Séance 9 Flashcards
Qu’est-ce qu’un ratio? À quoi servent-ils?
C’est quoi?
- Un rapport entre deux postes ou deux groupes de postes qui figurent dans les états financiers
- L’analyse financière à l’aide de ratios est un outil idéal pour examiner la santé financière d’une entreprise
À quoi servent-ils?
- Les valeurs relatives ne sont pas biaisées par les effets de la taille
- Fournit un aperçu objectif d’une entreprise pour les utilisateurs externes
- Permet une analyse comparative avec d’autres entreprises de la même industrie
- Permet une analyse comparative de l’évolution financière d’une entreprise d’une année à l’autre
Quelles sont les 4 catégories de ratios utilisés pour l’analyse financière et à quoi servent-ils?
- Les ratios de performance
- Mesurent la rentabilité des activités d’exploitation de l’entité par rapport aux ventes, aux actifs et aux capitaux propres
- Les ratios d’activité (gestion)
- Mesurent la qualité de la gestion de l’exploitation (marges bénéficiaires, contrôle des coûts…)
- Les ratios de financement (endettement)
- Évaluent la structure financière à long terme, l’usage du financement externe
- Les ratios de liquidité (solvabilité)
- Calculent les liquidités générées et évaluent la solvabilité à court terme de l’entreprise
Les ratios de performance intègrent des chiffres provenant d’où?
De l’état du résultat net puisque c’est lui qui présente la performance de l’entreprise
Comment est-ce qu’on calcule le ratio de marge brute? Qu’indique-t-il? Par quoi est-il directement affecté?
Résultat brut / Chiffre d’affaires = %
- Indique la proportion des ventes qu’une entreprise conserve après avoir couvert les coûts directement liés aux ventes
- Renseigne sur la stratégie de fixation des prix de vente et sur le contrôle du coût des ventes
- Ce ratio est directement affecté par le prix de vente et le coût des ventes
Si la marge brute augmente d’une année à l’autre, qu’est-ce que ça pourrait signifier?
- Un meilleur contrôle des stocks
- Une diminution des frais d’approvisionnement et/ou du coût des achats/fabrication de marchandises
- Une augmentation du prix de vente, etc.
Comment calcule-t-on les ratios de marge bénéficiaire d’exploitation? Sur quoi renseignent-ils?
- Renseigne sur le % de rentabilité opérationnelle en tenant compte des coûts d’exploitation seulement
En excluant les charges d’intérêt et impôt:
RAII / Chiffre d’affaires = %
Permet d’évaluer: La performance en excluant l’impact des politiques de financement de l’entreprise et de la fiscalité
En excluant les charges d’amortissement, d’intérêt et d’impôt:
RAIIA / Chiffre d’affaires = %
Permet d’évaluer: La performance en excluant l’impact des politiques d’investissement et de financement de l’entreprise et de la fiscalité
Comment calcule-t-on la marge bénéficiaire nette? Qu’indique-t-elle? Avec quoi peut-on faire des liens? Exemples de tendances? Quel est le lien entre ce ratio et le secteur d’activité?
Résultat net / Chiffre d’affaires = %
- Indique la proportion des ventes qui se transforme en résultat net (capacité de la direction à rentabiliser les opérations)
- Ce que chaque $ de vente génère en RN
- On peut faire des liens avec la gestion des coûts et aussi la politique de fixation des prix de vente
- Ce ratio est très dépendant du secteur d’activité
Exemples de tendances:
1. Magasin de vente au rabais -> Marge bénéficiaire nette faible
2. Biens de luxe (ex.: bijoux) -> Marge bénéficiaire nette élevée
Comment calcule-t-on le rendement de l’actif? Qu’indique-t-il? Que représente-t-il?
Résultat net / Total de l’actif = %
- Indique la capacité de la société de réaliser des résultats ou des bénéfices à partir de l’ensemble de ses actifs
- Représente la rentabilité des ressources de l’entreprise
- Représente le résultat net généré par chaque dollar d’actif
Quelles sont les causes principales de l’augmentation/diminution du rendement de l’actif?
Ratio de rendement de l’actif = Ratio de rotation de l’actif x Ratio de marge bénéficiaire nette
Ratio de rotation de l’actif (Ventes / Actif total)
- $ de ventes générés par chaque $ investi en ressources
- volume
Ratio de marge bénéficiaire nette (RN / Chiffre d’affaires)
- $ de résultat net généré par chaque $ de vente
- marge nette
Comment calcule-t-on le rendement des capitaux propres? Qu’indique-t-il? Quelles sont les deux possibilités de calcul pour ce ratio en ce qui a trait aux actionnaires?
Résultat net / Capitaux propres = %
- Indique quel rendement les actionnaires ont obtenu sur le capital investi
- Possibilité de calculer des ratios par type d’actionnaires (ordinaires et privilégiés)
Comment calcule-t-on le résultat par actions? Que permet-t-il? Que mesure-t-il? Est-il possible de le comparer à l’industrie? Quand doit-il être calculé lorsqu’une entreprise cesse certaines de ses activités?
(Résultat net - Dividendes privilégiés) / Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation = $
- Permet à l’utilisateur des états financiers d’évaluer l’impact du résultat de l’entreprise sur chacune des actions en circulation (intéressant pour les actionnaires existants)
- Mesure la tranche du résultat net gagné par action ordinaire
- Ne peut se comparer à l’industrie puisque le nombre d’actions en circulation diffère d’une entreprise à l’autre
- Lorsqu’une entreprise cesse certaines de ses activités (activités abandonnées) au cours de l’exercice financier, ce ratio doit être calculé avant et après les activités abandonnées
Ce ratio est disponible dans le rapport annuel puisque présentation obligatoire selon les IFRS
Comment calcule-t-on le résultat par actions dilué? Que mesure-t-il? Avez-vous des exemples d’instruments de dilution?
(Résultat net - Dividendes privilégiés) / Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation + Nombre d’actions ordinaires potentielles = $
- Mesure le résultat attribuable à chaque action en circulation ou qui pourrait exister si tous les détenteurs d’instruments de dilution les exercent
- Ex. instruments de dilution: options d’achat d’actions, obligations convertibles, bons de souscription, etc.
- Il s’agit de l’estimation la plus “pessimiste” possible du RPA
Ce ratio est disponible dans le rapport annuel puisque présentation obligatoire selon les IFRS
