tiempo en las autoridades monetarias de los Estados nacionales, en sus Bancos Centrales. Son estos Bancos Centrales o autoridades monetarias los que tienen el derecho exclusivo a emitir dinero: monedas y billetes que tengan valor fiduciario.

En el pasado, los Bancos Centrales solo podían emitir monedas si tenían el respaldo del valor de esas monedas – el oro, por ejemplo. En los sistemas de dinero fiduciario, eso ya no hace falta.

se llama “señoreaje” que es la ganancia que se obtiene al comprar activos con ese dinero por el que solo se pagó su costo de producción.

Question 15

¿Y dónde están las monedas y los billetes?

Answer 15

En las billeteras de la gente, en las cajas registradoras de las tiendas, en los bancos y en el caso del US $ una parte muy importante está en otros países que usan el dólar como reserva.

Question 16

El papel monetario de los bancos

Answer 16

Los bancos reciben depósitos del público, pero no “guardan” el total de esos depósitos, sino que los usan para prestar: con una parte de esos depósitos, los bancos hacen préstamos a otros agentes económicos. Pero los bancos no pueden prestar todo lo que sus clientes les depositaron, necesitan guardar una reserva

Question 17

De cuanto es la reserva de los bancos?

Answer 17

Los Bancos Centrales suelen definir cuál es ese nivel de “encaje” que los bancos comerciales deben guardar como reserva de los depósitos que reciben del público

Question 18

¿Cómo crean dinero los bancos?

Answer 18

1. Al recibir depósitos del público y dejar una parte de esos depósitos guardada en sus bóvedas –el encaje – , los bancos reducen la cantidad de dinero disponible.
2. Pero, de inmediato, los bancos prestan el resto del dinero que la gente depositó
3. Pero, de inmediato, los bancos prestan el resto del dinero que la gente depositó
4. Quienes reciben esos pagos vuelven a depositar en los bancos
5. Y los bancos encajan una parte… y vuelven a prestar el resto, con lo que sigue creciendo la oferta monetaria

Question 19

¿Cómo se calcula el efecto multiplicador monetario?

Answer 19

seria: $100 (dinero desitado) / E (porcentaje de encaje)

Question 20

El multiplicador en reversa

Answer 20

Si en lugar de depositar su plata en los bancos (permitiendo que los bancos presten y generen un aumento en la oferta monetaria vía efecto multiplicador) los agentes económicos se ponen “nerviosos” y sacan su plata de los bancos para meterla “bajo el colchón”, entonces tendremos un efecto multiplicador en reversa. Cada $100 que se retiren de los bancos reducen la liquidez de la economía en $1000 (si el encaje es del 10%)

Question 21

oferta monetaria

Answer 21

suma del dinero en circulación y los depósitos en los bancos: es la liquidez de la economía: es el dinero con que cuenta la gente para comprar (y no incluye las reservas que están en los bancos)

Question 22

base monetaria

Answer 22

suma del dinero en circulación más las reservas que guardan los bancos (son los “billetes y monedas” que existen): no incluye los depósitos bancarios a la vista.

Question 23

Los bancos centrales

Answer 23

son los responsables de supervisar y regular el sistema bancario y de incidir en las tasas de interés mediante el manejo de la basey la oferta monetaria, promoviendo el crecimiento, evitando tanto el riesgo inflacionario como el desempleo y minimizando el riesgo de pánicos bancarios.

Para eso cuentan con varias herramientas:
• El capital reglamentario
• Las reservas reglamentarias (el encaje)
• La tasa de redescuento
•Las operaciones de mercado abierto

Question 24

Capital reglamentario

Answer 24

para que no incurran en riesgos excesivos, se les exige a los bancos mantener un capital (activos) con un valor que sirva de respaldo al valor de sus deudas (pasivos).

Question 25

Garantía de depósitos

Answer 25

es un fondo o seguro que, en caso de que un banco quiebre, protege a los ahorrantes, que podrán recuperar sus ahorros gracias al fondo, hasta un cierto límite …en Estados Unidos: $250.000

Question 26

El encaje mínimo legal

Answer 26

dice cuánto deben guardar como reserva de los depósitos que reciben y cuánto pueden prestar.

Cuanto más alto sea el encaje, mayor será la proporción de los depósitos que los bancos deban guardar, menor su capacidad de prestar y, por tanto, menor su impacto en la oferta monetaria, en la liquidez de la economía.

• Cuando el Banco Central desea estimular la economía aumentando la demanda agregada, puede reducir el encaje mínimo legal, lo que permite a los bancos prestar un porcentaje mayor de sus depósitos.
• Cuando el Banco Central desea desestimular o “enfriar” la economía, puede hacer lo contrario: elevar el encaje mínimo legal de manera que los bancos vean reducida su capacidad de prestar.

Question 27

Encaje y mercado interbancario

Answer 27

El Banco Central exige a todos los bancos cumplir con el encaje mínimo legal pero, algunos, podrían tener reservas mayores a ese mínimo, lo que resultaría en que el encaje promedio de la economía sea mayor al mínimo, afectando la política del Banco Central.

Esto se resuelve por medio del mercado interbancario:
si un banco no tiene suficientes reservas para alcanzar el nivel exigido por el Banco Central, puede recurrir a otros bancos que tengan un exceso de reservas para que le presten un poco.

Estos préstamos se hacen en el “mercado interbancario” y se realizan a la tasa de interés interbancaria.

Question 28

El redescuento: prestamista de última instancia

Answer 28

Si un banco tiene problemas de reservas y no puede conseguir que otros bancos le presten en el mercado interbancario puede recurrir al Banco Central en su función de “prestamista de última instancia”.

El Banco Central puede prestarle para que recupere su nivel oficial de reservas, y lo hace al “tipo de interés de redescuento ”, normalmente, el tipo de redescuento es más alto que el interbancario y, además, el Banco Central impondrá ciertas condiciones para garantizar que el banco que está en problemas realmente los resuelva.

Question 29

Encaje en Costa Rica

Answer 29

En Costa Rica el encaje que deben mantener los bancos es equivalente al 15% de los depósitos de sus ahorrantes.

Question 30

Redescuento en Costa Rica

Answer 30

Los créditos de redescuento otorgados por el Banco Central podrán ser solicitados como recurso de última instancia, para enfrentar problemas temporales de liquidez, por las entidades financieras sujetas a la supervisión de la Superintendencia General de Entidades Financieras (SUGEF).

Question 31

seguros de depósito en Costa Rica

Answer 31

no contamos con un seguro de depósitos. El Proyecto de Ley 17766 de Seguros de Depósitos Bancarios no se ha podido aprobar (lleva más de 10 años sin aprobarse).

Los depósitos en los bancos estatales sí tienen garantía del Estado (como se vio en el caso del Banco Anglo).

Question 32

Las operaciones de mercado abierto y el gasto público

Answer 32

El Banco Central o la autoridad monetaria puede incidir en la oferta monetaria y en las tasas de interés mediante operaciones de mercado abierto en las que compra o vende bonos del Gobierno a los bancos comerciales.

1. Al comprar bonos de gobierno que estaban en poder de los bancos, el Banco Central emite dinero que entra a las reservas de los bancos, estimulando el efecto multiplicador que aumenta la oferta monetaria y baja las tasas de interés.
2. Al vender bonos de gobierno a los bancos comerciales, el Banco Central recoge dinero y reduce las reservas de los bancos, reduciendo la oferta monetaria y elevando las tasas de interés.

Es una forma indirecta de “prestarle al gobierno”.

Question 33

El Banco Central y el gobierno

¿Por qué el Banco Central prefiere no financiar directamente al gobierno comprándole los bonos de su deuda?

Answer 33

Así se hacía… pero el riesgo es que era muy tentador “poner a trabajar la maquinita” cada vez que el gobierno necesitaba plata; y esto generaba una fuerte presión inflacionaria. Por eso en muchos países se ha dotado de autonomía a los Bancos Centrales. Ahora, lo común es que los gobiernos “compitan” en el mercado financiero para colocar su deuda (sus bonos).

Question 34

Los bonos de estabilización monetaria del BCCR

Answer 34

En Costa Rica la expansión o contracción de la oferta monetaria se realiza mediante los Bonos de Estabilización Monetaria.

Se trata de bonos en colones emitidos por el Banco Central de Costa Rica, con el fin de desarrollar la Política Monetaria.

Se subastan, en forma conjunta con los Títulos de Propiedad de Bonos de Deuda Interna del Ministerio de Hacienda (con los que se financia al Gobierno), los martes de cada semana o el día hábil siguiente

Question 35

Política monetaria frente a una brecha recesionaria

Answer 35

la política monetaria puede aumentar la demanda agregada para llevar la economía a su nivel potencial de producción

Question 36

Política monetaria frente a una brecha inflacionaria

Answer 36

La política monetaria puede reducir la demanda agregada para evitar las presiones inflacionarias

Question 37

El objetivo de la política monetaria

Answer 37

El objetivo es lograr que el equilibrio de corto plazo nos ubique al nivel máximo de producción y empleo potencial, de manera que no haya ni desempleo ni inflación

Question 38

¿Cuándo expandir… ?

Answer 38

El Banco Central tiende a impulsar políticas monetarias expansivas que reduzcan las tasas de interés cuando el PIB real está por debajo del nivel potencial de producción, es decir, cuando hay recursos ociosos, desocupados, u ocupados por debajo de su capacidad productiva.

Así, cuando el desempleo es alto y la inflación es baja, se trata de aumentar la liquidez y bajar las tasas de interés para estimular la demanda, el empleo y la producción.

Question 39

¿Cuándo contraer… ?

Answer 39

el Banco Central tiende a impulsar políticas monetarias contractivas que eleven las tasas de interés cuando hay pleno empleo y la demanda agregada va más allá de la capacidad productiva y genera presiones inflacionarias.

cuando el desempleo es bajo y la inflación es alta, se trata de reducir la liquidez y aumentar las tasas de interés, para desestimular la demanda y frenar la inflación.

Question 40

Una brecha recesionaria :

Answer 40

si la demanda agregada no es suficiente, el equilibrio de corto plazo puede estar por debajo del nivel potencial de producción y se genera un desempleo alto y creciente

Question 41

Una brecha inflacionaria

Answer 41

si la demanda agregada es excesiva, el equilibrio de corto plazo va a tratar de superar el nivel potencial de producción, provocando un aumento en los precios, lo que genera una inflación alta y creciente.

Question 42

estanflación

Answer 42

cuando un país esta, al mismo tiempo, con un alto desempleo… y una elevada inflación

Question 43

La obsesión inflacionaria

Answer 43

Las autoridades monetarias pasaron a fijar sus metas ya no en el balance entre desempleo e inflación, sino en una meta de inflación: el Banco Central decide cuál es su meta de inflación futura y, con base en esa meta, diseña su política monetaria.

Esto ha hecho que el sesgo de la política monetaria esté en la austeridad, y no en el crecimiento.