Quiz numéro 4

Question 1

Que signifie “vendre à découvert” ?

Answer 1

vendre des actions que l’on ne possède pas, en anticipant une baisse de leur prix, pour les racheter moins chères ultérieurement

faire le pari que le cours de l’action va baisser => emprunter le titre => acheter à un prix inférieur

Question 2

Quels sont les risques associés au SRD (à l’achat comme à la vente)?

Answer 2

• risque de perte: illimité et amplifié
• risque d’appel de marge: si pertes > montant investi
• risque de liquidation automatique: en cas de non réponse à l’appel de marge

Question 3

Quand vous êtes actionnaire d’une entreprise, vous êtes propriétaire d’une partie du capital social de l’entreprise, Vrai ou Faux?

Answer 3

Vrai, action = part du capital social d’une entreprise par actions => droit de propriété.

Question 4

La détention d’une action vous confère

Answer 4

les droits liés à la propriété:

• un droit à de la rémunération
• un droit de vote
• un droit de cession

Question 5

Quand vous êtes actionnaire, vous êtes certain de percevoir un dividende, Vrai ou Faux?

Answer 5

Faux,
versement d’un dividende décidé en AG des actionnaires.

La distribution de dividendes n’est pas obligatoire

Question 6

Pourquoi le détachement d’un dividende ne constitue-t-il pas un enrichissement en soi pour l’actionnaire?

Answer 6

car le dividende est compris dans le cours de l’action et, qu’au moment de son détachement, le prix de l’action baisse du même montant que le dividende versé (aucune richesse n’est créée au moment du détachement du dividende)

Question 7

une entreprise qui présente un résultat net négatif ne peut pas verser de dividendes, Vrai ou Faux?

Answer 7

Faux,
lorsque résultat négatif, l’entreprise peut utiliser les réserves facultatives des années antérieures

Question 8

Que peut signifier, pour une entreprise, un pay-out ratio de 0%?

Answer 8

• que l’entreprise peut encore être en phase de croissance,
• que l’entreprise ne verse pas de dividendes

Question 9

autre nom de Pay-out ratio

Answer 9

taux de distribution des dividendes

Question 10

Pay-out ratio def

Answer 10

mesure la part du résultat versé en dividendes

Question 11

Certaines actions peuvent ne pas proposer de droit de vote, Vrai ou Faux?

Answer 11

Vrai,
cas classique: action associée à un droit de vote en AG, une action = une voix.

cas particulier:

• soit en démembrant et enlevant le droit de vote
• soit un ayant un droit de vote double

Question 12

Comment se calcule le dividende yield (ou taux de rendement) d’une action à l’instant t?

Answer 12

mesure le rendement du titre en prenant uniquement en compte les dividendes et pas la potentielle plus-value réalisée.

dividende versé par action / prix de l’action

Question 13

Soit une action qui présente un prix de marché de 20€ à t et un dividende yield de 1%. Quelle est la valeur de son dernier dividende versé par action (DPA)?

Answer 13

0,2€

1% = DPA/20€
donc DPA = 1%*20€ = 0,2€

Question 14

Comment est-il possible d’utiliser le BNPA?

Answer 14

Pour une même entreprise, on peut comparer plusieurs valeurs de BNPA (passée, actuelle et anticipée) afin d’étudier la variation des bénéfices au sein de l’entreprise.

Question 15

Comment pouvons-nous calculer le PER d’une entreprise?

Answer 15

• Cours de l’action / BNPA

ou

• Capitalisation boursière / Résultat net

Question 16

Comment est-il possible d’utiliser le PER pour évaluer une action?

Answer 16

on peut comparer le PER d’une action à t:

• aux PER passés et futurs anticipés
• au PER du secteur dans lequel évolue l’entreprise
• au taux de croissance annuel anticipé du BNPA de l’entreprise: calculer PEG

Question 17

Quel indicateur permet de comparer le degré de cherté d’une action à son potentiel taux de croissance des bénéfices?

Answer 17

Le PEG

permet de comparer PER (degré de cherté d’une action) au taux de croissance futur anticipé des bénéfices

entreprise correctement valorisée: PER = taux de croissance estimé des bénéfices

PEG élevé => action chère

Question 18

Que peut refléter un P/B de 10?

Answer 18

valeur de marché l’action / valeur comptable de l’action
= 10 => valeur de marché = 10 * valeur comptable

soit action est sur-évaluée soit un signal de hausse des bénéfices

Question 19

Que traduit un Beta = 2 pour une action ?

Answer 19

mesure la sensibilité d’une action par rapport à un marché

qu’elle amplifie les variations du marché, action offensive

Question 20

Qu’est-ce qui caractérise une valeur de rendement?

Answer 20

• des dividendes réguliers (Pay-out élevé et stable)
• DY intéressant
• un degré de cherté relativement faible

Question 21

Comment les marchés ont-ils réagi à la réélection de Donal Trump

Answer 21

mercredi 6 novembre 2024

• baisse des actions liées à l’industrie automobile allemande
• hausse puis baisse indices européens
• augmentation de l’action Tesla (son élection favorise son entreprise, celle de son conseiller: Elon Musk et baisse l’incertitude = VIX)
• renforcement du $ par rapport à l’€

Question 22

rôle des IF

Answer 22

• satisfaire le besoin de financement
• permettre aux agents à capacité de financement d’effectuer le placement de leur épargne, que ce soit cas de finance directe ou indirecte.

Question 23

Finance directe, avantages

Answer 23

Pas de marge d’intermédiation => - coûteux

• emprunteur espère un taux d’intérêt + faible
• prêteur espère rémunération + élevée

Finance direct si inconvénients < avantages

Question 24

Finance directe, inconvénients

Answer 24

• des coûts de transaction élevés
• diversification limitée
• incompatibilité des préférences

asymétrie d’information ex-ante, sélection adverse/ Antisélection