Seance 10 Flashcards

1
Q

Quelles sont les deux types de bénéfices ?

A

1- Bénéfice comptable
2- Bénéfice étendu

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2
Q

Qu’est que le bénéfice comptable ?

A

Il est basé sur la méthode de la comptabilité d’exercice

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3
Q

Quelles sont les 2 composantes du bénéfice comptable ? Et qu’est quelles représentent

A

1- Composante permanente: Composante estimée récurrente indéfiniment
2- Composante transitoire: Composante estimée non-récurrente

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4
Q

C’était quoi la différence entre les produits et les gains ?

A

Produits (Récurrence) : c’est les entrées de fonds “gagnées” ou prospectives provenant de l’exploitation

Gains (bon-récurrent) : C’est les entrées des fonds constatées ou prospectives ne provenant pas de l’exploitation

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5
Q

C’était quoi la différence entre les pertes et les charges ?

A

Charges (peuvent être récurrentes ou non) : C’est des sorties de fond réalisées, prospectives lu imputées

Pertes (généralement non récurrentes) : Sont une diminution des actifs nets d’une entreprise ne provenant pas de l’exploitation

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6
Q

Qu’est que le résultat étendu (global) ?

A

Il inclut tout changement au délai du bénéfice net (gains et pertes non réalisé) et devrais être considéré comme le résultat net réel

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7
Q

Qu’est que l’état de flux de trésorerie ?

A

C’est l’état qui donne toutes les entrées de fonds et toutes les sorties de fonds pour un exercice

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8
Q

De quoi est composé le
flux de trésorerie ?

A

3 blocs:
Activités d’exploitation
Activites d’investissement
Activités de financement

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9
Q

Qu’est que les activités d’exploitation ?

A

Font référence aux activités générant des profits à l’entreprise

Présentation :
Bénéfice net
+/- éléments n’entraînant pad de mouvements de fonds
Flux monétaires auto-génères
+/- variation hors-caisse du fonds de roulement
Flux monétaires générés par l’exploitation

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10
Q

Qu’est que les activités d’investissement?

A

Tout ce qui touche aux actifs long terme

Présentation:
Achat immo (FM -)
Vente Immo (FM +)
Achats autres actif l.t ( FM-)
Ventes autres actifs l.t ( FM+)

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11
Q

Qu’est que les activités de financement ?

A

Tout ce qui touche au financement de l’entreprise

Présentation:
Émission de dette l.t (FM+)
Remboursement de dette L.t (FM-)
Émission d’actions (FM+)
Rachats d’actions (FM-)
Versement de dividendes (FM -)

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12
Q

Qu’est qu’un FTGE ?

A

Les flux de trésorerie générer par l’exploitation incluent des éléments qui ne touche pas les opérations
-charges a l’état de résultats
Ex: Intérêts, impôts,etc

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13
Q

Quelles sont les questions qu’il faut se poser lorsqu’on analyse les FTGE?

A

Il faut voir s’ils sont à capable de combler a (3 niveau de besoin):
1- Achats d’actif LT
2- Remboursement des passif LT
3- Versements de dividendes

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14
Q

Que peux causer l’insuffisance des fonds ? FTGE < aux 3 ‘niveau de besoin

A

1- Mauvaise rentabilité : comparer la marge nette au secteur

2- Éléments extraordinaires non susceptibles de se répéter : Pas inclus dans le benef net (trouver une solution temporaire pour combler le besoin)

3- Entreprise en croissance (besoins financier importants) : On dois s’assurer que l’augmentation du FDR est due à la croissance et non à une perte de contrôle de délais (stable ou non stable)

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15
Q

Quelles sont les 3 sources de financement possible pour combler a des FTGE insuffisant?

A

1- Réduire le montant de dividendes
2- Rendre le plan d’investissement plus conservateur (moins d’achats d’actifs)
3- Émission de dette et/ou action

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16
Q

Comment on détermine le résultat entendu ?

A

Bénéfice net
Autres éléments du résultat entendu:
+- Perte/Gain non réalisé sur actifs financiers dispo a la vente
+- Écart de conversion sur devises
+- Ajustement aux avantages postérieurs à la retraite
+- Perte/ Gain non réalisé sur produits dérivés désignés comme couverture

Résuktat étendu

17
Q

Quelles sont les différences entre FTGE et benef Net ?

A

Deux mesures complémentaires

FTGE:
-Basé sur FM
-Ne considère pas l’usure
-Regarde uniquement l’exercice

Bénéfice net:
- Basé sur postes comptables
- Inclut amortissement (mesure usure)
-Regarde au-delà de l’exercice

18
Q

Quelles sont les différences entre FTGE et benef brut ?

A

BAIIA est souvent vu comme estimation de FTGE

FTGE:
-Seulement FM
-Considéré variation FdR
-Inclut intérêts et impôts

BAIIA:
- Inclut autres éléments n’entraînant pas de FM
- Ne considère par les variations du FdR
-Exclut ces éléments

19
Q

Quelles sont les autres mesures suite au 3 sources de financement possible ?

A

1- FTGE vs Bénéfice net
2-BAIIA vs FTGE
3-Flux monétaires libres
4-Nouveau ratios
5-Recalcule des ratios de couverture

20
Q

Qu’est qu’un bénéfice de “qualité”?

A

Il est représentatif de la vraie situation financière de l’entreprise et du futur

21
Q

Quelles sont les critères pour qu’un bénéfice soit dit “de qualité “?

A

1- Associe a la mission première de l’entreprise
2-Susceptibles de se répéter
3- Associes a des flux monétaires suffisant

22
Q

Comment trouve t’on les FTGE?

A

Bénéfice net + Dépréciation et/ou amortissement- Investissement dans FdR

23
Q

Que faisons nous pour les bénéfice de “qualité” ; associé à la mission première ?

A

On enlève tous les revenus “périphériques”:
1- Revenus d’intérêt
2- QPSSS
3- Gains (pertes) sur disposition d’actifs
4- Gains (pertes) sur taux de change
5- Gains (pertes) non réalisés sur augmentation de la valeur marchande de placements

24
Q

Que faisons nous pour les bénéfice de “qualité” ; susceptibles de se répéter ?

A

Tous les revenus inhabituels
Revenus associés à des activités abandonnés
Revenus associés à un événement particulier (lié à la mission)

Diminution des dépenses :
Discrétionnaires et PPCD ou autres provisions

25
Q

Quels sont les deux types d’événements non récurrents susceptibles de se répéter ?

A

1- Élément extraordinaire
2- élément inhabituel

26
Q

Qu’est qu’un élément extraordinaire?

A

Un événement de :
Nature inhabituelle, pas typique des activités normales de l’entreprise
D’occurrence peu fréquente
Ne découlent pas de décision de la direction ou des propriétaires

Ils sont présente séparément à l’état de résultat et ils sont exclus du bénéfice permanent

Ex: dommages de désastres naturels

27
Q

Qu’est qu’un élément inhabituel ?

A

C’est un événement :
Non récurrent
Non liés aux activités typiques de l’entreprise
Peuvent découler de décisions de la direction

28
Q

Quels sont les 2 types majeurs d’éléments inhabituels?

A

1- Radiation d’actifs (ou dépréciation)
2- Charges de restructuration

29
Q

Qu’est que la radiation des actifs long terme (dépréciation) ?

A

C’est lorsque la valeur marchande de l’actif est inférieur à la valeur comptable

30
Q

Quels sont les motifs de la radiation des actif L.T?

A

1-Réduction de la valeur marchande de l’actif
2-Réduction de la demande pour les articles produits par l’actif
3-Désuétude technologique
4-Modification de la stratégie d’entreprise

31
Q

Quels sont les autres éléments qui peuvent subir de la radiation ?

A

Assez précis:
- Débiteur: faillite d’un client
- Stocks: Désuétude, bris

Subjective :
- GoodWill: Test de dépréciation

32
Q

Qu’est que les charges de restructuration ?

A

C’est des coûts habituellement reliés à des modifications majeures dans les activités de l’entreprise

33
Q

L’analyse des éléments non récurrents,—> les manipulations des bénéfices via des charges spéciales

A

1- Les charges spéciales préoccupent moins les investisseurs étant donné qu’elles sont supposées être non-récurrente

2- Tendance des gestionnaires à reclasser des charges d’exploitation à titre de charges spéciales exceptionnelles

3- Lorsque l’analyse ignore une telle re classification des charges, cela engendre de faibles estimations de charges d’exploitation et une surestimations de la valeur de l’entreprise