Strukturierte Investments Flashcards
Was sind strukturierte Investments?
Strukturierte Investments kombinieren verschiedene Finanzinstrumente mit dem Ziel, die Veranlagungswünsche
von Privatanlegern optimal zu befriedigen
Strukturierte Investments:
Die vom Volksbanken-Verbund angebotenen Produktgruppen,
vor allem für das Privatkundengeschäft, sind:
- Kapitalschutz-Zertifikate
* Anlageprodukte ohne Kapitalschutz
Strukturierte Investments
Wollen Investoren ihr Vermögen in ertragreiche Basiswerte investieren, aber das damit verbundene
Risiko nicht tragen, so eignen sich dafür Kapitalschutz-Zertifikate.
Was sind deren Merkmale?
• Sie zeichnen sich durch eine Rückzahlung zu 100 % des Nennbetrages am Ende der Laufzeit aus.
• Darüber hinaus bieten sie dem Anleger die Möglichkeit, von der Wertsteigerung des Basiswertes
zu profitieren.
• Charakteristisch für Kapitalschutz-Zertifikate sind Gewinnchancen ohne Verlustrisiko.
• Es kann zwischen kuponorientierten und wachstumsorientierten Kapitalschutz-Zertifikaten unterschieden
werden.
Mit Anlageprodukten ohne Kapitalschutz ausgenommen Indexzertifikate kann der Investor
- an der positiven Wertentwicklung des Underlying partizipieren und
- ist außerdem durch ein Sicherheitspolster vor Verlusten geschützt.
• Zusätzlich bieten einzelne Produktvarianten eine Mindestverzinsung, einen höheren Partizipationsfaktor
bzw. einen attraktiven Bonus.
Definition Underlying inkl. Synonym
Das Underlying (deutsch: Basiswert) ist die Basis für die Bewertung des Zertifikats und somit auch für die Preisfindung des Produkts verantwortlich.
Was sind Zertifikate?
Zertifikate sind Anlageprodukte, die in den vergangenen Jahren aufgrund ihrer Vielfältigkeit immer mehr
an Bedeutung gewonnen haben. Für jede Lage der internationalen Finanzmärkte bieten sie maßgeschneiderte
Lösungen und ermöglichen zielgenaues Investieren durch die individuelle Steuerung von
Ertrag und Sicherheit.
Zertifikate sind sogenannte Inhaberschuldverschreibungen, eine besondere Form der Anleihen und
werden in der Regel von renommierten heimischen und internationalen Banken begeben. Sie sind an
die Entwicklung der zugrundeliegenden Werte wie Aktien, Anleihen, Indizes, Rohstoffe, Zinsen und
Währungen gekoppelt. Sie sind in der Laufzeit begrenzt oder unbegrenzt, sie sind mit oder ohne laufenden
Erträgen und haben einen variablen Wert bzw. Rückzahlungsbetrag.
Zertifikate Vorteile für den Kunden
Vorteile für den Kunden sind in vielen Fällen eine Mindestverzinsung auf die gesamte Laufzeit sowie
die Rückzahlung zu 100 % des Nennwertes am Ende der Laufzeit. Auch für die Banken bieten Zertifikate
einige Vorteile:
• Meist kurze bis mittlere Laufzeit (damit wieder Abläufer und Neuveranlagungen)
• Deutlicher Mehrertrag gegenüber anderen Einzelveranlagungen – während bei anderweitigen Veranlagungen
von einem Durchschnittsertrag von ca. 1 % der Kaufsumme ausgegangen werden
kann, beträgt der Ertrag bei den strukturierten Produkten in den meisten Fällen 2 – 4 % der Kaufsumme.
Abhängig von der Risikobereitschaft des Anlegers, kann zwischen unterschiedlichen Produktkategorien
unterschieden werden.
Erkläre Kapitalschutz-Zertifikate:
Kapitalschutz-Zertifikate setzen sich in der Regel aus einer Nullkupon- oder nieder verzinsten Anleihe
und einer Option zusammen. Der Anleiheteil sichert die Mindestverzinsung und die Rückzahlung
zu 100 % des Nennwerts am Laufzeitende und der Optionsteil ermöglicht den Performanceteil (Differenz
zu höherem Zinssatz bzw. Bonus oder Partizipation am Ende der Laufzeit).
Kapitalschutz-Zertifikate zeichnen sich durch eine fixe Laufzeit und 100 % Kapitalschutz (= Rückzahlung
zu 100 % des Nennbetrages) am Laufzeitende aus. Sie bieten den Anlegern die Chance auf Mehrertrag,
der von der Marktentwicklung bestimmter Basiswerte abhängig ist. Basiswerte können Aktien,
Indizes, Rohstoffe und auch Kombinationen von Basiswerten sein.
Bei Kapitalschutz-Zertifikaten unterscheidet man zwischen kupon- und wachstumsorientierten Zertifikaten:
Erkläre den Unterschied
Was sind Teilschutz-Zertifikate?
Anlageprodukte ohne Kapitalschutz weisen bis auf Indexzertifikate eine fixe Laufzeit und gegenüber
Kapitalschutz-Zertifikaten eine höhere Chance auf Mehrertrag aufgrund der Marktentwicklung auf,
sind aber zusätzlich mit einem Sicherheitspuffer ausgestattet (Kurs der Basiswerte kann bis zur vereinbarten
Barriere fallen). Bleiben die Basiswerte über der Barriere, dann erhält der Anleger eine Rückzahlung
zu 100 % vom Nennbetrag. Wird dieser Puffer aber unterschritten, partizipiert der Kunde bei
der Rückzahlung an der positiven oder negativen Wertentwicklung der Basiswerte. Dadurch ergibt sich
bei Anlageprodukten ohne Kapitalschutz die Chance auf eine attraktive Rendite mit kontrollierbarem
Risiko.
Basiswerte können etwa Aktien, Indizes, Rohstoffe und auch Kombinationen von Basiswerten sein.
Zu den wichtigsten Anlageprodukten ohne Kapitalschutz zählen:
- Bonus-Zertifikate,
- Discount-Zertifikate,
- Express-Zertifikate und
- Outperformance-Zertifikate.
Was sind Index-Zertifikate?
Index-Zertifikate sind das ideale Produkt für Anleger, die lieber auf Märkte, anstatt auf Einzelaktien setzen.
Sie ermöglichen eine 1:1 Partizipation an ertragreichen Aktien- und Rohstoffmärkten. Hohe Transparenz
und Nachvollziehbarkeit der Wertentwicklung zeichnen diese Produkte ebenso aus wie eine
breite Risikostreuung. Mit Index-Zertifikaten ist ein rascher Zugang zu neuen Märkten möglich.
Ein Index entspricht einem ganzen Korb verschiedener Aktien, die einen Markt und dessen Entwicklung
repräsentativ abbilden. Entscheidet sich der Anleger zum Beispiel für ein ATX-Zertifikat, fällt und steigt
der Kurs des Zertifikates im gleichen Ausmaß, in dem sich auch der Wiener-Börse-Index ATX auf und
ab bewegt.
Bei einem ATX-Zertifikat mit einem Bezugsverhältnis von 100:1 kostet das Zertifikat bei einem ATXStand
von 3.600 Punkten EUR 36,00. Steigt der Index auf 4.200 Punkte, so erhöht sich der Wert des
Zertifikates ebenfalls auf EUR 42,00. Fällt der ATX auf 3.200 Punkte, so ist das Zertifikat EUR 32,00
wert.
Mit einem Index-Zertifikat können Anleger ihre Markterwartung direkt umsetzen. Durch die breite Zusammensetzung
des Index streuen Anleger gleichzeitig ihr Risiko. Im Vergleich zu einer Investition in
eine einzelne Aktie können bei einem Index-Zertifikat Verluste bei einer Aktie innerhalb des Index durch
Gewinne bei einer anderen Aktie ausgeglichen werden. Index-Zertifikate haben in der Regel keine fixe
Laufzeit (open-end).
Für den Anleger bringt dieses Zertifikat die Vorteile, dass er mit geringem Kapitaleinsatz mit nur einem
Wertpapier in den Index seiner Wahl investieren kann, dass er keine aufwändige und schwierige Auswahl
einzelner Aktien zu treffen braucht, durch die unendliche Laufzeit nicht wieder veranlagen muss
und, dass Indexzertifikate durch laufende Preisfestsetzung sehr liquide sind.
Bei Index-Zertifikaten ist zu beachten, dass sie keinen Schutzmechanismus besitzen und der Anleger
somit dem Marktrisiko zur Gänze ausgesetzt ist. Wichtig für die Kaufentscheidung des Anlegers ist darüber
hinaus die Frage, ob das jeweilige Zertifikat in einen Performance-Index oder einen Kurs-Index
investiert. Bei einem Performance-Index werden sämtliche Dividendenausschüttungen in den Index mit
einbezogen und der Investor wird somit an den Dividendenzahlungen beteiligt. Bei einem Kurs-Index-
Zertifikat ist das nicht der Fall.
Bsp. Teilschutz-Zertifikate:
Der Investor profitiert von einem Bonus von 55 %, wenn der Dow Jones EuroStoxx 50 Index während
der Laufzeit nie um 50 % oder mehr fällt (die Barriere von 50 % berührt) und der Index am Laufzeitende
keine höhere Wertentwicklung als 55 % aufweist. Unter diesen Voraussetzungen erhält der
Investor den Bonus von 55 %. Fällt der Index während der Laufzeit um 50 % oder mehr, dann entfällt
der Bonus und der Investor partizipiert an der positiven oder negativen Wertentwicklung des zugrundeliegenden
Index zu 100 %.
Steigt der Index um mehr als 55 %, dann erhält der Investor auch den Mehrertrag am Ende der
Laufzeit. Dieser Mehrertrag hat keine Ertragsobergrenze (Cap). D.h., auch bei einem stark steigenden
Dow Jones EuroStoxx 50 Index profitiert der Anleger von der positiven Wertentwicklung zu
100 %.
Auszahlungsprofile:
